重仓银行地产“守得云开见月明” 险资600亿浮盈部分兑现

来源：华夏时报

发布时间：2014-12-19 22:27:00

摘要：突如其来的“疯牛”行情，让持有巨量银行和地产股的险资赚得盆满钵满，而近期的大盘回落及银行股的调整，又或许与险资有序卖出部分筹码有关。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者胡金华上海报道

突如其来的“疯牛”行情，让持有巨量银行和地产股的险资赚得盆满钵满，而近期的大盘回落及银行股的调整，又或许与险资有序卖出部分筹码有关。

“临近年末，秉承波段操作的险资开始提前为明年发布的业绩报表做准备，其实我们之前并没有过分地把资金押在银行地产板块上。外界有观点认为险资踏空了本次初牛行情，但是对险资而言，无所谓踏空不踏空。但是这波场外资金疯狂逐利金融地产，还是我们始料未及的。在这样一个时间点上锁定盈利，是险资比较明智的选择。”12月18日，平安资管一位不愿透露姓名的人士表示。

根据本报记者粗略统计，截至今年前三季度，在险资重仓的前30只股票中，对工商银行、建设银行、农业银行、招商银行、光大银行、民生银行、平安银行7只银行股的持股量高达250亿股，对中信证券、保利地产、金地集团的持股量达到34亿股。以今年三季度末开始计算涨幅的话，总的账面盈利超过600亿元。

600亿浮盈部分兑现

本报记者了解到，即使以11月底到12月初大盘13个交易日疯狂上涨计算，前述险资重仓的股票账面盈利也高达557亿元之多。而在12月9日A股市场创下1.2万亿成交量背后，上海另外一家保险资管负责人12月15日证实，已经有险资选择“落袋为安”。

“险资在这波市场行情中没有主动加仓，只有在少量的股票上进行了增持。不过场外资金前期追逐险资高配置的银行地产，是它们所乐见的，险资在两大板块中持股时间已经不算短，好不容易等来此轮行情，这为它们提供了绝佳的锁定盈利机会。”12月17日，海通证券一位金融业分析师受访时指出。

保险资金在重仓板块上到底实现了多少盈利？12月17日，记者统计发现，险资目前在工商银行持股56.36亿股，其股价在近期每股上涨1.3元，实现浮盈高达73亿元；中信证券近期每股上涨17元，险资实现浮盈145亿元；险资赚钱最多的是重仓平安银行，其持有数量高达51.46股，每股涨5元钱，险资大赚257亿元。

对于这样的测算盈利方式，上海一位资深投资人梁明（化名）告诉记者，因为险资不是在近期加仓银行地产股，而是在不停地通过增持以及波段操作摊薄成本，所以险资长期持仓成本很低，它们的获利幅度实际上更高。

到底有多少险资账户“潜伏”银行地产股中？记者17日通过查阅发现，平安、国寿、人保、太保、太平、新华、泰康等等大大小小近20多家保险公司有112个保险账户重仓379只A股股票，排名前列的清一色是银行地产股。尤为值得一提的是，在光大银行和平安银行两只银行股上，保险资金在三季度时净增持了5.18亿股和31.45亿股。另外金地集团和平安银行被保险资金高度控制，前者险资持股比例高达55.1%，后者持股比例达45.04%。

“通过险资在这些股票上的持仓变化，能够看出一些端倪，银行、地产股基本是险资抱团取暖的板块，既然大家都在加仓银行、地产股，那么大家都一起去买银行、地产股，这样也有利于推升股价。但是如果要说这次行情是不是完全由场外资金介入拉升的，我看也未必，仅从平安银行和金地集团两只股票上，就可以发现保险增量资金也在加仓。”一位长期观察资本市场动向的资深人士张宇告诉记者。

可以预见的是，无论接下来银行、地产板块的行情会如何演绎，每一家保险资管和每一个保险产品账户的盈利都不尽相同。

张宇分析指出，现在有的险资已经锁定了浮盈，但肯定不是每家险资都选择提前获利了结，几家上市保险公司因为明年要出公开的财报，所以它们在年前锁定浮盈是毫无疑问的，还有一些中小险商肯定还在继续持有。

不惧明年偿付高峰

12月17日，一家上市保险公司资管部门人士透露，今年这家公司的权益投资净收益率已达到10%以上，是2007年以来最好的一次，能够提供给上市集团的总投资收益率将超过6%。

截至今年10月末，国内保险资金在权益类的仓位平均水平在10.14%，11月末保险资金加仓一个百分点，但就是这部分的权益类投资，在这两个月之内实现的收益将占整体收益近四成。

一方面，险资今年获得超额收益几无悬念；另一方面，明年险企将面临满期给付的压力。12月17日，本报记者从市场了解到，保监会在近期下发了内部通知，要求做好2015 年满期给付与退保风险排查及数据报送工作，初步预测将超过千亿元规模。

“2015年保险业满期产品主要来自两部分，一个是5年期的满期给付产品，另一部分则是一年期甚至更短的高现金价值产品。市场人士和监管层担心满期给付的压力会导致险企偿付能力下降，但是保险公司还是比较乐观，一来降息周期的开启会降低投保人退保冲动，二来资本市场的好转，使得险企有足够的资金支付给投保人。”对此，上海一家大型寿险公司银保部负责人陈申告诉本报记者。

在陈申看来，市场行情的好转以及险资账户重配的行业板块，在年末获得超额的收益，可以保证明年给投保人足额的满期分红和本金支付，而绝大多数的投保人可能还会继续选择投保，现在开始到明年初的险企“开门红”态势也很喜人，所以并不需要担忧保险产品的满期支付压力。

与此同时，对于明年的行情，也有保险资管人士告诉本报记者，参照2007年的资本市场走势，当时整个保险行业的权益投资仓位达到历史高位26%，而现在保险资金的仓位只有略高于10%，未来还有很大的加仓空间，即使保守估计达到20%的仓位，也就意味着还有1万亿的保险资金正在场外守候。历史会不会再度上演，值得关注。