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贵航股份“军工化”重组

作者:程元辉

来源:华夏时报

发布时间:2009-01-10 22:14:00

摘要:贵航股份“军工化”重组

贵航股份“军工化”重组

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 程元辉 上海报道

    1月5日,贵航股份(全称贵州贵航汽车零部件股份有限公司)发布停牌公告称,公司从控股股东中国贵州航空工业(集团)有限责任公司(下称:贵航集团)获知,控股股东目前正在筹划针对上市公司的重大资产重组事项,但该事项方案有待进一步论证,存在重大不确定性。
    市场分析人士认为,新中航成立之后,贵航股份成为继ST昌河之后航空资产整合的第二个平台,这意味新中航对航空资产整合走上正轨。
    此前有消息称:与贵航股份同属贵航集团的中国航空工业标准件制造有限公司(下称中航标)有望注入贵航股份,这也意味着新中航将加速整合旗下上市公司,资产注入步伐有望加快。
    长期跟踪新中航的江南证券分析师帅再先认为,贵航集团和成立不久的中航工业通用飞机公司总裁同为谭卫东,新中航对贵航股份的定位应该是整合通用飞机整体资产上市,只是分步走,时间早晚的问题而已。


贵航股份重组方案猜想
    根据业内人士推测,贵航股份从汽车零部件股插上“翅膀”升级为航空股是早晚的事情,但通用飞机公司或者贵航集团具体打包资产仍然是谜团。
    1月7日,本报记者致电贵航股份董秘陈秀咨询重组一事,陈秀告诉记者,贵航股份只是接到母公司贵航集团通知,具体重组方案并不知晓。
    有媒体报道,此次重组方案可能为贵航集团将中航标注入贵航股份。贵航集团官方资料显示,中航标位于汽车零部件资产表,但实际上主要业务是军工资产。
    帅再先认为,贵航股份此次重组的资产远远大于中航标,第一步应该是打包贵航集团资产,下一步是通用飞机公司资产。
    帅再先表示:“除了贵航集团以外,还包括陕西汉中飞机工业集团、湖北荆门605所(特种飞机研究所)、西安红原锻造厂、石家庄飞机工业公司等企业。”
    据谭卫东透露,通用航空公司正在整合旗下上市公司,并且不排除未来整个通用航空公司实现整体上市。他预计整合工作还需要两年完成。
    “如果用两年时间完成资产整合,一个一个装入上市公司就太慢了,时间来不及,这次肯定先让贵航集团整体上市。”帅再先对此评论道。

新中航汽车整合思路
    贵航股份“军工化”的进程既定,旗下的汽车零部件资产将何去何从?是留守在贵航集团内,还是被新中航不确定成立时间的汽车工业公司整合?
    国泰君安汽车分析师张欣分析称,根据国有企业主业明确的原则,新中航航空资产和汽车资产分配基本明确,汽车工业公司将整合旗下新中航汽车资产。
    新中航虽然明确汽车制造方向,但迟迟没有行动。中航科工投资关系部人士向记者透露,汽车工业公司还未成立,成立时间也未定。在记者多次采访昌河和哈飞等汽车厂家时,发现他们对汽车资产整合思路并不清晰。
    目前,昌河汽车通过资产置换脱离中航科工成为新中航资产,东安动力和哈飞汽车仍属于中航科工,西安沃尔沃客车制造厂(简称西沃)属于西安飞机工业(集团)有限责任公司,贵航股份属于贵航集团。
    “这样看来,汽车资产整合似乎比航空资产整合更具有挑战性,股权划分进行整合不失为一种良好的解决办法。”张欣提议。
    此前,记者采访国务院国资委研究中心企业改革与发展研究部部长王志刚,王部长建议,新中航以昌河和哈飞为小型汽车行业的老大。


贵航零部件并入东安动力
    由于新中航对汽车资产整合,业内人士对贵航股份汽车零部件去向有了一种更为大胆的猜想。
    “如果通过股权转让来实现新中航汽车资产整合,那么贵航股份汽车零部件下嫁到东安动力就是一种很好的说法。”爱建证券汽车分析师褚艳辉对记者表示。
    褚艳辉进一步表示,新中航汽车资产整合困难较多,现在还看不太清楚,如果按照上汽集团发展思路,整合和核心技术零部件打包进入一个上市平台,非核心技术零部件和服务性资产打包进入另一上市平台,这种可能性就小了。
    但新中航原来唯一的汽车上市公司ST昌河已经让位于军工企业,目前只有东安动力为汽车上市公司,还有另外一种可能性就是整车制造并入东安动力。
    张欣对记者说,目前新中航主要整合主业航空资产,对汽车资产没有精力顾及,航空资产才是主业,发展汽车只不过是锦上添花。
    事实上,昌河汽车和哈飞汽车资产整合是一道旧难题,新中航汽车资产则面临新难题。
    从汽车地域资产看,原“二航”汽车资产的哈飞汽车和东安动力主要资产在哈尔滨和深圳,昌河汽车资产主要分布在江西景德镇和九江;原“一航”资产西沃位于陕西西安,贵航股份零部件资产在贵州(整车制造厂贵州云雀已经出售给青年汽车)。


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