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市场虚脱 我们更该有勇气之举

作者:范晓曼

来源:

发布时间:2011-06-17 21:08:34

摘要:市场虚脱 我们更该有勇气之举

范晓曼

   加息的靴子或许还在落地当中,市场情绪在渴望“最后一跌”。
    受央行再度提高存款准备金率影响,上周沪深股市继续调整,在主板市场下跌带动下,创业板与中小企业板股票表现低迷。继八菱科技IPO夭折后,阳光私募首现发行失败,一家私募宣布募集资金没达到发行金额标准而未能成立。
    市场种种迹象在反映出宏观经济状况和上市公司业绩不佳的状态,有基金公司高管透露,相继在市场中听到外贸订单在持续减少;做小额贷款的开始担心小企业的还款能力;做私募的感觉到净值下跌后来自客户的压力。而共同的感觉是,经济由热变冷就发生在最近两个月,这可能只是开始。
    其实,市场并没有可怕到不敢介入的情境,恐慌及不确定性造成了投资者看起来似乎是稳妥的做法,即不采取投资的极端做法,以退守保值为主。或许我们更需要的是市场逆向思维,需要有勇气在下一个牛市里提前锁定自己的位置。
    清澈见底,必要让人生留有余地;恍然入市,必要让来者习而不腻。
    这虽是人生的一点感悟,但对于逐渐“冷却”中的中国经济来说,除了我们要无条件地相信未来经济会向好之外,还有什么能让投资者更能确信资产的保值会在2-3年内有大的改观呢?
    中金公司言称,市场要想过渡到牛市,必然要让一级市场完全死掉,二级市场才能往牛市方向迈进,全年市场看好2600-3200点。紧接着,其他的市场舆论也在蔓延。平安首席策略分析师王韧给出下半年市场的判断:2700点-3300点,上证指数跌破2700点应该是布局的机会。
    有投资者已在微博上披露,开始低点买入基金,机构开始品种布局,小范围建仓,认为下半年将是小盘股的天下。一位银行人士称,尽管不知道股市底在哪里,但是现在投资阳光私募的风险相对是比较小的,尤其是投资者可以在低点关注一些明星阳光私募基金。
    摩根士丹利亚洲区非执行主席史蒂芬·罗奇最近表态,中国需加息1.5%才能控制核心CPI。华泰柏瑞指数投资部总监张娅认为,指数型基金选择入市时机很关键,通胀从高位回落至2%-3%左右会是一个比较好的时机。历史相关性统计曾显示,在“CPI确定性回落”出现之时,可能将是股票市场完成主跌浪并形成黄金购买点的时机。
    一般来说,经济小周期可以对应为三个阶段:第一阶段为“CPI的持续高企”;第二阶段为“CPI的确定性回落”;第三阶段为“通胀的底部徘徊”。
    或许小盘股的机会就要来临了,上证中小盘指数的部分成份股分布在机械、商业贸易、化工、交通运输工具以及医药等较为典型的产业升级行业。考虑到经济运行的内在规律,随着未来通胀水平的持续回落,市场将在底部重新真正步入下一轮产业周期的向上阶段。
    这或许是一种态度。
    尽管每次牛熊市的到来都伴随着很多纠结的心情,对投资者都是一次不小的打击,为什么同时还会有人不断杀入、继续追涨杀跌、获取丰厚收益呢?我们在思考,大浪淘尽之后,我们还剩下什么,那就是永挫不止的勇气吧。

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