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另类投资接地气 新三板奇葩“第一股”频挂牌

作者:包涵 刘思希

来源:华夏时报

发布时间:2015-12-11 22:56:34

摘要:沪深市场注册制的靴子落地,给一直实行类注册制的新三板带来无形的压力。

另类投资接地气 新三板奇葩“第一股”频挂牌

华夏时报(www.chinatimes.cc)记者 包涵 见习记者 刘思希 北京报道

沪深市场注册制的靴子落地,给一直实行类注册制的新三板带来无形的压力。

事实上,截至12月10日,新三板的挂牌公司已达到4612家,远超沪深两市的上市公司总和。中信证券甚至预计2016年新三板的挂牌家数可望突破7500家。

庞大的挂牌企业数量,为中国多层次资本市场奠定了一个强大的底部。与此同时,新三板作为新兴市场,其挂牌企业的特点也折射出中国经济微观层面的深刻变化。

记者留意到,去年以来,各行业公司都在争做新三板“第一股”。从PE到3D打印再到催债公司,可谓奇葩频现。

股转系统最新公布的数据也显示,目前新三板已实现了对境内31个省份、证监会18个门类、84个大类行业的覆盖。

“如此广的覆盖度造就了新三板这个最大的基础性证券市场。”深圳证券一位券商人士对记者表示,新三板让中国多层次资本市场从倒金字塔转变成正金字塔结构,成为一个贴身服务中小企业的金融服务板块。

注册制冲击波

12月9日,国务院关于注册制的消息发布后,证监会当天也表态称,将根据国务院安排,制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件,对注册条件、注册机关、注册程序、审核要求、信息披露、中介机构职责以及相应的事中事后监督管理等作出全面具体的规定,向社会公开征求意见后公布实施。

证监会还强调,将继续按照现行规定,做好新股发行审核工作,新股发行受理工作不会停止。注册制实施后,现有在审企业排队顺序不作改变,确保审核工作平稳有序过渡。

注册制出台后,市场普遍担心其会否对新三板造成冲击,在增量和存量上分流新三板的优质公司。

对此,企巢新三板学院院长程晓明的观点旗帜鲜明,高新企业就适合待在新三板,因为这里有做市商制度为其准确估值定价,不应该被分流,也没必要去转板。“新三板和主板市场的差别在于定位,而不是说主板上市的公司就是好的,新三板就是差的。”

中信证券分析师胡雅丽也认为,未来新三板与主板市场最核心的差别,将不会是交易制度,而是针对企业不同发展阶段所设计的差异化的融资便利和与之所匹配的信披制度。“如果新三板要履行接纳主板退市企业的义务,那其场内的优质挂牌企业也应享有向主板和创业板进行转板的权利。”

“第一股”争艳

“咖啡店、面包房、理发店、洗浴中心、足疗店、农场、讨债公司,未来生活中每一天都离不开新三板;如果说沪深主板代表的是高大上,那么新三板则无疑是最接地气,新三板已经褪去资本市场神秘的光环,飞入寻常百姓家。”一位资深投行人士这样告诉本报记者,各种“奇葩”挂牌公司展现出新三板正在成为最具有包容和宽度的资本市场。

12月8日,铁观音第一股“八马茶叶”登陆新三板。12月4日,恒大地产旗下的恒大文化产业集团也正式在新三板挂牌上市,并被称为“中国综合性文化产业第一股”。这些被“第一股”名号加持过的公司,基本甫一挂牌就能吸引足够多的眼球。

除此之外,更有不少“奇葩”隐藏在新三板挂牌企业当中。

10月20日,上海一诺银华投资股份有限公司提交了申请挂牌的材料。其公开转让说明书显示,一诺银华主要为下游商业银行信用卡中心、小额贷款、汽车贷款等机构提供缴款提醒、逾期催告、还款督促、调查取证,以及市场、用卡人群特征、风险控制及催收情况分析等服务。

也就是说,它其实就是一家催债公司。它的挂牌材料也将催债行业第一次以公开信息的形式展现在了市场面前。

到了11月2日,“西伯利亚农场”也要挂牌新三板。黑河金禾农业科技股份有限公司向股转系统提交了申请挂牌新三板的材料。资料显示,金禾股份曾经是一家在东北地区专注于从事粮食购销贸易的公司。2013年底,金禾股份萌生了“去西伯利亚种地”的想法。公司在俄罗斯犹太州将18000公顷的土地以每年500卢布一公顷的价格,租赁15年。按照汇率计算,一亩土地每年租金只需要3块多人民币。

