西班牙救急或需千亿欧元 欧元看空至1.20

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 方影 北京报道

   西班牙十年期国债收益率5月30日一度升至6.74%，较可比的德债收益率利差也走阔至543个基点，创1999年欧元问世以来最高，因为欧洲央行（ECB）否决了西班牙对该国第三大储蓄银行Bankia进行资本重组的提案，西班牙银行业以及地方债务困境令市场对西班牙政府的债券能力愈发担忧，加上国际独立评级机构伊根-琼斯（Egan-Jones Ratings）5月份第三次下调西班牙信用评级，引发市场恐慌。
    受此拖累，5月30日欧元兑美元一度跌至近两年低点1.2434，至此，该汇率5月份累计下跌逾5.85%，创去年9月份以来最大单月跌幅。多位分析人士指出，在欧洲多空因素带动下，欧元或继续下探至1.2关口。
    “西班牙银行业状况远比其政府所说的可怕，资产重组所需资金可能为1000亿欧元，这需要欧洲央行和国际货币基金组织的参与。” 瑞银集团首席投资官Alexander Friedman指出。
银行业需外部支援
    西班牙政府提出了对5月初收归国有的Bankia银行进行资本重组的非常规方案，即向该行注入190亿欧元主权债券，遭欧洲央行断然拒绝，欧盟官员于5月29日表示，西班牙政府此项计划可能有违欧盟对于央行为政府融资的禁令。同日，西班牙央行行长欧德内兹宣布将提前1个月辞职，他一直被西班牙政界指责未能阻止西班牙陷入银行业危机，因而面临越来越多的压力，种种迹象显示西班牙经济和银行业已陷入前所未有的紧绷态势。
    西班牙银行业危机的根源源于国内楼市泡沫破裂，这也是该国诸多经济问题的核心，目前西班牙银行业正受到1800亿欧元不良房地产贷款的拖累。随着银行业危机的恶化以及市场恐慌情绪的推动，西班牙融资成本日渐升高，其十年期国债收益率步步逼近7%的临界点，较德国可比国债的收益率利差也屡创欧元问世以来新高。
    伊根-琼斯5月29日将西班牙评级从BB-降为B，这也是该评级机构在不到1个月时间内第三次下调西班牙评级，原因为西班牙公共财政状况恶化，并且市场担心该国为应对银行业危机将面临更多的偿债压力，此次评级下调对于债务状况日益恶化的西班牙来说可谓雪上加霜，国债收益率逼近7%的事实更增加了西班牙需要外部援助的可能性。
    “西班牙国债收益率已经上升至不可持续水平，而且未来进一步走高仍然是有可能的，西班牙将需要国际救助。”瑞穗证券外汇分析师Kengo Suzuki指出。杰富瑞投资银行首席经济学家大卫·欧文认为，西班牙的关键问题在于将需要某种形式的外部支援，目前形势确实难以为继。
欧元或下探1.20关口
    对西班牙银行业状况的担忧再度引发市场对于欧债危机蔓延的恐慌情绪，5月30日美股大幅收跌，大宗商品也是跌声一片，其中原油和铜跌幅均超过1%，纽约油价盘中跌破88美元，创7个月以来的低点，美元指数上涨0.3%。当日，欧元兑美元最低触及1.2434，创2010年7月1日以来最低点。至此，欧元对美元和日元均于5月份创出自去年9月份以最大月度跌幅，欧元兑美元累计下跌5.85%，兑日元则累计下跌6.2%。
    “从经济基本面角度来看，欧元仍处于卖出级别。”Kengo Suzuki指出。渣打银行也下调了欧元对美元的汇率预估值，该行驻新加坡全球货币研究部门主管Callum Henderson在报告中指出，欧元年底前将跌至1.22美元，今年第三季度将跌至1.18美元，此前该行预估的此数值为1.28美元。
    “与希腊选举相比，当下市场更为关注西班牙国债以及该国银行业。”麦格理银行驻新加坡外汇交易策略高级主管David Forrester指出，“欧元或进一步下探至1.20水平。”
    据追踪10个发达国家货币表现的彭博相关加权指数显示，在过去6个月时间里欧元累计下跌了4.2%，在10种货币中的表现最差。同期，美元和日元汇率则分别上涨了4.1%和1.5%。
    西班牙局势恶化令欧元全面承压的同时，也给国际投机客们带来了做空机遇。对冲基金正在增加对德国和法国国债的空头头寸，这表明了国际投机客们对于欧洲核心国家可能受希腊和西班牙危机拖累的担忧，因为希腊及西班牙等国问题已充分暴露，对冲基金没有选择直接押注，而是通过做空核心国家进行尾部对冲，以防范诸如欧元区共同债券出台等极端事件的发生。据路透社调查显示，目前众多顶级债券策略师和经济分析师有半数担心欧元区会沦于类似日本式的“失落的十年”。

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欧洲消费持欧元卡更划算
    自从5月23日欧元兑人民币汇率近10年来首次跌破8之后，欧元颓势未改，5月30日欧元兑人民币中间价报收7.8922元，较5月29日下跌266个基点，失守7.9关口，再创近10年来新低。至此，5月份以来，欧元兑人民币汇率累计贬值幅度超过4％。
    市场分析人士认为，欧元区经济陷入衰退，各种不确定因素持续发酵，令越来越多的人看空欧元。欧元对人民币贬值的走势或将持续，这一消息提振了众多想要到欧洲留学或旅游的市民。
    去年5月份欧元兑人民币汇率为1∶9.1左右，假设欧洲留学每年开销为20000欧元，兑换下来每年需要18.2万元人民币左右，现在欧元汇率基本上是1∶7.9，折合下来只有15.8万元左右，省了将近2.5万元，所以目前去欧洲留学还是非常划算的。
    业内人士认为，希腊可能退出欧元区，西班牙局势恶化，欧元汇率止跌的可能性很小，对于手中持有欧元的市民，如果暂时没有用汇需要，可早日兑换成人民币，对于有出国留学需求的家庭，也不要急于换汇，可以待汇率进一步走低时再兑换。如果家长觉得孩子入学前的汇率仍然不太合适，可不用大量兑换成欧元，不如选择在国内办一张双币信用卡帮助解决孩子在国外留学用钱的问题。
    对于持信用卡消费的市民，如何巧用双币信用卡非常重要，在欧洲持信用卡刷卡消费10000欧元，如果使用一般的人民币、美元双币信用卡，还款时只能折合成美元记账。如果使用人民币、欧元双币卡则可直接以欧元记账，省去中间换算差价及手续费。这里记者为有留学或去欧洲旅游需求的家庭算了一笔账，如果使用普通人民币、美元双币卡在欧洲消费，参考5月30日中行外币卖出价，人民币兑欧元为7.9483元，人民币兑美元为6.3722元。将10000欧元兑换成美元为12722.87美元，其中包括欧元对美元的汇率换算和国际卡组织兑换手续费，因为在涉及多种货币之间的结算时，持卡人需要支付占消费金额1%至2%的“国际信用卡外汇汇兑手续费”。这笔消费以美元记账后还要兑换成人民币，参考5月30日美元卖出价，应该还款的金额为81072.67元。
    如果使用人民币、欧元双币卡，同样消费10000欧元，直接以10000欧元记账，人民币与欧元直接兑换，应还款的金额为79483元。也就是说，如果持欧元卡直接在欧洲消费，最终用人民币还款，将比使用美元作为中转货币的还款方式节约人民币1589.67元。（华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 方影）

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