复星“保险+投资”挺进美洲
摘要：继今年5月完成对欧洲葡萄牙最大保险集团 Fidelidade、Multicare及Cares各80%股本及投票权的收购之后，复星再次出资4.64亿美元（约合人民币28亿元）收购美国保险商Ironshore Inc. 20%股权，将保险版图扩至美洲。
华夏时报记者 胡金华 上海报道
继今年5月完成对欧洲葡萄牙最大保险集团 Fidelidade、Multicare及Cares各80%股本及投票权的收购之后，复星再次出资4.64亿美元（约合人民币28亿元）收购美国保险商Ironshore Inc. 20%股权，将保险版图扩至美洲。
8月18日，复星宣布复星国际与其全资附属公司已于8月17日与Ironshore（注册地位于百慕大）订立股权买入协议，将收购Ironshore流通普通股总数的20%，Ironshore将把股票发行募得的所有资金，用于回购现有股东的已发行流通普通股，在复星的股权收购及Ironshore募集所得的资金使用生效后，复星将成为Ironshore的第一大股东。
复星称此项交易须经监管机构批准，并须在其他惯例交割条件获得满足后才能通过。至此，从投资西班牙火腿及酒类制造商到法国地中海俱乐部；从美国、意大利时装品牌到以色列美容器械公司，再从收购德国私人银行BHF到日本地产平台，这已经是今年复星海外投资的第九单，复星已将“保险+投资”模式覆盖全球三大洲。
海外再投保险业
在2012年完成财险、寿险和再保险国内保险产业平台“三驾马车”构建之后，一心复制巴菲特产业模式的复星集团在今年一次又一次将业务触角伸向海外。
本报记者查阅相关资料发现，Ironshore成立于2006年，自2007年起开始在百慕大运营，初始资本为价值10亿美元的私募股权基金。而从成立之时起，Ironshore保费收入便大幅增长，从2007年至2013年的保费收入分别为3.17亿美元、3.83亿美元、8.39亿美元、12亿美元、14亿美元、17亿美元、20亿美元，7年时间增长了约5.3倍。而Ironshore在全球拥有25个办事处，通过其辖下多个国际平台，为遍布世界各地的客户提供经由经纪人渠道的专业商业财产和意外伤害保险服务。
事实上，据记者了解，在美洲地区，复星集团虽是首次收购一家保险公司，但是在今年复星就已经投资了美国时装女装品牌St join、美国个性化药物诊断化验企业Saladax Biomedical，以及美国影视产业公司Studio 8。复星集团董事长郭广昌对这项投资表示出很大的信心，其表示复星对Ironshore进行战略投资，除可促使复星的保险业务进一步拓展外，还将使复星的综合金融能力取得进一步的提升。
作为被收购的一方， Ironshore首席执行官Kevin H. Kelley则看好双方的投资合作，他称复星拥有全球化的视野、极具价值的亚洲市场网络，以及非常优异的投资管理往绩纪录，这些均可以为Ironshore带来价值，复星与Ironshore的合作伙伴关系，将可进一步强化Ironshore在全球保险市场中的独特地位，并有助其继续保持盈利性的增长。
在外界看来，复星集团从去年开始频繁海外投资，所触及的领域几乎囊括银行保险、生物医疗、地产平台、时尚娱乐，这些海外投资到底能够给复星带来多少投资收益，以及如何控制投资风险，已经成为一个疑问。
“从复星集团来说，我们的战略也是随着时间的推移一步步在变化。很多人问你们投资了很多，复星到底是做什么的？其实我们很明确，就是做两个事，一个就是立足于做好以保险为核心的综合金融，这是我们要悉心打造的；第二，我们要做好植根于中国、有产业深度、具有全球化能力的投资集团。这两个事，某种角度来说我们更多是以投资来拉动保险。复星跟一般的保险公司还不一样，我们是一个用投资拉动作为战略的投资集团，而保险是最核心的轮子。”对于上述疑问，在接受本报记者专访时郭广昌说。
郭广昌也进一步指出，在任何时候复星都会加大对海外资金的对接，无论是之前的葡萄牙保险集团，还是德国私人银行BHF资金的对接，甚至加大跟日本地产平台之间的对接，全球化的布局就是为了降低资金成本。
保险板块实现全盈利
事实上，在今年完成对葡萄牙保险集团的收购之后，复星就已经马不停蹄地进行再投资。据记者了解，复星已经通过葡萄牙保险公司的资金，收购了葡萄牙国家电网公司(REN) 3.9%的国有股份，并投资了德国时尚生活品牌TOM TAILOR获23.16%的股权。
对于复星现已投资的两家海外保险公司，可以看到的公开数据，截至2013年底，Ironshore经审核总资产及净资产分别约为57.6亿美元及17.4亿美元。到今年6月底，Ironshore未经审核的净资产分别约为18.5亿美元，2013年度，Ironshore的税前非经常项目净利润约为1.03亿美元，税后非经常项目净利润为0.98亿美元。
另外一家复星所投资的葡萄牙保险公司，共拥有约120亿欧元的可投资资产，这120亿欧元将主要用于葡萄牙及欧洲市场的投资与收购，可投资欧洲和OECD公开市场股票的比例上限为其保险责任准备金的55%；投资房地产类资产的上限为50%；投资非欧洲或OECD或非公开市场发行的证券的上限为15%；投资不符合欧盟法规的基金的比例上限为5%。
“相比上次的欧洲保险业投资，在美洲的保险投资资金并不算多，而Ironshore每年的保费收入与葡萄牙保险相比，还有一段距离。但这家注册在百慕大的保险公司，其投资范围不受限制，还有税收成本更低。”一位保险分析师分析说。
而复星在国内的保险业务也堪称靓丽。“不包括对葡萄牙保险公司的投资，复星保险板块下目前已有永安财险、复星保德信人寿、鼎睿再保险三家公司。保险业务在成功嫁接复星投资能力的基础上，第一年即实现了保险板块的整体盈利，业绩远超预期，实现利润人民币5.236亿元，可投资资产为人民币133.7亿元。2012年底创立的鼎睿再保险在首年就获得卓越的投资回报，永安财险的原保费收入在中国财险公司中名列第11，复星保德信人寿亦不断加大产品创新力度，在开业一年之内获得金融产品和债券委托投资资格、股票委托投资资格及中国证券监督管理委员会关于美元境外投资资格的批复。”对于国内保险业务，郭广昌在受访时也如是指出。
郭广昌也表示，复星是巴菲特的中国学徒，伯克希尔模式是复星找到的适合的一套模式，复星通过严格细致的尽职调查、完善的立项、投资决策制度、红黄绿灯管理制度来控制投资风险。无论是对于国内的保险业还是海外的并购投资， 时间将可以证明复星的投资能力。
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