信托理财或成上市公司头号杀手

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 盛青红 广州报道
    黄粱犹未熟，一梦到华胥。
    本想借道信托理财而赚取高额利息的亚星锚链（601890）近日发布公告称，公司2011年7月通过国联信托向深圳市中技实业（集团）有限公司提供为期18个月的单一信托理财本金回收或遥遥无期。这无疑给沉浸在信托理财高收益美梦中的上市公司一记闷棍。
    可以看到，在信托理财产品高收益率的诱惑下，越来越多的上市公司不惜斥巨资涉足信托理财市场。TCL集团（000100）1月5日公布了一项涉及信托投资的26亿元理财计划，王府井(600859)短短3个月内公布三次委托理财计划，涉及10亿元资金投向信托产品。
    “亚星锚链信托理财资本金回收遥遥无期、高收益梦碎看似是个案，不足为惧，但随着众多信托产品的逐渐到期，各种相类似的问题会逐渐增多，正所谓冰山一角。”知名理财师高靓在接受《华夏时报》记者采访时指出了隐藏在信托理财高收益背后的风险，高收益必暗藏凶险。
    王府井10亿砸向信托理财
    上市公司利用闲置资金投资理财产品已不是一朝一夕的事情，早在2008年就已初成气候。
    “2012年有一个特殊的地方在于，在信托产品收益及规模双双冲高的诱惑下，上市公司投资信托理财产品的比例也因此大幅提升。”高靓向记者指出，再加上证监会新规允许上市公司用闲置募集资金购买投资产品，这将进一步激发那些“不差钱”的上市公司寻找高收益投资品种的热情。
    从王府井对信托理财的热衷就可见一斑。
    在证监会发布新规拟允许上市公司使用闲置募集资金购买理财产品后，王府井就立即为其募集到的22亿元资金找到了去处。2012年12月26日，王府井发布公告，拟以5亿元投资北京信托安盈商业物业投资Ⅱ期单一信托，投资期限为2.5年，预计年化收益率为9.5%。
    事实上，从2012年9月以来，王府井短短3个月就斥资10亿元投向信托项目，而根据公司2012年三季报显示，截至三季度末，公司经营性净现金流8亿元。
    “22亿元的公司债券有比较大的利息支出。如果把闲置资金存入银行，不能匹配利息支出，给公司带来损失，因此选择进行投资理财，尽力抹平财务成本。”王府井解释道。
    “但是一旦其投资的信托项目出现风险，轻则回款逾期，重则损金折息，将对王府井的现金流产生很大的负面影响。”广州一位不愿具名的资深理财规划师对记者指出。
    安信证券高级分析师张静认为，王府井累计投资的3个信托项目分别位于北京和太原的核心商业圈的商业物业，并且提供了差额补足保证或物业抵押担保等，在一定程度上风险可控。
    不过亚星锚链2.5亿信托理财资本金仍无法收回的警示或给王府井敲响警钟。亚星锚链1月4日发布公告称，其2011年7月通过国联信托向深圳市中技实业提供的为期18个月的单一信托理财本金2.5亿元仍无归还日期。
    据记者查证，深圳市中技实业以拥有一国有土地使用权为贷款提供抵押担保，另外其法定代表人为贷款提供个人连带责任保证担保,信托资金年收益率仍为15.2%。从当时看，风险也是可控的。
    亚星锚链仅冰山一角
    上市公司对信托理财的热情似乎正在勃发。大手笔者如TCL集团，1月5日发布公告，其控股子公司华星光电一笔涉及信托的理财规划便高达26亿元；慕名追风者如南京新百，闻王亚伟转投私募，即动用2000万抢筹其旗下的一集合信托产品。
    “现在的问题关键在于信托理财产品高额的渠道返点比例和高回报率背后隐藏的投资风险。”高靓向记者担忧道。
    中江国际信托投资经理赖先生向记者透露，尽管多数上市公司强调投资的信托产品流动性高、低风险，但资金的实际用途、流向哪些领域股民很难获知。他直言：“由于目前并没有要求披露委托理财和委托贷款资金的用途，因此无法获知委托理财和委托贷款资金的具体去向，实际上很大一部分资金进入了房地产等高风险领域。”
    天下没有免费的午餐，也不会有无风险的高回报，高收益下必藏凶险。
    高靓向记者透露，以年收益率13%的信托理财产品为例，一般银行的渠道费在3到5个点，销售的返点费一般在2个点左右，公司内部的返点和各种费用在3到5个点左右，这样简单算下来，一款13%年收益的信托产品各种费用加起来在8-12个点左右。
    “投资人投入100万购买一款预期年化收益率为13%的信托产品，实际上花在投资品种上的钱只有88万-92万，一年后如果要完成13%的收益，就必须资产达到113万，也就是说在88万的基础上一年内产生25万以上的收益，实际收益率须高达28%。”高靓透露，当信托理财所涉及的项目不能如期进入回报阶段，信托理财高收益泡沫将在阳光下破灭。