上市股份行中不良率第一 招行转型“踩钢丝”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 肖君秀 深圳报道

银行半年报相继登台亮相。

截至8月12日，已有5家银行发布半年报或业绩快报，其中招商银行（600036.SH，03968.HK）不良贷款率上半年末攀升至1.83%，仍为股份行最高。

招行上年末、今年一季度末不良率分别为1.68%、1.81%，在上市股份制银行中均居“第一”。平安证券银行业研究员励雅敏、袁喆奇在最新报告中称，招行的不良生成压力仍然较大，预计二季度对不良资产的核销处置力度将较一季度明显加大。

招行不良贷款主要集中在公司贷款上，如制造业、批发零售业、采矿业较为突出。招行近年加速向零售银行转型，“招行的零售利润贡献已经占据半壁江山。”一位接近招行的人士称，不良率领先的另一面，是招行零售业务能力遥遥领先。零售银行能力几乎成为银行竞争优势的代名词，在经济下行时招行成绩单背后呈现出“硬币两面”。

不良率仍“领先”

招行持续承受资产质量下行压力，其2016年上半年末不良贷款率1.83%，与上年末相比增加0.15个百分点，与今年一季度末相比增加0.02个百分点。

从已公布的银行业绩来看，招行不良率在股份行当中仍是遥遥领先，今年上半年末，江苏银行的不良贷款率为1.43%，与去年底持平。华夏银行不良贷款率1.56%，比上年末上升0.04个百分点。平安银行不良贷款率1.56%，较去年末上升0.11个百分点。此外南京银行业绩快报中暂未提及不良率，但其一季度末不良率为0.85%，预计二季度末不良率或略上升，但仍维持低位。

两年多来，招行不良率一路攀升，2014年上半年不良率才0.98%，该年末“破1”至1.11%；2015年末不良率蹿升至1.68%；2016年一季度、二季度末继续上升分别为1.81%、1.83%。

招行不良贷款余额也呈现一路攀升态势，如2015年招行不良贷款余额474.1亿元，与2014年末不良贷款余额276.53亿元相比，增长幅度71.45%。到今年一季度末招行不良贷款余额为530.66亿元，比去年末相比增加56.56亿元。从不良率上升趋势来看，今年二季度不良贷款余额还将进一步上升，这也给招行带来了核销和处置的压力。

从最近几个季度数据来看，招行不良率去年末、今年一季度均处于上市银行股份行“第一”位置，所有上市银行中则仅次于农行。如2015年招行不良率为1.68%，仅次于农行的2.39%。今年一季度招行不良率1.81%，同样仅次于农行2.39%。

华南某券商银行业研究员对《华夏时报》记者表示，“经济下行，同时去杠杆阶段，今年招行的不良贷款还将进一步暴露，需要加大核销的力度。”这从关注类贷款数字可略窥一斑，2015年末招行关注类贷款高达737.94亿，其中有可能迁徙至不良贷款。

从招行的不良贷款分布来看，公司贷款问题最多，如2015年公司贷款不良率高达2.28%，而零售贷款不良率仅为1.07%。其中公司贷款当中流动资金贷款不良率2.5%；公司贷款其他不良率高达5.32%。招行去年年报中解释称“其他类别不良贷款上升主要受个别大户影响”。

招行不良率分行业来看，2015年末采矿业不良率最高达6.73%，制造业也高达4.59%，其次是批发零售业4.09%。可见，一些传统行业的国企、大企业作为大中型银行门当户对的客户，也曾是最为“安全”的客户，然而去杠杆和经济转型中这些企业违约，快速推升了不良率上升。

不过，相对于其他大型银行来说，招行不良贷款拨备覆盖率较高，其从2015年末178.95%提升至今年一季度末183.26%，虽然与自身前几年超过280%的拨备覆盖率不可同日而语，但与一些国有大行已冲破150%的监管红线来说仍算瞩目。

那么，招行的不良率何时停止上升的脚步，使资产质量出现改善呢？安信证券研究员赵湘怀认为，从招行一季报来看不良上升较快，资产质量下降压力较大。对公业务不良明显高于零售业务，短期内该趋势难以扭转。

“这主要还看宏观经济，只有等到宏观经济见底了，不良率才会出现拐点。”上述接近招行的人士称，主要是整体宏观经济趋势使然。

不过，从8月10日银监会公布的二季度数据来看，二季度末整体商业银行不良贷款率与不良贷款余额没有“双升”，商业银行不良贷款率1.75%，与上季度末持平。

零售加速转型

招行不良率处于上市银行前列，不过其零售业务也同样排位前列。招行不良贷款比率“高位”与零售银行占比“高位”，组成了招行业绩迥异的AB两面。

招行公布的业绩快报显示，今年上半年营收1127.63亿元，同比增长8.29%；归属于公司股东的净利润352.31亿元，同比增长6.84%；这对于规模最大的上市股份行来说，成绩单算得上不错。

招行中期业绩预告还显示，上半年贷款和垫款总额为30265.32亿元，同比增长7.16%。目前，招行零售贷款规模突破万亿，成为我国首家零售贷款余额过万亿的股份制商业银行。实际上，其2015年零售业务的贡献就已经占据半壁江山，如2015年末，零售业务税前利润达348 亿元，利润贡献比高达50.47%，这在商业银行当中为最高。此外，其零售贷款占整个贷款总量的43.43%。一般来说，银行零售业务贡献超20%都算不错，招行零售业务在行业中可谓一马当先。

零售业务的优势在于，零售贷款利率相对较高，对银行整体利润的拉动力更强；同时零售业务还能吸纳更多的低息存款。此外，零售业务的不良率相对更低，风险更少。如2015年招行贷款整体不良率为1.68%，但零售贷款不良率仅为1.07%，其中个人住房贷款更低为0.45%，小微贷也仅为1.07%，信用卡1.37%也远低于行内整体的不良率。

招行零售银行转型，提出以“轻型银行”为目标、以“一体两翼”为定位的战略体系。“一体两翼”中的“一体”是指零售银行，“两翼”就是公司金融和同业金融，可见零售银行已成为招行战略当中的重中之重。

招行零售业务当中，其中个人住房贷款又占了一半以上，2015年末，招行个人住房贷款为4994.55亿元，占零售贷款业务的54.68%；小微贷款金额为3107.77亿元，占零售贷款业务的34.02%。

此外，招行还大力发展中间业务，增加非息收入。2016年上半年非利息净收入高达452.86亿，占总营收1127.63亿的比重40%。招行一季度非息收入223 亿元，同样占营收比超过40%。

平安证券在研报中称，招行已构建起较大的零售业务优势壁垒，同时借助近年来资本市场、财富管理的快速发展，继续拉大了该业务领域与同业之间的差距。

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