新湖中宝的利润寒冬

　　实习记者余燕明北京报道

　　在年底各家房企纷纷忙着晒业绩的时候，新湖中宝（600208.SH）却在急着给股东们做个交代。

　　1月11日，新湖中宝股份有限公司发布业绩预减公告，称2013年公司归属上市公司股东净利润预计将减少50%到60%。

　　新湖中宝在公告中进一步指出，利润减少的主要原因为，公司一级土地开发收入实现进度存在不均衡性，2012年度公司实现较大的一级土地开发收入，导致2013年度利润同比大幅减少。

　　重点布局二三线城市

　　事实上，早在一个月前，新湖中宝的动作就频繁出现在证券市场的公告上。去年12月底，新湖中宝已在股权投资上连续套现。

　　12月6日、12日、13日，新湖中宝连发三则公告，宣布减持吉林银行1亿股、上海大智慧股份有限公司4600万股，及计划未来6个月内清空所持大智慧剩余全部股份12131.49万股，其中单就大智慧两项减持可累计套现11.91亿元。

　　新湖中宝本年度对资金的极度渴求，不仅反映在直接的股票套现，在项目选择上同样可以管中窥豹。

　　12月14日，新湖中宝的子公司以总价10.63亿元竞得江苏省启东市寅阳镇合计15幅地块，地块总面积56.16万平方米，折合楼面价仅约980元/平方米。

　　对此，新湖中宝对外表示，该项目将与政府就一级开发收益进行分成，保守预计3000亩土地一级开发为公司带来的税后收益将超过15亿元，且公司可能介入后续二级开发。

　　不可否认的事实是，在各大房企争相扩张削尖脑袋挤入北上广深等一线城市时，新湖中宝却更加青睐二三线城市，甚至是四线城市，其中缘由恐怕与其经营状况不济也不无关系。

　　新湖中宝现已公开的资料显示，在发展的数年间，其布局一线城市的房地产项目占比仅维持在10%左右，甚至降到更低。新湖中宝2013年度中期报告显示，其在一线城市的房地产项目营业收入仅占到总营业务收入的7%，且主要集中在上海地区。

　　另外在土地储备方面，截至2013年底，新湖中宝项目储备权益建面为900多万平方米，海涂开发储备占到800余万平方米。相比房企在一线城市以动辄过万的楼面价拿地，新湖中宝的平均地价仅约1150元/平方米。

　　“虽然这些在二三线城市的低价土地有着升值潜力，但是不确定因素也很多。”此前北京房地产行业协会人士接受本报记者采访时表示，“二三线城市的土地是供大于求的，风险也是很高的。”

　　一级开发难以为继

　　其实，从2012年至今，新湖中宝公布出来的业绩表现并不稳定。

　　公开资料显示，2012年新湖中宝前三季度实现净利润仅为4.13亿元，同比大幅下滑29%。最终挽回新湖中宝2012年度业绩水平的是第四季度业绩的巨大拉升。新湖中宝在之后发布的公告中解释称，其四季度业绩飙升的原因在于一级土地项目收储。

　　但是，在接下来的2013年里，好运没有再次拥抱新湖中宝。

　　新湖中宝目前已经公布的2013年前三季度公开报告显示，截至第三季度末，其归属上市公司股东净利润比2012年已经大幅下跌30%左右，其包括营业收入、利润率等多个重要经营指数大幅下跌，而资产负债率也升至75%左右。

　　“近些年新湖中宝的业绩都不太好，业务太依赖一级开发了。”一位长期跟踪新湖中宝的券商分析员对本报记者透露，“一级开发的利润都是很低的，很多企业拿一级开发项目主要是为了后续的二级开发，而新湖中宝想用一级开发赚钱。”

　　新湖中宝公司有关人士之前曾透露，截止到目前，其土地一级开发体量巨大，在启东、温州、天津等占地约2300万平方米，预计温州、启东等土地一级开发将成为今后几年新的利润增长点。

　　话音未落，在进入2013年以后，温州等地的房地产市场一直在走下坡路，直接影响到土地一级开发，而这些区域正是新湖中宝重点布局的项目区域。

　　“一级开发不会是接下来几年房地产市场的增长点。”上述券商人士表示，“也许在房地产不景气的时候一级开发能相对补足房企利润，但是现在房地产市场向好，尤其是在一线城市。”

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