还有一家惊爆市场眼球的拟挂牌公司则是11月16日向股转系统提交材料的西安真爱服务事业股份有限公司。真爱股份的公开转让说明书中写着主营业务以健康为主题,将休闲池浴、养生按摩、SPA美容美体、中餐正餐、唱歌娱乐进行有机结合,为消费者提供一站式消费享受。而实际上,就是洗浴中心也要来资本市场闯荡。

国信证券场外市场部总经理鲁先德在接受本报记者采访时表示,新三板有这么多的第一股,体现了新三板的包容性,这是新三板的优势,它不像IPO那样有更多的要求和条件。

“这些奇特的公司与其它传统企业所处的行业区别较大,加之其为第一股,所以更容易吸引大众的注意。不过它们能不能在新三板市场里得到投资人的认可,还需要做具体观察和判断。”鲁先德认为,光吸引眼球是不够的,如果这些企业能够更好利用这个平台,与资本市场实现对接将会是更有意义的事情。

“这些新三板公司更年轻,投资新三板公司有机会参与到企业生命周期中成长最快的那一段。”海通证券中小市值高级分析师钮宇鸣表示,而且因为其股份尚未被大量稀释,投资的性价比较高。

根据海通证券的测算,目前新三板中已有27家公司收入超过了主板收入中位数,47家公司超过了主板利润中位数;还有196家公司收入超过了创业板收入中位数,119家公司超过了创业板利润中位数。

造富快车?

事实上,奇葩公司之所以愿意扎堆于新三板,也是被其愈加强大的财富效应所吸引。

数据显示,截至目前,新三板市值已经达到2.2万多亿元,今年累计定增将近1800次,融资总额近1200亿元。新三板投资的存量资金约有1000亿元,其中私募基金占60%,是新三板投资的主力军。

与众多沪深股市的稀缺标的一样,已经登陆新三板的“第一股”企业往往都能实现估值的迅速增长、创业者财富的暴涨。

8月份,隆玛科技7分钱变10元钱的传奇犹在耳边。11月2日,品尚汇挂牌,24个百万富翁又瞬间诞生。最新的《2015胡润百富榜》显示,有14个人的财富来源于新三板的8家公司。这意味着,继场内市场之后,场外市场也开始缔造造富神话。

不过,尽管造富神话很诱人,但也必须承认,目前新三板挂牌公司仍有超过2200只股票自挂牌首日起尚未成交一笔,这样的僵尸股占比也将近50%。

“其实很多带着奇葩概念的公司上了新三板后也不一定会产生多大的变化。一方面是大家仅把这个当作一个话题来看,大部分挂牌公司并没有因为挂牌而富了多少。另一方面,对机构投资者来说,这些概念除了博取眼球之外,并没有太多的可取之处。”鲁先德表示。

他强调,新三板作为面对公众开放的市场,更应该在规范市场运作、准确信息披露、按照规则办事等方面严格把关,只有这样才能使新三板市场的基本诚信体系建立起来。

值得一提的是,今年以来,在新三板市场上融资最高的5家公司都是金融类公司。分别为中科招商、九鼎投资、南京证券、硅谷天堂、联讯证券,募集到的资金分别为108.82亿元、100亿元、34.44亿元、30.71亿元、27.91亿元,其中两大PE巨头的融资额都超过了百亿。此外,李开复和蔡文胜掌控的天使投资也在积极冲刺新三板。

这也引起了市场关于“PE挤占融资份额,新三板的钱没有流向实体经济”的广泛争议。

对此,一位北京券商的投行人士对记者表示,这很正常。

“大PE业务收入动辄数亿,这样的业绩在新三板市场里注定是耀眼的。反观我们辅导过的很多小公司,实力确实不济,三方机构佣金打了包再打折,还带返还的,还带承诺挂牌不成功全款退钱的,即使这样也拿不出钱来,其份额势必要被挤占的。”该人士对记者分析,想要规避这种现象,归根结底还是要依赖健全的市场制度,并提升自己的内功。“PE的钱很多最终也是要流入新三板的,还是不要人为再给新三板设置门槛的好。”

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