险资收益跑输两年定存

来源：华夏时报

发布时间：2013-03-28 10:08:00

摘要：截至3月27日，A股市场四大保险股中的中国平安、中国太保、新华保险2012年年报悉数亮相，从数据上看，保险市场仍处寒冬。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者胡金华上海报道

截至3月27日，A股市场四大保险股中的中国平安、中国太保、新华保险2012年年报悉数亮相，从数据上看，保险市场仍处寒冬。

3月24日晚间，中国太保2012年年报披露，全年归属于母公司股东净利润为50.77亿元，同比下降38.9%，原因在于其投资业务收益率下降、保险业务增速放缓。不过，相较2012年上半年其净利润下滑超五成，中国太保在2012年下半年的经营有所好转。

在3月25日的业绩发布会上，针对险资投资新政开闸、保险资金可能出现哪些变化的提问，太保董事长高国富表示，基于保险资金的特性，在投资新政放开后，大类资产配置比例不会出现比较大的变化，但会十分审慎地进行一些风险较高的新增投资业务的探索。

险资收益跑输两年定存

《华夏时报》记者发现，从已发布的年报看，上市保险公司在总投资收益率上连两年期定存利率的3.75%都没有跑赢：中国太保为3.2%，中国平安为2.9%，新华保险为3.2%。但在净投资收益方面，除中国平安的4.7%没有跑赢5年定存利率的4.75%外，中国太保为5.1%、中国太平为4.9%。

与中国平安和中国太平一样，由于2012年前三季度资本市场单边下滑，消化浮亏和计提减值成为中国太保投资业务去年主要处理的事情。

其年报显示，中国太保截至2012年年底的投资资产为6273亿元，较2011年末的5225亿元同比增长20.1%。但是证券买卖损失从2011年的16.19亿元上升到2012年的42.44亿元，计提投资资产减值数额也从2011年的28.05亿元增加到2012年的44.13亿元，分别同比上涨162.1%和57.3%，导致其总投资收益率同比下跌0.5%。不过在卖出证券和计提减值后，中国太保可供出售金融资产的累计浮亏从2011年末的108.83亿元缩减至2012年末的18.66亿元。

“事实上，上市保险公司可能都多计提了减值损失，由于2012年的行情是到12月初才开始起来的，而当月的投资收益可能并未完全反映到年报中，虽然如此处理令年报业绩不佳，但对今年一季报或半年报来说则相对利好。”3月26日，一位参加太保业绩发布的行业分析师对本报记者表示。

让市场稍感安慰的是，比之平安正在紧锣密鼓地准备发行260亿元可转债，高国富让市场吃了一颗定心丸。他称，由于2012年太保已经完成在H股104亿港元的定增，集团以及旗下产寿险的偿付能力充足率显著提高，截至2012年末，中国太保集团的偿付能力充足率为312%，太保寿险和太保产险分别为211%和188%，目前没有再融资计划。

审慎推进新渠道投资

随着保险资金的投资渠道进一步放开，业界对于各家保险公司2013年的投资举动十分关注。

3月25日，对于相关话题，高国富表示，在大类资产配置的比例方面，不会出现比较大的变化。本报记者从太保年报中发现，太保2012年的投资资产配置相较2011年末并无明显变动，除现金及现金等价物占比同比上升1.1%外，其他固定收益类、权益投资类等大类资产和下属的各项明细分类配置比例均没有出现超过1个百分点的变动幅度。

太保资产管理公司总经理于业明称，在投资新政涉及的具体新品种方面，中国太保已经完成了股指期货所有技术和系统的准备，目前在等待委托人许可资格的下发；在融资融券业务上，保监会正在跟踪证监会出台的相关制度，准备相关的监管要求，资产管理公司将做相应的准备。同时，太保也即将开展对境内依法发行的商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划等四类新的金融产品的投资。

“这四类金融理财产品我们已经获得了委托人的授权。目前，我们和业界理财产品的制作方已经有了广泛接触。”于业明表示。

谈到对A股市场的判断，于业明的看法是，今年总体行情会温和改善，权益市场获得盈利的机会来自于企业盈利改善的驱动，主要聚焦大市值、低估值、高股息的品种。

在年报中，太保也主动提及了和德国安联集团联合成立一家健康险公司的计划，高国富透露，由于在国内二三线城市和县域城镇，社会保障机制还不健全，商业保险的需求量比较大，而对于城市里的人群，特别是白领，健康险的需求比较大，太保看好这一领域，目前已经将申请递交保监会，一旦获批便开始积极筹建并会在全国设分支机构。

对于保监会已经发布的保险公司参与大病医保市场的细则，高国富称，太保将鼓励各个分公司跟地方政府合作，积极开展大病医保项目，作为老牌国企，在与政府的合作上，并没有特别的优势，保险行业是一个竞争非常充分的行业，最终比的还是服务，大公司机构比较全面，可能在参与新农合、新农保方面比较具有优势。