7月以来15只股票大宗交易溢价率超10% 大宗交易频现“牛市风向标”

　　华夏时报记者 盛青红 广州报道

　　自7月“牛市呼声”在市场扯起旗帜呐喊，大宗交易市场的热情也被点燃。《华夏时报》记者根据同花顺Ifind数据统计，今年第三季度沪深两市共发生3428笔大宗交易，成交总金额达到1057.4亿元，而整个上半年的大宗交易笔数也才为4006笔，成交总额1121.8亿元，其中9月份大宗交易成交总量47.4亿股，成交金额513.2亿元，创下2014年来的单月新高。10月以来，大宗交易市场景气度继续保持高涨，值得一提的是，10月份大宗交易平均折价率为5.7%，低于8月份和9月份，更有近7亿元溢价成交，溢价率为2.89%。

　　“最近行情好，大宗市场确实好做一些，不过竞争也越来越大了。”上海一从事大宗交易5年之久的中介商告诉记者，他专门做掮客，为买卖双方牵头，收取较固定的牵线费用。

　　而近日，一家专门做大宗交易的阳光私募基金浙江思考投资管理有限公司在全国中小企业股转系统官网上挂出的一纸公开转让书，为投资者掀开了大宗交易的冰山一角。

　　地产、医药最活跃

　　大宗交易因2008年证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》《下文简称“指导意见”》规定，由此活跃在资本市场这个大舞台。

　　所谓大宗交易，就是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。2002年，深交所率先推出大宗交易平台，2003年上证所的大宗交易平台也相继成立。可是真正让大宗交易成为资本市场的活跃舞台则是2008年下发的“指导意见”，为降低大小非抛售对二级市场的影响，出售的限售股数量超过总股本1％的须经大宗交易平台。

　　“一般来说，股东愿意在行情好的时候减持，一是价格好，二是公司股价也不容易受减持影响而大幅下挫。” 前述资深大宗交易中介人士告诉记者，“也有部分是机构人士看好后市借大宗平台囤货的。”

　　记者根据Ifind数据统计，7月以来至10月30日，上证指数累计上涨17.41%，创业板综指累计上涨19.22%。

　　二级市场火爆的同时，大宗交易市场的景气度也大幅提升。Ifind数据显示，自7月份以来截至10月30日，大宗交易市场交易笔数高达4082笔，交易总规模为143.5亿股，成交总金额为1298.8亿元， 而整个上半年的大宗交易规模和交易额为108.3亿股和1121.8亿元，有明显提升。

　　从交易价格来看，溢价成交案例开始增多，并且溢价率也有提高之势。7月以来，有15只股票大宗交易溢价率超过10%，其中7只溢价发生在10月份，其中9月成交的华映科技拔得头筹。9月25日，东方浩业财通证券金华兰溪街证券营业部通过大宗交易买入华映科技50.27万股，成交价为33.18元，相比当日的收盘价溢价22.25%。东方皓业9月16日大宗交易成交价为16.91元，而当日收盘价14.51元，溢价率为16.64%。太钢不锈、中泰化学、南宁百货、银泰资源的溢价率分别是13.48%、11.47%、11.43%及11.30%。

　　申银万国证券分析师夏祥全在报告中指出，溢价率在8%以上的大宗交易短期内相对行业的超额收益明显，在大宗交易后4个交易日平均跑赢行业1.08%。

　　另外值得一提的是，医药、房地产、IT通讯成为大宗交易平台最活跃的板块。Ifind数据显示，按照申万三级行业标准分类，7月以来，在大宗交易平台最活跃的是房地产板块，有33只股票共发生过大宗交易；其次是医药板块和IT板块，分别有25只和22只股票在大宗交易平台交易过。而相对应的，同期，医药指数和房地产指数涨幅均超过20%。

　　造富游戏揭秘

　　“大宗交易其实就是做大小非减持。”上述资深大宗交易中介商告诉记者，尽管大宗交易业务线不尽于此，但主成交链确实就是大小非减持平台，“另外也有少量的为公司引进战略投资者做方案。”

　　近日，浙江思考投资在股转系统官网挂出公开转让说明书，而作为唯一一家专做大宗交易平台的阳光私募，一纸说明书也道出了大宗交易市场的版图格局。

　　“市场中以大宗交易为主的私募基金除以公司为代表的阳光私募以外，还有许多非阳光私募基金。其中较为知名的包括上海磐厚投资管理有限公司、上海任行投资管理有限公司、上海玖歌投资管理有限公司和上海复利投资管理有限公司。据业内人士非正式统计，4家公司在大宗交易市场占据接近90%的份额。这些公司构成了公司的主要竞争对手。”浙江思考投资在公开转让说明书中提出，“由于大宗交易市场股票出售的协议价格往往比二级市场要低出一部分，因此这部分价差也就给了私募机构一定的套利空间。但也因为套利空间有限，公司需要较好地把握在二级市场的抛售技术。总体来说，这种获利方式和传统私募机构投资股票的方式有较大区别，由于套利空间较为确定，因此风险也更小。除非股市或该股票在大宗交易完成后第二天出现暴跌，否则这种套利方式一般不会出现亏损。”

　　浙江思考投资在公开转让说明书中道出了大宗交易最大的秘术，那就是接盘折扣和抛盘技术，这也是大宗交易中最核心的两点。

　　“现在做大宗交易的机构很多，经常会接到这类营销电话。”上海一家上市公司董秘告诉记者，“不过我们比较关心的是减持后如何保持股价的稳定及接盘方折扣如何。”

　　“行情好的时候，折扣率越来越低，甚至有很多公司为了抢单溢价交易。”上海某大型大宗交易公司员工告诉记者，“如果接盘数量达到当天二级市场成交量的50%就按9.7折收购，达到三分之一按9.75折。”据记者了解，这个价格在市场上并没有优势。

　　“而说的抛售技术则涉及到两方面，一是如何抛得平稳，不至于对二级市场股价造成大波动。另外一方面则是要选好抛售时机。”前述资深大宗交易中介商对记者表示，“行业内抛售方面一般都按T+1操作，即接盘的第二个交易日就全部清仓，绝不把风险保留到后面，因为这个行业玩的也是流水资金。”

　　“但是现在大宗交易接盘方也不好做，一是这个行业的竞争对手太多了，另外就是中介太多。”前述上海某大型大宗交易公司员工对记者说，“接盘公司还得把所得利润的几成分给中介商。”

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）