4天最高飙升28% 封基折价低分红难期

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 路晓丹 北京报道

   长假归来，大盘连续持续上涨，截至10月13日，上证指数4天累计涨幅已达7.75%。受大盘强势上涨影响，杠杆封基一时风光无限。其中，节后上涨最快的国联安双禧B，短短4天内二级市场价格涨幅就已高达27.91%。
    与此同时，在9月份结构性行情中独领风骚的传统封闭式基金，当前却因为折价率大幅收窄，市场对其年度分红行情预期平淡。业内人士多认为，传统封闭式基金的最佳建仓期已经过去，整体投资机会并不显著。
    10月，将面临重要的时间窗口，上市公司三季报公布、三季度宏观经济数据出台、十七届五中全会等大事将接踵而至。在政策维稳预期下，10月份大盘下跌的空间预期有限。业内人士多预测大盘将在四季度震荡向上，或为创新型封闭式基金带来结构性投资机会。
杠杆封基涨幅惊人
    杠杆封基，在市场大涨的背景下具有先天性的优势。9月最后一周至今，市场乐观情绪明显，大盘单边上涨，杠杆封基因其杠杆特性，大幅领先大盘上涨。
    据wind数据，截至10月13日，国联安双禧B、银华锐进、国投瑞银瑞福进取、长盛同庆B等4只基金，5日涨跌幅均超过10%；而这些基金的二级市场价格涨幅更加惊人，截至10月13日，双禧B、银华锐进两只基金二级市场价格5日上涨分别为32.27%和30.11%，涨幅之猛令人咋舌。
    华宝证券基金分析师王晶对记者表示：“双禧B、银华锐进跟踪的都是中证100指数，在判断大盘强劲的前提下，杠杆封基特别是跟踪大盘指数的杠杆封基，可能会迎来阶段性行情。”
    浙商证券分析师邱小平也赞同这一观点，他认为：“当前市场对行情继续看涨，投资热情高涨，为分级杠杆基金，特别是为跟踪指数的杠杆封基带来机会，使得这类基金在四季度业绩预期比较高。”邱小平建议投资者在投资杠杆封基时，可重点关注折价率较高、离高杠杆区域更近的基金。例如，长盛同庆B当前折价率较高，瑞和远见在市场持续走强的基础上，将进入高杠杆区域。
    据了解，当瑞和300份额的基金份额净值在1.0元—1.1元间变动时，瑞和小康的份额净值变动额，是瑞和300份额的1.6倍；当瑞和300的份额净值高于1.1元时，瑞和远见的份额净值变动额，是瑞和300的1.6倍。
    此外，据银河证券基金研究中心数据，截至10月8日，长盛同庆B的折价率为-17.5%，在40只封闭式基金中排名第二；而剩余期限年平均收益率达到12.83%，在40只封闭式基金中位居榜首。
    德圣基金研究中心首席分析师江赛春则告诉记者，在市场判断走强的基础上，重点关注接近高杠杆区的分级基金。他同时强调，杠杆基金的高风险不能忽视。
传统封基分红行情难料
    时值年度最后一个季度，传统封闭式基金投资的热点时段，年度分红行情能否出现，是投资者广为关注的话题。基于近期折价率大幅收窄，“安全垫”迅速缩小，大多数专家并不认为当前是传统封基建仓的良好时点。
    据东莞证券研究所测算，截止到10月8日，全部封闭式基金（不包括创新型封闭式基金）整体折价率仅为12.38%，相对于年初超过19%的折价率，大幅收窄。
    山西证券基金分析师段超分析说：“分红行情的产生是基于对分红的预期，引起投资者对于基金的关注，进而促使二级市场价格上涨。但是，传统封基在今年9月行情中，二级市场涨幅普遍高于净值涨幅，一定程度上已经透支了市场的未来增长，且传统封基折价率已经大幅收窄，使得封基今年的分红行情恐怕并不明显。”
    邱小平则更加直接地指出：传统封基最佳建仓期已经过去，当前传统封基在投资上缺乏明显优势。今年封基的分红预期也不如2009年，进一步削弱了年度分红行情的收益预期。
    王晶对于传统封基的态度则相对乐观。他认为，年度分红行情依然非常可期，但是要谨慎选择基金。他建议，综合分红预期、折价率、剩余存续期等因素，基金通乾、基金景福、基金丰和等，依然具有很好的业绩预期。
    而江赛春则表示，虽然年度分红行情不一定能出现，但是如果四季度大盘能够延续上升趋势，传统封基依然会具有较好的业绩预期。
    据wind数据，当前单位净值最高的封基是基金通乾，净值为1.69；单位净值最低的封基是基金鸿阳，净值为0.80。折价率最大的是基金久嘉，10月13日折价率为-18.38%；而折价率最小的是基金裕泽，折价率仅为-2.42%。
    从上周数据来看，传统封基上涨已略现乏力趋势，仅有博时裕阳和国泰金鑫净值涨幅在3%以上。银河证券基金分析师李兰判断，短期来看，折价率再度回落空间有限，由折价率降低带来的超额收益接近尾声。

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