金价下跌：又见阴谋论

    近几年来，国际市场黄金价格持续下跌，已经从2011年9月9日最高点的1921.18美元/盎司下降到目前的1090美元/盎司左右。彭博新闻社在对16位黄金分析师及交易员进行采访后得出结论，黄金价格会持续下跌，并在明年1月份之前下降至每盎司984美元。该通讯社还援引法国兴业银行分析师的话认为：“黄金就像喇叭裤一样过时了。没人想要它。尽管它不会崩溃，但我们认为在不远的将来它还会跌至更低的水平。” 

    2014年国际油价大幅下挫时，很多人相信这是美国的阴谋，是为惩罚俄罗斯吞并克里米亚而联手沙特打压俄罗斯的结果，因为俄罗斯拥有世界上1/3的天然气、1/10的石油，油气相关收入占财政收入的近一半。而金价下跌，美国是始作俑者的阴谋论同样甚嚣尘上。只是这次的阴谋论没有那么整齐划一，而是有多种说法。目前，围绕着金价下跌的阴谋论主要有这么几类。

    一是认为美国通过打压黄金来维护美元。目前美国政府的债务已经突破16万亿美元，如果按美国目前的举债速度和赤字增加速度，到2023年，美国政府的全部收入将主要用于偿付到期债务及利息。因此美国政府不愿意美元继续大幅贬值，因为如果美元贬值，美国的债券就卖不出去，无法维持政府运营；而金价上升就意味着美元贬值，所以美国政府希望通过打压金价以维护美元。为了促使金价下跌，美联储与华尔街金融巨头联手由先前看多黄金转为看多美元、唱空黄金，联手操控了金价暴跌，目的是使美元走强，从而增强美元信用。

    有关黄金阴谋论的另一种说法是：近几年来，一些国家要把存放在美国的黄金储备运回，由于美联储的手头已经没有太多的实物黄金，因此美联储想将金价打压下来，以便再从低位补仓。这种说法的背景是：2012年11月，美联储拒绝德国央行检查其存在美国的1536吨黄金储备。如果其他各国纷纷效仿德国，将很可能引起一场金融危机。此前委内瑞拉已要求召回其黄金储备，而瑞士、荷兰也都提出过要求检查其存在美国的黄金储备是否安全，美国一概予以拒绝。有迹象表明，美国很有可能将寄存在其库房里的黄金出借以牟利，为了补仓，就需要压低金价。

第三种阴谋论认为美国压低金价是为了打压中国。根据这一理论，中国目前在大量积累黄金，从而希望未来创立一种新的基于人民币和黄金的全球货币体系，美国不能让中国的图谋得逞。

应该说，上述几种动机对美国来说都不同程度地存在着，但愿望和现实是两回事；美国有动力这样做和它是否真的做了，以及它是否有能力做到，这是完全不同的三件事。美国有动机就认定一切都是美国做的，这和指控一个有杀人动机的人是杀人犯一样荒谬。要认定美国是导致金价下跌的“凶手”，最需要的证据是在技术层面美国到底是如何操纵的。事实上，在每一轮大宗商品价格出现大幅度波动的背后，美联储和各大投资机构可能都存在着，总不能认为投资机构做多推动金价上涨就合理，抛售使得金价下跌就是阴谋。在没有明确的证据证明金价下跌是美国人为操纵的情况下，人们还是应该回归事实层面，就事论事。

在二战结束后的布雷顿森林体系下，美国凭借经济地位和美元地位，将金价长期稳定在每盎司35美元；1971年至1980年，随着美元走弱，金价开始了上涨走势，再加上冷战带来的政治危机及战争风险的影响，金价从35美元/盎司上涨到1980年的850美元/盎司。之后，随着美元走强，金价迅速大幅回落，从850美元/盎司的高点跌到1999年的251美元/盎司，累计跌了70%，这一周期为19年。

2001年以来，美元大幅贬值，再加上金融危机时美联储推出量化宽松政策，金价逐步走高，2011年9月9日达到最高点1921.18美元/盎司。从2001年到2013年12年间，金价除金融危机期间短暂大跌外，主要呈上涨或高位震荡走势，2013年，在美联储结束量化宽松政策前夕，金价出现大跌。

    从金价波动的历史中可推断出，金价的起落和国际政治经济环境、美国的货币政策等因素有很大的关联性。由于黄金主要是以美元计价，美元的强弱对金价走势至关重要。美元强则金价弱，美元弱则金价涨。但反推则不成立，因为黄金市场规模太小，并不足以吸纳太多的美元，通过压低黄金并不能达到做强美元的目的。

因此，追寻金价下跌的原因，还是应该从基本面去寻找。目前，美国经济复苏趋势明显，美联储加息的靴子始终悬在半空，美联储也反复吹风，极有可能在今年下半年进行加息动作，一旦美联储加息，美元就会上涨，而以美元计价的黄金价格自然会下跌。而今年4至8月将是欧洲各国央行还债的高峰期。那些希望继续获得欧洲央行及国际货币基金组织援助的国家，在经济低迷、国内征税乏力的情况下，变卖部分黄金储备，也是一个现实的选择。此前就有消息说塞浦路斯和意大利都在卖黄金。

    另外，随着欧洲央行向希腊提供了紧急流动性援助，希腊得以偿还拖欠的IMF贷款以及近期到期的一笔欧盟债务后，希腊债务危机已暂时得以缓解；加上伊朗核框架协议得到签署，多个地区地缘局势的缓和也削弱了黄金的避险保值魅力。

（作者为资深媒体人）

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