老白干“约好”并购方案未浮出 重调事业部已出炉

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 金晓岩 北京报道

随着白酒混改大潮的来临，无论是全国性的龙头酒企茅台和五粮液等，还是区域酒企中的衡水老白干和沱牌舍得都在争相分得混改红利中的一杯羹。

近日，河北龙头酒企衡水老白干再度发力，有消息说衡水老白干将先改革事业部。此次调整也是衡水老白干出于打破业绩层面瓶颈的考虑，但究竟收效如何还需时间的检验。

混改后先“动刀”事业部

据相关媒体报道，老白干事业部将一分为二，衡水老白干高中低系列产品、老白干青花归并到老白干事业部；十八酒坊事业部则独立正常运作。在架构调整之外，事业部的人事也有一些变动。

值得注意的是，这次事业部的调整并非事出突然。曾在今年1月21日时，老白干发布重大资产重组停牌公告表示，经与有关各方论证和协商，公司拟进行重大资产收购，该事项对公司构成了重大资产重组。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2017年1月23日起停牌不超过30日。

之后老白干几度公告资产重组进度，如今30天的计划期限已过，老白干的重大资产收购重组却并未浮出水面。2月21日晚间发布公告，继续停牌。

白酒营销专家晋育锋在接受《华夏时报》记者采访时表示，从品牌管理角度而言，老白干事业部拆分有利于对旗下品牌的销售与推广进行专业化管理。

“事业部一分为二对于企业整体业绩将有提升，十八酒坊虽然业绩发展稳定，但是上升空间有限，通过整合老白干的产品，未来在市场、人员、营销政策上的聚焦，进一步释放老白干的品类势能。”晋育锋分析。

衡水老白干方面表示，在过去的一年里，虽面临严峻的市场考验，但通过产品结构调整和积极开拓市场及进一步加强企业内部管理等工作，公司的企业管理、新产品开发、都取得发展。

同时，衡水老白干备受关注的，还有其主导的2017年初刚刚开启的并购大戏。有行业专家表示，混改后的老白干酒定增完成后，现金充裕，整合其它大型白酒企业，有望形成明显的协同效应，为衡水老白干赢得局部性的战略优势，确保和巩固自己的市场地位不受威胁具有战略意义。只是对于实现衡水市“十三五”规划中提到的百亿目标还仍有一定距离。

混改后尝业绩甜头

老白干虽身为区域酒企，但却是最早实现混改的。早在2014年12月1日晚间，连续停牌10余天的老白干酒业公告称，拟通过非公开发行股票3500万股，募集资金总额不超过8.25亿元，共有5家投资者参与此轮增发。它们分别是北京航天产业投资基金、北京泰宇德鸿投资中心、鹏华基金增发精选1号资产管理计划、汇添富-定增盛世添富牛37号资产管理计划及汇添富-衡水老白干酒员工持股资产管理计划。定向增发完成后，衡水老白干酒业集团依然是老白干酒业的第一大股东，持股比例从36.11%稀释到28.88%，但老白干酒业股权更多元化。

另外，除老白干酒业披露的员工和关联方经销商持股、中国航天科技集团通过旗下的航天产业基金参与此轮混改外，有传统酒业咨询公司也借助投资公司分羹老白干酒业。

混合所有制改革之后，衡水老白干被称业界“黑马”。而衡水老白干也确实没有辜负“黑马”的称号。截止到2016年底，集团公司销售收入26.64亿元，较2015年同比增长4.7%；利润1.81亿元，同比增长10.13%；实现利税7.44亿元，同比增长10.35%。

有业内人士表示，衡水老白干混改之后，企业的管理的精细化程度明显提升，企业和经销商的合作方式也发生了变化，由简单的营销合作到营销和资本的合作。

早前，衡水老白干酒业股份有限公司总经理王占刚在集团职工代表大会上提出，2017年，老白干要做强做专做大白酒，应对市场变化，调整产品结构，并在做强做专做大白酒基础上，利用一部分增发资金，发展相关产业，拓宽企业增收渠道。

但也有不愿具名的业内人士认为，老白干分品牌设立事业部意味着人力成本、销售团队规模、市场费用、营销费用都会提升，对企业的要求相对更高。在此情况下，衡水老白干想要降本增效有一定挑战。

责任编辑：于玉金  主编：寒丰

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