你称它为“通胀”，我称它为“偷窃”

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发布时间：2011-03-11 21:22:24

摘要：你称它为“通胀”，我称它为“偷窃”

■比尔·福莱克斯（Bill Flax）美国金融业从业者、《福布斯》专栏作家

   我女儿在她生日那天收到了一张崭新的5美元钞票，她立刻就把它放进了自己的存钱罐。我从不放弃任何解释自由市场原则的机会，于是我警告她，她这样做会让自己的钱被人以一种非常隐秘的方式偷窃，这种手段比深夜潜入一个易于下手的人的家里偷东西更刁滑。
    我们为什么要承受通胀？我在网上搜索了一下“通胀的好处”。
    “通胀能刺激增长”——消费型刺激计划的支持者忽视了储蓄的重要性。把钱埋到地下的确是浪费了它们的才能，但多数储蓄并不是把钱埋起来，而是通过银行账户或资本资产购买。因此，储蓄能让新企业获得雇佣新员工、制造新产品的投资资本。资本的积累推动经济增长。
    但通胀不鼓励储蓄。通胀把资本埋到了地下——因为人们拥向房地产市场，寻求保护性对冲。通胀妨碍经济增长。
    “通胀能减少债务负担”——假如我们借了别人14万亿美元，通过美元贬值就能让债务缩水。通胀实际上于储蓄者有害，对借债者有利。有人借一块钱就需要有人攒一块钱，这种恶作剧让整个经济得不到任何好处。
    “通胀会提升资产价值”——美元下跌，资产价格就会应声而起。股票、房产等等价格就会大幅上涨。这听起来不错，但它们的价值究竟相对于什么增长了？其它一切价格也都涨了，所以我们得到的只有名义上的获益和相应要多缴的税，并没有真正获益。
    30年前值20美元的股票现在可能得拿回50多美元才能跑得赢CPI，而且CPI还有可能是被低估的。如果它现在值40美元，你还得按20美元的名义收益向美国国税局（IRS）缴税，即使你的股票实际上跌了。美国政府在用这种方法补偿自己草率制定的货币政策。他们注入的通胀越多，拿走的也越多。
    类似的现象还影响着我们得工资。工资涨了，缴的税也更多，尽管能买得起的东西少了。工资涨2%，缴的税也多2%，如果价格也跟着涨，那就只有美国国税局能获得一些好处了。
    “通胀能抵消失业”——“菲利普斯曲线”（用来表示通胀率上升减少失业率的曲线）依然是宏观经济学家的热门话题，尽管很少有人公开承认它的地位。伯南克、盖特纳也深深被它吸引。
    但要真的实现，实际上就得欺骗劳动者。由于劳动力价格，也就是工资，比其它许多价格弹性低，因此企业可以先于劳动者提出加薪要求前提高各种价格。而企业提高价格以应对通胀，劳动力成本就会按比例下降。因此，照凯恩斯的理论，当通胀稀释了你的工资，企业就可以增加雇佣。
    当你听到有人说他们将通胀作为扩大就业的一个途径时要提高警惕。他们兜售的是削减劳动者的实际工资，而自由市场派则主张通过创造财富带来增长。增长能提高所有人的生活水平，而通胀却在悄悄地侵蚀全民生活水平。
    “通胀能促进出口”——理论上，如果美元下跌，那么对于持有非美元货币，如欧元的人来说，其它以美元计价的商品都会变得更加便宜。但美元和欧元只不过是计量单位，基本的交易还是商品的交换。
    仅为了说明，忽略掉税收、监管负担、运输成本或各地喜好不一等因素，假设美元与欧元相当，1美元一打鸡蛋，1欧元也能买同样多，购买力平价。
    但如果美元贬值，欧元就升值了。于是，买一打鸡蛋要花更多美元，但买同样多的鸡蛋仍只需1欧元。国内的鸡蛋价格用欧元计价并没有变便宜。这是个简单的数学题：如果A等于B，B等于C，那么A必然等于C。让A不等于B，并不会改变C的价值。
    市场并不完美，有套利者和时差存在。让美元贬值不会让以欧元计价的鸡蛋变便宜，但却可以成就或毁掉生产者。输入用一种货币计价输出用另一种货币计价的企业往往会遭到抛弃。
    当两国交易时，双方都认为自己能获得好处并应该这样，假定之间有一架诚实的天平。但当美国故意在天平上动手脚，有人被伤害的可能性就会大大增加。欺骗自己的贸易伙伴一时能占得了上风，却不是个长远的成功战略。
    正如美国政府掠夺我们的房产价值，剥夺我们的劳动产出，通胀正让我们通往奴役之路。让美元贬值是洗劫我们的钱包的卑劣手段。
    那么，我要怎么告诉我的女儿呢？