巴菲特蛇年“吞象”

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 马维辉 北京报道
    股神巴菲特又出手了！
    　　据英国《金融时报》报道，沃伦·巴菲特联手巴西私募大鳄3G资本将以280亿美元收购美国食品巨头亨氏集团。亨氏集团董事会2月14日宣布了这一消息。
    　　众所周知，巴菲特向来看好那些品牌价值较高的日常生活产品企业，以茄汁产品闻名全球的亨氏，正好符合他的要求。
    　　近期，国际并购市场比较活跃，先有戴尔电脑私有化，后有中海油收购尼克森。申银万国研究所市场研究总监桂浩明认为，这与当前全球经济温和复苏的大背景有关。
    　　正因为如此，巴菲特的收购步伐或许仍将继续。收购亨氏后，巴菲特在接受CNBC采访时透露：“我已经准备好再打一头大象了。帮个忙，如果看到有什么好机会，一定通知我。”
    收购亨氏
    　　北京时间2月14日晚间消息，亨氏集团宣布，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司与3G资本将联手以232亿美元现金收购亨氏，包括亨氏的债务在内，交易价值高达280亿美元。
    　　280亿美元的估值包括了亨氏的债务，在去年10月的最新季度申报中，亨氏表示其净债务达到51亿美元。这一估值标志着此次收购将是食品业史上最大规模的收购之一，也将是巴菲特历来最大手笔的收购之一。
    　　巴菲特14日在接受CNBC采访时表示，在与3G资本联手收购食品巨头亨氏集团的交易中，他旗下的伯克希尔·哈撒韦公司将投入120亿至130亿美元现金。亨氏则透露，除了买家的现金外，摩根大通和富国银行已承诺为这笔交易提供债务融资。
    　　根据交易条款，亨氏股东手中每股普通股将可获得72.50美元现金，较该股2月13日收盘价60.48美元溢价20%。同时，受收购消息刺激，亨氏股价上升了大约两成，并带动金宝汤等其他食品股普遍上涨。
    　　了解这笔交易的知情人士称，3G资本在去年12月开始就联手收购亨氏的构想接洽巴菲特，谈判在过去6周内提速。
    　　资产值达190亿美元的3G资本虽然不算出名，但它早就是食品行业的收购老手。2008年曾参与全球最大啤酒商安海斯布希的合并交易，2010年促成了快餐连锁店汉堡王的私有化，后者经过重组后于2012年重新上市，股票代码为“BKW”，3G资本目前仍持有该公司的多数股权。
    　　虽然在此次收购中，伯克希尔·哈撒韦公司提供了一半的资金，但收购后负责管理亨氏的还将是3G资本。对此，巴菲特形象地说：“从运营角度来说，这是他们的孩子。这是很好的合作关系，任何我不需要干活的合作关系，对我来说都是我感到满意的合作关系。”
    谁是下一头大象？
    　　收购亨氏，是近期一系列收购的最新一例。此前的2月6日，迈克尔·戴尔联手微软和银湖资本发出了244亿美元杠杆收购提议，目的是将戴尔30年前创立的电脑制造商私有化。
    　　桂浩明表示，近期国际并购市场活跃，与当前全球经济温和复苏的大背景有关。因为在经济摆脱危机、进入温和发展时，企业价格相对不高，一些资产大鳄往往利用这个时期，通过收购兼并来谋取超常规的发展，所以这一阶段通常都会有比较大的收购出现。
    　　具体到这笔收购，巴菲特为何选择亨氏？他在接受CNBC采访时是这样解释的：“这是我的那种交易，我的那种合作伙伴”，亨氏是“我们的那种公司”。该公司的招牌番茄酱已风行了超过一个世纪，我自己就曾多次品尝。他甚至戏称，对亨氏的番茄酱，自己已经调查过“太多太多次”。
    　　亨氏是世界最大的番茄酱制造商，在全球110多个国家和地区拥有业务。除番茄酱之外，该公司还生产Classico意大利粉酱、Ore-Ida土豆和SmartOnes冻肉产品。
    　　桂浩明认为，这是一笔典型的巴菲特式收购。巴菲特选择的企业有这样几个特点，一是有非常稳定的现金流；二是企业本身能够保持多年持续平稳的增长；三是所在行业出现革命性变化的可能性不大。对于巴菲特来说，选择这样的公司是他多年来能够取得稳定现金流的重要依据，也是给他带来丰厚利润的一个重要前提。
    　　在2011年的伯克希尔·哈撒韦公司股东信中，巴菲特表达过他对收购目标的衡量标准：几乎处于垄断地位且销售额稳定增长的大型工业企业；税前收入至少7500万美元；市值约在50亿至200亿美元之间。
    　　在股东信中，巴菲特试图说明通过大规模并购交易维持公司非保险业务增长势头的必要性，他用了这样一个比喻：“我们准备好了，猎象的枪已经上膛，扣扳机的手指蠢蠢欲动。”对此，汇添富基金首席投资理财师刘建位表示，巴菲特的意思是：准备好充足的现金弹药，拿着猎枪，随时准备射杀大象。
    　　收购亨氏后，巴菲特在接受CNBC采访时表示，在收购亨氏之后，自己仍有充足的现金，并为另一次大型收购做好了准备，“任何时候我们看到一起交易具有吸引力，是我们那种类型的业务，而我们又有足够的资金，我就准备行动。”
    　　巴菲特指出，截至2012年底，伯克希尔·哈撒韦公司拥有470亿美元的现金。而按照巴菲特的习惯，一般保持200亿美元左右的现金可用。也就是说，伯克希尔·哈撒韦公司现在有270亿美元的“多余现金”。