套牢盘解禁股压力大短期向上突破概率小

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 郝英 杨卓卿 北京报道

多方
   我们认为市场未来仍将震荡上行，但受制于机构与散户投资者的高仓位，上行空间将受到制约。

华泰联合证券策略分析师 穆启国：
    从资金面看，2月份市场的资金面依旧紧张，假设当月资金总需求约1199亿，资金总供给约528亿，资金缺口为56%，较1月份48%的缺口稍有放大。我们认为市场未来仍将震荡上行，但受制于机构与散户投资者的高仓位，上行空间将受到制约。投资者可重点关注农业抗旱、高管增持、高送转等投资主题。

上海鸿逸投资管理公司总经理 张云逸：
    从上周的市场来看，我觉得上涨并没有结束，这种态势将延续下去。然而行情究竟往哪个方向走，还要看这波上涨之后的回调。近几日较为震荡的走势，估计指数在3000点左右压力会比较大。
    板块方面，十分看好重型机械及高端装备，另外，对新能源板块还是比较关注。但是对于大蓝筹，并不认为当下是个好的介入时机。

深圳圆融投资公司执行董事 冉兰：
    从上周的市场看，行情已经进入恢复性阶段。其实，对于2011年A股市场我们一直持谨慎乐观态度。大部分的权重股处在历史低估值的平均水平，在一种跌无可跌的状态，而资金面并不是此前那么悲观，至于宏观政策，对楼市的调控在某种程度上反而是股市的利好。
    值得警惕的是，不停的新股发行及解禁股的压力使得大行情出现的几率很小。

持平方
    套牢盘的压力已经越来越大，如果外部流入的资金有限，短期内市场迅速向上突破的可能性不大，市场将出现震荡走势。

中国银河证券研究部策略分析师 秦晓斌：
    上证综指在经过了前期的上涨后，已经接近前期密集成交区，套牢盘的压力已经越来越大，同时目前基金仓位较高，股票型基金仓位接近88%，如果外部流入的资金有限，短期内市场迅速向上突破的可能性不大，市场将出现震荡走势。
 
北京京富融源投资管理公司投资总监 李彦炜：
    我看好加息之后的市场，由于目前处于“实际负利率”状态，股票、商品、房产、黄金价格都是扭曲的。现在只有两条路可走：一条路就是加息；另外一条路就是让物价指数下降。所以，在加息之后，股市上扬。
    另外，近期密集出台房产税、限购、限贷等以及提升利率等政策将使买房成本增加，套利空间减小，这也使得资金转战股市。或许，股市近一个月会比较平稳。

空方
    当前市场风险主要体现为政策底尚未明确。A股市场短期内仍将在上有压力下有支撑的环境下维持区间震荡格局。

平安证券首席策略分析师 王韧：
    从动态估值的角度看，上证指数2700点基本处于历史底部区域，当前市场风险主要体现为政策底尚未明确。A股市场短期内仍将在上有压力下有支撑的环境下维持区间震荡格局，未来政策底的明确将以通胀回落至可控范围及国际资金回流预期逐步释放为前提。市场在维持区间震荡的格局下，一些经过了充分调整且质地优良估值与业绩匹配度高的新周期成长股，将重新赢得资金的关注并出现结构性反弹机会。

五条路径把握两会结构性行情

华泰证券股份有限公司 陈慧琴
执业证书编号 S0570510120026

    两会召开在即，十二五规划的正式版本将亮相，政府转型投资带来的新经济、区域经济、消费将是贯穿全年的投资主线。因此，我们要从五个方面把握两会结构性行情。
    1.政策红利受益股
    由于十二五规划的元年，新兴产业政策出台密集，尤其是两会召开前后，因此，价值型和题材型轮动将不断出现。重点关注政策受益股，逢低布局热点轮动的品种，关注处于历史低位、年报和未来一季报业绩突出、全年业绩增长确定性较大的行业，如汽车、机械、水泥、家电板块中的二线蓝筹股投资机会。
    2.盈利增长确定行业的二线蓝筹
    随着今年军工板块加快重组、航母下水概念的重提，高端设备制造、机械、航天军工以及船舶板块都将有不错的投资机会。
    寻找和挖掘真正有成长和盈利的股票。尤其是一些与经济基本面相关度比较强的行业的二线蓝筹，成长性真正确定的新兴产业股有超越成长带来的投资机会。
    3.通胀受益板块、战略性新兴产业
    通胀对大部分行业有压力，但有部分行业是受益的，比如农产品。2月份农业板块有望继续得到市场资金的关注，从单纯的农产品涨价向化肥、农资农具类热点扩散。 
    战略性新兴产业大部分是中国的第三次技改，新兴产业不受加息影响，同时“政策利好预期”将反复刺激相关板块走强，关注管理优秀、高成长及估值相对便宜的个股，在产业结构升级、区域经济和城镇化方面，把握其中的趋势性变化机会。
    4.超跌股的补涨机会
    每一轮行情都要经过轮涨，板块轮动，只是领涨板块涨幅较大。逢低可以关注那些高位杀下来跌幅巨大的、主力没有全身而退的股票，如长安汽车、江苏舜天、江南化纤、中炬高新、中国卫星等超跌股。
    5.年报行情
    业绩高增长、超预期、高分红的行业和公司，基于中国经济转型，看好新兴产业的成长性，中小盘的估值风险充分释放后，通过把握买入时机和精选个股，中小盘仍可望获得超额收益和绝对收益。对行业有亮点、业绩有成长、股本有扩张的符合经济转型方向的高成长小盘股稳定持仓。

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