走还是留谁说了算？

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发布时间：2012-02-17 20:07:39

摘要：走还是留谁说了算？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者路晓丹北京报道

   2011年，公募行业有多达17家公司正式公告新总经理上任。进入2012年，江湖大佬的跳槽狂潮仍未消退，先有俞岱曦正式入主民生加银，后传李道滨即将接掌中银基金。
    与此同时，今年满足前一任职期限到期的基金老总也不在少数。由于基金公司的高管层多以3年为一届任期，因此那些在2003年、2006年、2009年上任的总经理们又将要面临股东方的一次大考。连任，还是走人？这恐怕是现在双方都在思考的一个问题。
    2011年，A股市场股债双熊，基金投资业绩一片惨绿，行业人事变动频繁。或主动请辞，或被迫离任，高管频繁更迭的背后所折射的问题是行业瓶颈期内，股东方越来越差的容忍度，以及公募高管对行业未来发展的悲观情绪和对现行考核体系的严重不满。
    据记者了解，股东方通常会通过量化的KPI考核指标，来评估经理层管理能力的高下。虽然不同基金公司KPI考核的具体内容存在差别，但其中最重要的两个考核指标却基本雷同——即市场占有率和投资业绩；前者直接指向的是资产管理规模能否提升，后者直接指向基金投资的主动管理能力能否提升。而两项指标设计的最终目的只有一个，那就是督促经理层扩大资产管理规模，提升管理费收入，最大化利润回报。
    然而，对于这种现行的考核标准，公募老总们大多是有苦难言。北京某基金公司总经理曾对记者表示：基金追求的是相对收益，因此投资价值是在长期投资中体现出来的；而股东方对业绩考核的要求往往是短期回报，这两者之间存在必然的矛盾。而且，市场占有率和投资业绩两个考核指标，很大程度上受到外生因素的影响，其中最重要的外生因素就是资本市场是否能够提供一个持续稳定的预期，是否有条件让我给投资者挣钱。现在的A股市场根本不存在上述条件，所以在上述考核体系下，只能通过发行新基金来冲高规模，同时引发更多的深层次问题。
    大家似乎都在等待一个牛市的救赎；而牛市中行业的快速发展所积累的问题，恐怕又将在下一个熊市中被激发。“行业需要的是自上而下的改变，单纯依靠经理层的努力，难以解决行业的深层次问题，也难以缓解行业的焦躁。”上述基金公司总经理说。