关注并购后的协同效应

斯科拉 国际并购整合联盟（英国）高级合伙人

如果说两家公司在一起没有协同效应，就必须要做一些改变。要关注四个基本的协同效应：第一，收入的协同效应，收购公司之后将会增加销售额以及价值；第二；成本的协同效应。尤其在跨国的时候有两种保险体系对应不同的财政体系，如果把两个国家相关的团队整合到一起，就能够减少成本；第三是金融的协同效应，也就是说可以更高效地使用现金流；第四是市场的协同效应。如果规模更大的话，意味着能够更好地影响生产，得到更好的合同。

　　　 关于并购投资回报，取决于目标公司之前的价值，另外还有溢价。

　　　 首先，协同效率所传递的价值是要识别的，并且真正能够把它实现，向股东以及市场宣布的确是实现了这一部分的价值。其次，成本得到一定的削减，也就是后台进行合并，比如说财务、IT、人事等等，这些地方后台办公室都可以进行一种合并，采购可以更加智能。第三是供应链的整合，不管是横向还是纵向，都能够在供应方面节约成本，共享分销网络等。第四，金融市场准入，这也是中国企业海外收购的一个重要原因。以前没有机会把产品卖到这些市场，但是现在中国企业为了获得一个市场的准入才去收购一家公司。第五，交叉销售，充分使用销售网络来把销售做得更加广大。第六，则是税费将会降低。

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