稳增长催生新热点 A股做多能量在聚集

    5月，A股虽未大幅逞强，但在月末由于网络安全概念股的崛起，市场人气有所复苏，从而出现了小阳月K线。不过，由于IPO重启概率大增，市场担心6月A股将受IPO扩容等因素的影响。   

    展望6月，市场预期中的压力可能有两个，一是IPO重启，二是去年6月份的钱荒引发的A股急挫使得相关各方对今年6月的钱荒担忧有所增强。    就第一点IPO重启来说，当前A股市场成交量相对低迷，意味着存量资金相对窘迫。所以，一旦出现新的增量筹码，必然会引发A股有限的存量资金出现分流，从而对A股形成较大的冲击力。  

    但是，一方面从年初的IPO重启后的A股反应来看，IPO重启对A股的存量资金分流相对有限。这从一个侧面说明了A股存量资金犹如海绵里的水，挤挤之后，仍然不会太干。另一方面则是因为对于A股来说，任何预期中的利空消息，都不是利空。因为任何预期中的利空都已经反映在价格走势之中。也就是说，当前A股对IPO重启已有足够的免疫力。更何况，前期相关各方也指出，6月到年底，将安排100家左右的企业IPO，如此信息就已经稳定了A股的预期。所以，6月份的IPO重启，对A股的压力并不会很大。    就第二点的钱荒担忧来说，历史并不会简单重演。而且，从当前舆论导向来看，与钱荒关联的相关各方，无论是央行、银监会还是企业，抑或是A股的投资者，对钱荒均有了足够的认识。因此，对引发钱荒的各个路径，必定会严防死守，钱荒难以重现。   

    实际上，A股市场的潜在做多能量正在聚集之中。

一是改革正在向纵深发展。虽然改革可能更多地体现在产业蛋糕的重新分割，但是，却对改革相关方的潜能有着极大的刺激作用，从而有利于提振市场参与者的经营效率。所以，改革不仅仅对经济层面会起到实质性的作用，而且对A股市场来说，也会带来新的做多热点品种。5月底，中国石化旗下的江钻股份、ST仪化相继停牌，说明了中国石化的混合所有制改革又迈出了实质性的一步，这对油改所涉及的整个石化体系均有着积极的刺激作用。   

    二是稳增长的政策正在逐一落实，从而有望产生新的经济热点。比如为刺激出口，顺势引导人民币汇率的适度回落，从而提振我国产品在国际市场上的价格竞争力；区域振兴、规划政策也对区域的相关产业链形成新的增量需求，其中，新疆振兴、京津冀都市圈的建设等均如此。同时，稳增长的高铁、特高压建设、核电等清洁能源的建设力度也在增强，相对应的高铁概念股、特高压概念股、核电等清洁能源概念股在6月份也有望反复活跃，从而成为A股新的潜在做多能量。

    另外，去IOE的信息安全政策对整个科技创新领域有着强大的、深远的影响，信息安全产业股在5月底已经开始活跃。而从产业发展趋势来说，这可能仅仅是一个开始。所以，以信息安全产业为核心的创业板、中小板在6月份的走势同样值得期待。 

（金百临咨询 秦洪）