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城商行高利发债觅机上市

作者:龚萱

来源:

发布时间:2012-03-30 21:48:51

摘要:城商行高利发债觅机上市

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 龚萱 北京报道

   发行次级债已成为去年银行业补充资本的救命良方,进入2012年,城商行发债的热情继续高涨,资本充足率压力及IPO上市的希望,驱使着城商行上演新一轮的吸金潮。
    3月20日,重庆银行公告发行8亿元10年期次级债,实际发行利率为6.8%,募集资金将用于充实附属资本,提高资本充足率。3月13日汉口银行和沧州银行也分别发行了19亿元及5亿元10年期次级债券,年内迎来次级债发行第一个小高潮。
    申银万国银行分析师倪军对《华夏时报》记者表示,“预计2012年城商行总体次级债融资量会在200亿到300亿之间,与城商行的资产规模相匹配,具体还要看监管层的规定及审批。”
    除次级债,越来越多的城商行加入小微企业金融债的发行大军,规模非常可观。3月23日,杭州银行发行了80亿元5年期固息金融债券,将全部用于发放小型微型企业贷款。
缓冲扩张压力
    “城商行发行次级债的主要功能还是补充资本,缓解快速扩张积累的压力。”倪军对记者说,“城商行资本充足率压力更大,急需补充因规模扩张而带来的资本不足。”
    银监会数据显示,截至2011年12月末,城市商业银行总资产9.98万亿元,增长27.1%,总负债达9.32万亿元,增长26.5%,增速居银行机构之首。
    城商行超过整个行业规模的扩张急行军,导致资本消耗的速度过快,不可避免地遭遇资产充足率紧迫压力。
    一位接近监管层的人士告诉记者,出于防范风险,监管层对资本充足率监管日趋严格,新监管标准对整个银行核心资本和附属资本要求提升,商业银行资本压力倍增。徘徊在资本市场外的城商行补充资本的渠道十分有限,发行次级债是补充资本、缓冲扩张压力的核心路径。
    记者查阅了去年城商行发债情况发现,在流动性紧张的2011年,城商行银行不惜承担高利率也要在次级债市场融资。年底时,利率更是突破6.5%,最高的是长沙银行13亿元的10年期固息次级债券,票面年利率达到7.3%,年利息将达到9490万。
    利率走高是否增加发债银行的负担?对此,倪军表示城商行发债成本整体可控。“次级债的特点是期限比较长,利率水平要高一些,这是正常的。7.3%是因为去年年底整个市场资金非常紧张,资金价格非常高,随着今年市场流动性压力的减缓,城商行次级债利率水平会合理下降至6%。”
为IPO破冰做准备
    上述接近监管层的人士认为,除了补充资本,部分城商行也在为等待已久的A股登陆做准备。
    近期,银监会批准了14家城商行、农商行的上市申请。证监会公布的首次公开发行股票申报企业基本信息中,这14家银行赫然在列。其中,盛京银行、江苏常熟农村商业银行等7家银行处于“初审中”,重庆银行、东莞银行等7家处于“落实反馈意见中”。
    3月,全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征更是在两会频频呼吁,支持中小金融机构发展,支持城商行、农商行上市。
    IPO破冰或许只差临门一脚,城商行铆足气力为IPO之路铺平道路。上述人士表示,“证监会在资产规模以及盈利能力等指标设有一定的门槛,城商行要想实现IPO,融资或不可避免。”
    记者翻阅城商行次级债公告发现,拟上市的10家城商行中有5家在2011年已发行次级债,规模为137亿,分别是徽商银行40亿、上海银行50亿、江苏银行30亿、杭州银行8亿、盛京银行9亿。
    倪军表示,“准备上市的城商行在这个时点上发行次级债补充资本,有助于补充资产规模及提高盈利增速,在首发上市中获得较好的股价发行。”
    陈东征则认为,应该降低城商行、农商行的上市门槛。“证监会标准定得比较高,容易造成城商行和农商行盲目追求规模、跨区经营。”他指出,城商行、农商行应该定位于服务中小企业,特别是小微企业和三农企业,盲目做大与这个初衷是相悖的。
    去年10月,监管层专门制定小微企业专项金融债的优惠政策。上述人士分析,这有助城商行缓解信贷额度压力,小微企业专项债在增加城商行资本金的同时,为城商行提供了庞大的小企业客户群,城商行能从小微企业提供金融服务中获取高额利润。

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