中国企业的并购时代

    天下大势,合久必分；经济大势，争久必合。近来，国内企业发生了两起大型并购案：一个是蒙牛124亿港元收购雅士利，一个是森马20亿元现金收购“GXG”所在公司71%的股权。其中蒙牛乳业全资收购雅士利，共涉及资金124.6亿港元，这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购，中国企业正步入一个并购时代。
    中国企业的第一次并购狂潮出现在上世纪90年代末，彼时是“陈卖光”们大行其道的年代。很多国企经营不景气。这一时期，政府不仅通过破产、重组等手段甩掉了大批濒临倒闭的企业，而且用“下岗”等措施快刀斩乱麻地甩掉了责无旁贷的“包袱”；同时政府还提出“靓女先嫁”，主导了大规模的并购重组，由此诞生了大量的垄断性或寡头式央企，包括“两桶油”、三大通信运营商、三大航空公司、四大烟草集团……这些企业在21世纪后开始迅速膨胀，成为中国经济格局中的主导者，强者恒强，赢家通吃。
    并购与重组不是国企的“专利”，随着经济的发展，审时度势的民营企业也不断壮大，逐渐具备了并购的实力。中国民营企业的并购不单单局限于国内，更多的民企则是热衷于娶一个“洋老婆”：吉利收购沃尔沃，复星国际收购希腊时尚品牌Folli Follie股权，三一重工收购德国机械巨头普茨迈斯特，万达收购美国第二大电影院线AMC……
    企业通过并购重组形成的直接后果是“举目四望再无竞争对手”，超级“巨无霸”企业颇有“一览众山小”的感觉。但是“结婚容易，过日子难”，王子和公主也许并不像童话故事里说的那样“从此过上了幸福的生活”。当年戴姆勒·奔驰公司和克莱斯勒公司强强联手合并而成的戴姆勒·克莱斯勒公司一跃成为当时世界上第二大汽车生产商。然而，合并之后，形势并没有朝预期的方向发展。受累于成本等原因，克莱斯勒连年亏损，这让戴姆勒不堪重负。新公司的总市值也由最高时的1083 亿美元缩减至273亿美元，这还不如合并前戴姆勒一家的市值，二者在联姻9年后，戴姆勒·奔驰与克莱斯勒又匆忙“离婚”，各奔东西。
    如果通过一场并购可以让你享受世界级的空乘服务，你支持这样的并购吗？2007年，东方航空和新加坡航空“苦恋”一年，牵手在即；怎奈关键时刻，国航“棒打鸳鸯”，“东新恋”被迫告吹。什么原因呢？原来国航也是东航的大股东之一，对于“东新恋”，国航是持有否决权的强烈反对者：如果东航和新加坡航空公司修成正果，国航老大的地位将岌岌可危，“卧榻之侧，岂容他人鼾睡”，屁股决定脑袋，国航的搅局是本能反应。只是国航的当家人李家祥旋即出任中国民航局局长，成为三大航空公司竞争局外人后，或许他会后悔使中国的航空公司错失了吸收世界顶级航空公司基因的机会。
    30多年来，中国企业经历了“单打独斗”的起步阶段，“融资上市”的快速发展阶段，“兼并收购”的优化整合阶段，可谓中国企业“升级三连跳”。不过，目前我国缺少“超级航母”型的巨型公司，原因是多数企业缺乏规模效益、资源过度分散，导致整体竞争力普遍不高，同时国内很多中小企业还存在组织结构和管理制度不合理的问题。大企业对小企业的兼并收购，除了资本和股权之外，更重要是对小企业治理结构和企业价值观的重塑，这对中小企业而言未尝不是好事。
    在企业并购潮中每诞生一家新的巨型公司，都意味着对市场进行一次重新洗牌。随着中国经济进一步发展，中国企业将迎来并购时代，这有利于提高行业集中度，提升企业综合竞争力，打造中国品牌全球影响力。
(作者为著名品牌战略专家)