辛宇：不做金钱的奴隶
来源：华夏时报
发布时间：2014-08-16 01:05:00
摘要：作为80后的新生代实战派代表，辛宇年纪虽轻，但经历比许多圈内同行更丰富。
文/李雅彤 王兆寰
据私募排排网统计，截至7月，“中融信托-泽泉财富管家1号”和“中信信托-泽泉景渤财富”，月增长率分别为14.49％和13.88%，位居行业第一名和第二名，这两只基金均来自广东泽泉投资管理有限公司，其掌门人辛宇今年刚刚三十出头。
这已不是泽泉投资的业绩第一次在全行业中名列前茅。据统计，公司旗下管理的基金在近两年的熊市中逆势上涨，已为投资者带来超50%的回报。“涨停板1号”产品在今年前2个月以36.19%的高年化收益率排名行业第二。
作为80后的新生代实战派代表，辛宇年纪虽轻，但经历比许多圈内同行更丰富。他兼有王牌游资和国内龙头金融机构的双重工作经验，做过宁波“涨停板敢死队”的操盘手，也先后担任过中金公司投资经理和清华控股资产管理公司交易总监等职务。
正是这样的经历让辛宇形成了独有的投资特点，既重视实战，洞悉庄家思路、善于捕捉涨停黑马，又能踏实地对企业基本面进行研究。
辛宇热爱炒股，在他看来，炒股的关键在于是否能在企业快速发展的时候买入。提起股票名称，辛宇能凭借记忆迅速地报出其代码、公司行业基本面和历史K线走势。
“他有这种天赋。”辛宇的同事这样评价他，“路演过程中时常有客户询问个股情况，辛宇从未被难倒。因为很多股票他不仅研究过，也亲自买过。”
科班出身的敢死队员
辛宇本科、研究生读的都是证券投资专业，但和他的同学不同，毕业之后辛宇没有选择去证券公司，而是不走寻常路，去了宁波“涨停板敢死队”做操盘手。
选这条路的原因很简单，当时正逢四年熊市，不论是辛宇自己还是他的导师投资都不赚钱。“我当时就意识到，我学到的东西肯定是有问题的，不然专门研究这个的老师们不可能赔钱。”辛宇说。
当时股市里最火的是宁波“涨停板敢死队”，他们凭借高超的实战技巧在熊市中获得了惊人的收益，成为许多股民的偶像，其操作手法，时至今日还有很多人在摸索学习。
辛宇就抱着拜师学艺的心态，由老师推荐去了宁波“涨停板敢死队”工作，从此跨出了迈入证券行业的第一步。“那里改变了我的投资世界观。”辛宇说。
辛宇进敢死队的第一天，老板对他说，你是学证券的，是我们之中唯一一个科班出身，第一件事，把学校学的全忘了吧。
在敢死队工作了一段时间，辛宇才发现老板说的太对了，教育能丰富人的知识，同时也能禁锢人的思想。
两年的游资工作经验也让辛宇弄明白了证券行业的两套规则——正规则、潜规则。正规则就是课本上讲的，让投资者选择价值投资，和企业分享价值成长。
“20年来中国证券市场伟大的企业有几家？不超过20家。按照书本上的套路走，就是要在2700家中挑出20 个，成功率还不到1%。所以传统教育把我们引向小概率的成功和大概率的失败。”辛宇感慨。
敢死队不信奉企业价值，他们认为股票投资是为了获得价差，将股票以低价买进，再以高价卖给别人，价差收益是盈利的全部动力所在。“投资没有共赢，股票赚钱是靠卖给别人，总有人击鼓传花接了最后一棒。”辛宇说，投资者需要深刻思考这其中的博弈关系。
从游资出来后，辛宇去了国内的几个龙头金融机构工作，如国开证券、清华控股资产管理公司、中金公司。“从游资出来要到正规的机构去镀镀金，这才能全面。”
辛宇发现游资和这些顶级金融机构的投资哲学是相悖的。市场实战出来的人不会被教条的东西禁锢住头脑。可能对很多传统出身的人来说，企业财务报表是静态的。但辛宇看报表就会琢磨，上市公司为什么把业绩做成这样？是为了出还是为了进？报表中有多大水分？
但专业的金融机构也让辛宇学到了很多东西，尤其他们对企业基本面研究之深是游资无论如何也无法达到的。这段经历使辛宇看股票更深入，持股的信心更强。“这两种团队各有优势、劣势，一个更贴近市场，一个钻研得扎实，只有把两点结合了，才能在市场真正胜出。”辛宇如是说。
2011年，辛宇创立广东泽泉投资管理有限公司，其公司第一只产品名为“涨停板1号”。2012年年底，“涨停板1号”在低位建仓新能源锂电池龙头之一的江苏国泰，取得数倍收益。同时在低位买入物联网龙头新大陆，成长股达安基因和神剑股份等中小板股票，也取得不菲的收益。
“大牛股都有丑恶故事”
“我们是没有投资风格的公司，如果非要说风格，那就是以市场为准。”谈及泽泉投资的风格，辛宇这样说。
