首农借壳迟到
摘要：首农集团旗下第二家上市公司姗姗来迟。这家号称打造“从田园到餐桌”全产业链的北京最大涉农国企，成立4年来已多次声称要打造新的上市公司，但包括“三元种业”在内的多个热门资产上市却一直是雷声大雨点小。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张晓斌 北京报道
首农集团旗下第二家上市公司姗姗来迟。这家号称打造“从田园到餐桌”全产业链的北京最大涉农国企，成立4年来已多次声称要打造新的上市公司，但包括“三元种业”在内的多个热门资产上市却一直是雷声大雨点小。
日前，老牌国产手机厂商、“失业”多年的★ST科健（000035）发布公告称，将通过定向增发的方式，购买首农集团旗下华都等优质资产，重组完成后，首农集团将成为该公司最大股东。值得注意的是，此次的资产注入中，囿于首农内部同业整合竞争，“三元种业”只是做了部分资产划分，而主打鸡鸭养殖的华都集团才是上市主角。但★ST科健是否能在5月18日顺利走完重整程序，为首农集团旗下第二家上市公司的成功整合平添了些变数。
华都整体上市？
作为北京乃至华北地区最大的涉农国企，首农集团自成立伊始，因为旗下资产和业务众多，关于其上市的各种传闻就一直不断。
公开资料显示，首农集团产业涵盖畜禽良种繁育、养殖、食品加工、生物制药、物产物流等多个方面，与中粮颇为类似，但首农成立伊始，旗下上市公司只有三元股份一家。
2010年4月，曾有媒体披露，首农集团有意剥离旗下三元种业单独上市，甚至还完成了评估审计工作，但最终三元种业上市的消息又无果而终。对此，首农集团有高层曾表示，上市比较复杂，相关业务板块需要理顺企业管理体制，还要考虑引入战略投资者问题。
而此番借壳★ST科健，拔得头筹的是首农旗下的鸡鸭养殖产业。
根据★ST科健公告，此次借壳重组，首农集团提供的重组注入资产为其下属华都集团拥有的鸡、鸭等家禽育种、养殖及加工等资产，北京金星鸭业有限公司旗下的鸭养殖资产及业务，注入资产的净资产评估值不低于20亿元。
首农集团官方网站信息，其拥有完整的北京鸭产业链，年生产加工北京鸭700万只，年屠宰北京鸭1000万只，是“全聚德”、“鸭王”、“九华山”等高档烤鸭店主要供应商，而在育种方面，存栏种鸭7万套，北京鸭种鸭推广占国内70%的市场份额。养鸡方面，拥有亚洲唯一的大型肉鸡原种育种基地，肉鸡屠宰量居全国第一。
值得注意的是，北京金星鸭业是首农旗下三元种业子公司，在此前的注资传闻中，三元种业整体注入一直是大热，其资产总额为30元，与★ST科健的注资要求规模非常接近。但此次公布的注入资产主要为华都集团和金星鸭业资产，业内人士分析，首农集团为了规避同业竞争，可能将华都整合金星鸭业资产。
而在发行上，★ST科健将向包括首农集团在内的华都集团全部股东、华都集团部分控股子公司的其他股东等发行对象发行股份，购买重组注入资产。至于具体发行新股的规模、发行价格，★ST科健并未透露，称要结合重组注入资产的盈利预期，并需要经过股东大会表决和证监会核准。
差钱的农企
尽管★ST科健已先行披露合作意向，首农方面仍在沉默之中。5月2日，记者就具体注入资产项目和华都集团整体上市等求证首农集团宣传部门，但未获得正面回应。该公司在回复邮件中称，目前还没有关于首农集团与★ST科健签约，参与后者资产重组的消息发布，一切以集团公司发布新闻为主。
根据★ST科健公告内容，在首农集团参与重组之前，★ST科健需要先走完重整程序，依法剥离现有资产、负债、业务、人员，成为无资产、无负债、无既有业务、无人员公司，其执行期限为5月18日，不过截至目前，★ST科健尚未披露重整相关事项完成，其是否会再次申请延期不得而知。加上此前★ST科健多次试图资产重组均未成功，此次首农集团能否最终顺利借壳，仍存变数。
“农牧养殖业市场不景气，很多企业都在亏损，即便是国企，也不像人们想象的那样‘不差钱’。”东方艾格分析师马文锋认为，由于国企效率低，盈利能力差，也面临资金压力，不可能老是通过银行贷款。
在马文锋看来，很多国有大型粮农企业，热衷于并购重组，但实际上，受限于体制和效率，整合效果并不理想，盈利能力反而越来越差。
以首农集团旗下三元股份为例，2009年3月，斥资6亿多并购原来的三鹿核心资产，但整合效果一直不理想。
马文锋进一步指出，去年以来，畜牧业走低，加上速生鸡、黄浦江死猪以及禽流感事件接连发生，对整个行业打击严重，很多企业都陷入亏损状态。“畜牧业上市的情况并不乐观，但同时，整个行业，又需要资金注入，借壳上市也许是一条捷径。”
他还表示，虽然首农集团整合了几家北京龙头企业，但目前其市场仍限于北京本土市场，在外埠优势并不明显。目前行业低迷，正是并购整合的好机会，如果首农集团成功借壳上市，将有助于其进一步融资扩张。
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