CPI是一种病

程凯

    有时突发奇想，要是没有CPI这个东西就好了，这个“消费者价格指数”的英文缩写，带给我们的怎么永远都是痛苦和烦恼呢？不信你看一看从2010年6月到2012年6月的月度CPI走势图就好了，那就是一个上山和下山的过程。
    2010年6月，那时CPI是2.95，因为CPI是一个比率，当我们简称2.95时，实际说的是物价同比上涨了2.95%。这个2.95之后，CPI开始逐月爬坡，3.3、3.48、3.61、4.37，到了2010年11月5.12，然后开始平台整理，4.59、4.91、4.94、5.38、5.34、5.51，之后在2011年6月和7月冲顶，达到6.36和6.45，之后掉头向下，6.15、6.07、5.5、4.22、4.07、4.55，突然在2012年2月跳崖到了3.16，然后3.59、3.37、3.0，到了刚公布的2012年6月份数据，变成了惊人的2.15。
    虽然没有直接呈现图像，但你完全能在脑子中勾画出一条大幅波动的CPI曲线来，画完你就知道了，CPI病了！
    CPI是一个物价指数，间接决定着央行的货币政策，又间接反映了生产和消费水平，所以也牵动着每一个人的心，尤其是投资者们的心脏，要知道，基金、大户们的心脏也不那么健康。可就这么一个CPI，两年来从没让人消停过。我不知道CPI等于怎样一个数值才被认可为良性，但很久以来有很多人相信3就是一个不错的数字。让我们数数过去24个月CPI的个位是3的月份有几个？答案是7。
    24个月中只有四分之一的CPI和3有缘，其他月份不是冲高就是冲低，如果你执着于CPI的体温数据是3才健康，那你大多数时间会觉得CPI不健康，如果你执着于CPI的不健康需要治疗，那么你大部分时间里都会给CPI打针吃药，发热了吃降温药，发冷了就吃补药。
    我不是很确切地理解CPI的这种病是怎么得的，聪明的你肯定有自己的一套想法，比如，世界经济这两年就没有让人安生过，美国人拼命发钞票，大宗商品价格上涨再上涨，CPI因此走出一个上升曲线是自然而然的事情；再比如，为了应对这种CPI不断上行，我们的央行采取了不断提高存款准备金率和加息的政策，把CPI拉下来也自然而然。
    大家都没做错什么。美国人要自救，中国人也是按照经典的经济学理论在操作。但事情就是这么糟，当你希望CPI降到一个合理温度时，它偏偏走到了一个冷冷的地方。治愈通胀，通缩又要来了。其实这事本就不容易，给病人治病，难就难在度的拿捏，多一分少一分都过犹不及，更何况病人的病情又如此复杂，受到内外因素的干扰又是如此之多。
    如果要从CPI的病态中总结一点经验，那就是干什么都别过了。就像给一两岁的孩子治发热一样，医生会建议说，物理降温就可以了，用不上抗生素，不用的话孩子可以培养抵抗力，用了反而只能依赖抗生素，丧失了他应该自己生长出来的免疫力。
    有这样的经验，我们再来看看现在这个2.15的CPI新低。有人说这是通缩，还有胆子大的说通缩要持续10年，而且还是全球性的。我就不明白了，要是翻翻旧账，真不知道这些先生女士们在2011年6月和7月CPI达到6.36和6.45时，有没有说过通胀时代会持续10年呢？还有什么叫做通缩？CPI那个百分比变成负数那才叫通缩。
    CPI有时很像股价，股价也是经常生病的，大家都说有一个价值存在，但价格就像有人牵着绳子遛狗一样，狗一会儿跑在人前面，一会儿跑在人后面，在人身边的时候少，但就因为绳子的存在，狗前面跑远了就会慢慢跑到后面去，狗跑后面跑远了就会慢慢跑到前面来。所以，当CPI到6时，你应该有勇气说到顶了，CPI到2时，你应该有勇气说到底了，这和巴菲特炒股票有一比。
    好好享受CPI在2的时刻吧，这个时刻不会太长，就像CPI在6的时候大家都很着急一样，肯定有人会把它打下来，当CPI到2的时候，也有太多的因素会把它托上去。
    首先是外部环境，伯南克将QE3引而不发，但美联储的宽松基调一点没变；二是国内的降息周期已经开始，降息已经两次，第二次还来得那么突然那么快，你说这是2.15的CPI逼的也可以，但你也得相信不断降息将会逼得CPI不得不涨；第三，大规模的财政刺激已经在逐步释放之中，一旦发挥作用即将推升生产和投资，大项目一动，上下游产业链就都动起来了，生产和消费价格很难不动；第四，中国制造工人的工资还在上涨之中，这种趋势里CPI很难持续在低位不动；我们甚至还可以找出第五个原因，就是一系列的公用事业价格改革正在进行中，水价、电价都有一个逐步调整的过程，而这个趋势仍然是向上的。
    还需要列举更多原因吗，其实只要一个就够了，就像不能容忍高通胀一样，通缩也是货币部门所不能容忍的，不信走着瞧吧。（作者为本报编委）

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