在辛宇看来，炒股的关键在于是否能在企业快速发展的时候买入。“市场炒什么就买什么，让市场替我们选股。上一轮城市化带来了地产行业的黄金十年，所以我们就去做地产股。前两年资源股一片叫好，我们就参与这个。去年手游火热，我们就买手游，今年则买电动汽车。什么都可以买，投资是不拘一格的。有一些私募只盯着几个板块，就盯着蓝筹，但是蓝筹就是不涨，这不是市场错了，而是投资人错了，市场不会错。”
目前，泽泉投资掌管15亿元的资产管理规模，旗下产品规范运作、稳健经营，管理基金资产无一亏损。2014年一季度，公司基金建仓已进入到8 家上市公司的前10大流通股东中。
趋势投资是泽泉投资生存的核心。辛宇只做牛市，因为他不相信自己能战胜市场。辛宇认为，大盘下行，90%的股票都是要跌的，这时候进去赚钱是小概率，亏钱是大概率，所以就不做。熊市的时候，辛宇选择帮投资人把钱存起来，先生存，再发展。
炒股票赚钱靠的是什么？辛宇说，恐怕没有几个人愿意当中石油的股东，不分红，没有任何股东权益。大家琢磨的都是，把这个股票5元钱买进来，10元钱卖给别人，来赚价差收益。
那么什么支撑着价差博弈关系？有人说是企业成长、收益。但在辛宇看来，20年业绩持续增长的公司没有几家。中国是发展中国家，寻常企业是没有真正的科技竞争力的，多数企业过去高速发展靠的是便宜的劳动力，没有限制的环境污染和投资。“往往一个公司就好三五年，之后就是激烈的价格战。”辛宇说。所以长期持有一只股票就是小概率的成功，大概率的失败。
在辛宇眼中，价差博弈关系中无非有三种人，讲故事的、编故事的和听故事的。讲故事的、编故事的是上市公司和其他利益集团。他们把股票卖给听故事的人，所以很多股民喜欢听消息，然而假报表假消息太多，盲目相信的结果往往是赔钱。
“所有的大牛股背后都有丑恶的故事，所有的故事背后都是散户的血泪史。”辛宇感慨。
如履薄冰地活着
“我每天都战战兢兢，如履薄冰地生活着。”辛宇从25岁起就吃安眠药保证睡眠质量，因为他不知道明天会发生什么，他说这个行业的从业人员就是这样，没有安全感。
但是他认为，这正是职业投资人应有的精神，只有这样，提前有归零的心态，才能减少错误，活的更久。
职业投资人通常能把炒股票和生活完全分开。对于现在的辛宇来说，市场跌一百点和涨一百点，他回家的心情基本不变，人的心情很平稳。在更年轻的时候，辛宇的办公桌前贴了一排字“心跳加速不下单”，用以提醒自己，控制情绪。“因为在情绪失控时，智力会降低，冲动往往带来错误。”辛宇说。
这正是巴菲特选择接班人的时候提出的要求之一，情绪稳定。然而巴菲特并不是辛宇的投资偶像，他认为巴菲特模式在中国不可复制。
彼得·林奇才是辛宇从做股票以来一直未变的偶像，又偏执又纯粹，能放下能舍得，工作忙的时候连女儿的名字都忘了，说金盆洗手就彻底不干，回归家庭生活，并且把自己的投资思想无私地分享给别人。
从某种程度来看，辛宇有些像他的偶像。除了美食，辛宇最大的爱好是看股票。他相信逆水行舟不进则退，总在努力地学习新知识，了解新行业。一到周末他就去全国各地路演，泽泉成立两年多来，他的飞行航程已经超过了5万公里。
其实早在25岁的时候，辛宇赚的钱就足够他日后安逸地生活，之所以选择进入私募是为了自我价值实现，为了将来在中国证券市场的历史上有自己的一页，然后再像偶像彼得·林奇一样，功成身退，享受人生。“我不做金钱的奴隶。”辛宇说。
面对私募行业的发展，辛宇持乐观态度。他认为，以前私募的位置比较尴尬，国家没有给这个行业合法地位。但从今年起国家给私募的政策180度大转弯，各种监管合法规范。在政策的推动下，私募将迎来广阔的发展。
但辛宇同时觉得，影响私募最大的政策障碍并没有消除，私募100万的门槛挡住了90%的投资人。“私募真正的大发展有待于政策进一步放开。”辛宇坦言。他分析称，今后短时期内，高端客户更多的会选择私募，普通理财者还是选择公募。至于更远的未来，还是会以私募为主，像今天的美国一样。
人物简介
辛宇1983年出生，山东人，证券投资专业硕士，近10年证券投资经验。2006年就职于宁波“涨停板敢死队”。2008-2010年任国开证券研究员、北京营业部首席证券分析师；2010-2011年担任中金公司投资经理；2011年担任清华控股资产管理公司交易总监；同年创立
广东泽泉投资管理有限公司，现任公司董事长。
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