一只脚踏入资本市场 顺丰借壳“有条件通过”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王潇雨 北京报道

中国最具话题性的物流企业顺丰控股在经历一些波折之后，终于也站在了资本市场的门口。

10月11日，中国证券监督管理委员会（下称证监会）上市公司并购重组审核委员会召开的2016年第75次并购重组工作会议上，对鼎泰新材的并购重组申请予以有条件通过，这也说明顺丰控股几乎未受到证监会近期重点监管“借壳上市”的影响，从而将成为第二家实现上市目标的民营快递企业。

证监会此次要求顺丰控股就就招商证券的独立性问题进行补充说明并披露；请独立财务顾问、律师核查并发表明确意见，并于10个工作日内将有关补充材料及修改后的报告书报送上市公司监管部。

此前顺丰控股公布的400亿规模借壳鼎泰新材上市计划曾在今年5月被深圳证券交易所问询，要求其就标的资产估值合理性、对外担保、管理层变动以及负债等问题作出详细说明。

随着证监会于6月30日向各地证监局以及沪深交易所下发了《关于严格重组上市工作的通知》，强调交易所一线监管功能，加强各地证监局现场检查工作，则进一步表明监管机构对于上市公司的并购重组严控的趋势性特征。

这个被称为针对借壳上市最为严厉的监管措施，一度使得外界对于顺丰以及其他几家以相似方式运作进入资本市场的民营快递企业“钱”途的担忧。

而顺丰控股则适时调整了上市方案，并在今年7月通过壳资源方鼎泰新材对外发布了新的上市计划，对向其控股股东明德控股或其指定的除顺丰控股及其子公司之外的第三方转让合丰小额贷款、顺诚乐丰保理、顺诚融资租赁100%股权。

这也意味着这三家业务领域在快递及相关主业之外的金融业务公司将不再被纳入拟打包上市的资产之中，三家公司的交易对价分别为2.99亿元、0.51亿元和3.67亿元，合计达到7.17亿元,受让方以现金支付交易对价。

在经过一系列调整之后，顺丰控股这家中国快递业的标杆企业终于也从与一众竞争对手完全迥异的发展路径以及不融资不上市的坚持中走出，这也意味着快递业的竞争正式走出原始积累的跑马圈地阶段，开始进入以资本构建体系及壁垒，最终变成少数玩家参与其中的游戏。

顺丰控股在借壳上市公告中提出承诺，到2018年将实现34.8亿元利润，这较其目前的利润水平有非常大的提升。从一个侧面来看，在竞争升级，战略升级以及产品体系升级的背景之下，利润获得大幅提升并非难事，但在诸多竞争对手都已经开始借助资本力量仿效自己“打法”的新竞争环境下，一直坚持高质高价策略的顺丰控股也不一定能够始终保持对竞争对手的壁垒性优势。

比如已经于9月率先实现借壳上市的圆通速递便早早开始建立自营航空公司并扩充机队，同时与地方政府合作构建区域性航空货运枢纽，而中通速递“神秘”踏入美国资本市场的最终结果也即将揭晓，中国本土快递业似乎也正在迎来一个自己的“四巨头”格局。

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