券商仓促筹备新三板做市
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 盛青红 广州、深圳报道
一纸公告让新三板市场再次躁动起来，6月5日，做市商靴子终于落地，全国中小企业股转系统（下文称股转系统）发布了做市商做市业务管理规定（下文称《管理规定》），加上前期已经发布实施的转让系统股票转让细则，构成了新三板做市交易的基本制度框架，股转系统开始启动做市业务备案工作。150家公司7月将模拟做市商交易。
“我们从上周五（6月6日）开始就在加班加点，希望能尽快拿到新三板做市商资格。”深圳某券商场外市场部相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时说。
做市商制度是一个新的制度，投资者可以知道股票是卖给了谁。当然券商要用自己的钱投资新三板股票，这将使得券商对于投资策略、风控流程更为重视，一旦买入了一家流动性不好的股票将面临卖不出去的风险，券商只能自己承担损失。
备案启动
业内翘首以待的新三板做市业务管理办法终于出来了。
按照要求，证券公司申请做市业务资格必须具备证券自营业务资格、设立做市业务专门部门且配备开展做市业务的必要人员、建立做市业务管理制度、具备做市业务专用技术系统等四大条件。
“备案材料除了公司基本情况、财务情况等常规资料外，最重要的就是要提交做市业务实施方案。”前述深圳某券商场外市场部负责人对记者表示，“主要包括内部管理、合规风控、自律承诺、做市系统技术等。”
股转系统自受理之日起10个转让日内向证券公司出具是否同意从事做市业务的备案函，并予以公告。
据悉，日前，股转系统向各主办券商下发了《关于切实做好做市业务准备工作的通知》，要求券商在6月15日之前需完成做市技术系统开发及内部测试工作，建立做市部门及完善做市管理制度；在6月30日之前需完成做市资金内部审批流程，落实做市所需资金及初始做市股份；在7月展开做市交易系统仿真测试。
按照《管理规定》，选择做市转让方式的挂牌企业必须有2家以上做市商为其提供做市报价服务，如果不满2家则强制变更为其他交易方式。
6月7日，股转系统副总经理高振营表示，通过前期摸底调查显示，有150多家企业明确表示做市转让方式。
不过记者采访多位券商新三板人士了解到的情况是，主办券商和挂牌企业关于做市转让是一个双向的选择，虽然在摸底调查的时候大家都表示出了兴趣意愿，但真正决定启用这种方式进行交易却会艰难得多。
“做市转让这个话题虽然讨论了很久，现在股转系统的公告下来，不代表挂牌企业就理解了这个东西，我们还得跟他们讲明白这是怎么一回事，这是一个长期培育的过程，并且我们也得明确自己的投资策略，不是挂牌企业愿意做市转让，我们就得接受，我们也得建立一套自己的标准。”华南某券商新三板相关人士对记者表示。
百亿资金不是关键
近日高振营接受媒体采访时表示，证券公司准备了上百亿资金备战做市业务。
东吴证券场外市场部相关负责人对外表示，前期大概推荐3-4家挂牌企业选择做市转让方式，总体为做市转让业务准备了1亿元以上的资金。
长城证券方面也对外表示，申请了1亿元的资金额度备战做市业务。
不过记者从业内人士处了解到，证券公司一般在获得做市商业务资格之后，才向公司申请做市准备金，需经过公司董事会、风控会、决策会，最后才能决定能批多少资金额度下来。
截至6月6日，新三板挂牌公司776家，总股本263.96亿股，总市值1852.31亿元，2013年全年成交额8.14亿元，2014年前4个月每月成交额仅1亿多元，5月在九鼎投资的贡献下，新三板成交额为9.83亿元，换句话说，从去年以来，新三板成交额仅仅在20亿元左右徘徊。
“所以初期阶段，说券商启动百亿元资金备战做市业务意义也不大，最关键的是培育投资者对新三板市场的认同，吸引投资者过来才行。不然即使券商有数百亿资金进来，难道将新三板股票全部自己收入囊中？”上海一中型券商新三板人士对记者直言。
“前途是光明的，道路是曲折的。”这显然是券商人士对新三板市场态度的真实写照，各大券商将其作为战略性业务看待。
据记者了解，目前有些证券公司场外市场部已经发展至80多人的队伍，作为一级部门的场外市场部一般下设管理部、投行部、交易部、柜台部、做市商部门。
“我们当时成立场外市场部的时候，提出了一个3年战略规划，就是说做好了3年长期投入的准备，而战略期过了的话就看新三板发展情况再决定继续投入的力度和方式。”前述华南某券商新三板人士对记者表示。
券商称筹备仓促
券商内部人士对做市商业务的“突袭”显得有点焦虑。
“老实说，目前还没有哪一家券商真正做好了做市的准备，系统问题倒是其次，关键是整个做市商制度框架的搭建和有效运行。”前述华南某券商新三板相关人士对记者直言。
“做市商管理规定的下发对整个新三板市场的意义肯定是积极的。”上述某券商新三板相关人士对记者表示，“但事实上落到实处却比较难。我目前了解到的情况则是，尚没有一家券商真正做好了充分的准备，各家券商还没有真正建立一套可以实施的投资新三板股票的策略流程，包括从股票的研究、论证、估值到授权、决策到投资过程等一系列内容。”
从技术上来说，做市转让只是一种交易方式，并不难实现，但真正需要慎重考虑的是整个业务能否有效运行起来。
“我们做市商必须建立一套什么股票可以买，什么股票不能买的标准，以及定价的模型等，还必须有一套严格的风控流程，你得知道你的亏损怎么控制。” 上述某券商新三板相关人士称，“这是一个需要比较久的时间论证研究的事情，并不是简单地说做市系统上线就可以立即展开。”
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