自称技术第一要防盗 杉杉利用泡沫有“锂”由

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李叶 应辽产 北京 宁波报道

Q=华夏理财
A=杉杉股份董秘钱程

   Q：目前，参与生产动力电池材料的公司越来越多，或者说有越来越多的企业有这个能力来参与动力锂电的竞争，目前公司在竞争中最大的瓶颈是什么？
    A：坦率讲，我们跟其他公司一样，来自各方面的压力很大。目前，我们比较不占优势的地方就是正极材料大部分靠进口，中国做负极的原材料很多，而做正极的原材料钴、铌却非常稀少，公司不掌握定价权；技术上，国内的技术与国外先进技术有着差距。
    Q：目前公司的估值是否偏高？
    A：股价的高低是价格取向的过程。首先是大家对新能源期望值比较高，特别是经历2009年的全球性金融危机，大家对新能源在全球范围内的发展比较看好，从长远看新能源发展的热点、新能源汽车产业链相关联的行业都是价值取向目标，高估值可能还将持续一段比较长的时间。
    Q：未来公司在锂产业上有怎样的布局？
    A：公司打算在锂产业链上进行“纵向一体化”布局，向上游、下游产业链延伸。上游原材料方面，2009年与澳大利亚的一家公司达成协议，通过资源锁定稳定原材料供应；下游方面，收购了湖南海纳新材料公司，实现正极材料业务跟上游原材料的对接。目前，我们正在与日本户田株式会社和伊藤忠进行锂电池材料合作制造谈判。此外，我们跟上海空间电源研究所（811所）也在进行下游锂电产业合作。

    宁波机场附近望春工业园，这里是杉杉集团锂电池负极项目的二期工程。与总公司办公楼鄞州区日丽中路777号杉杉国际商务大厦相比，这里逊色很多。
    9月9日，当正常采访参观遭到拒绝后，记者通过关系混进这家面积7万多平方米的工厂，不过，不久便被发现，之后办公室李主任接待记者，他告诉记者：“车间不允许参观，也不允许拍照。”偌大的工厂却只有100多名员工，森严的管理制度记者始料未及。
“担心技术被盗”
    在园区期间，公司一直有两名员工贴身陪伴，寸步不离，锂电池负极材料的制作过程、车间员工的工作状况概不能视。不过，李主任对于严格戒备的解释也算合理。
    “我们公司锂电池负极材料的技术水平在行业里是最高的，一块小电板里包含着几十种材料，之前我们的技术曾被盗过，所以现在的戒备较严。另外，现在全国有7-8家也都在生产负极材料，市场竞争变得更为激烈，从这方面讲，我们也必须很好地保护好自己的技术。”李主任告诉记者，公司规定所有外来参观的人包括记者在内都不允许拍照。
    根据记者的了解，目前杉杉涉足锂电池正极材料、负极材料和电解液三个领域。杉杉股份子公司共计45家，其中有8家是与锂电池相关的，是目前国内上市公司中覆盖锂电池产业链最广的公司之一。戒备森严似乎也可以理解。
    严格的管理制度冥冥之中给杉杉股份的锂概念抹上了沉重的一笔。公开资料显示，杉杉股份目前有三家工厂涉及锂电池生产，分别在上海、浙江宁波和湖南长沙。一位随行人员告诉记者：“在这里工作的员工，基本上这周都不允许离开厂区。厂里包吃包住，日常生活全部在厂区内，双休日才允许出来。”
    在工厂对面的一位自行车修理工告诉记者：“两年前，在这个工厂里面我随意进出，都是化工用品，这儿的员工工资大都在2500元左右，24小时两班倒。”
从“衣”到“锂”
    起初，杉杉股份在市场上扬名不是因为锂电池概念，而是与之相去甚远的服装行业。原创品牌杉杉西服几乎家喻户晓，并长时间内为公司贡献大部分收入。而今，随着锂电市场的发展，公司转而将工作重点放到了锂电池业务上。
    杉杉股份算是涉足锂电池领域较早的企业。1999年，公司就开始做锂电池负极材料，当时，参与了鞍山热能源跟中石油合作项目的负极材料产业化，不久后，陆续投资做了正极和电解液。“产业要转型升级，就必须寻找新的利润增长点，于是公司逐步迈出服装业，开始找项目。当时新能源领域发展刚起步，觉得这个行业未来会发展比较好，于是就开始转型做锂电池了。” 杉杉股份董秘钱程如是解释进军锂电行业的理由。
    而锂电业务也确实为公司增色不少。杉杉股份中期业绩报告显示：2010年上半年公司实现营业收入12.32亿元，同比增长39%；而这其中，公司的锂电业务上半年实现营业利润1.07亿元，同比大幅上涨114.49%；锂电净利润0.42亿元，占公司净利润近70%，同比增长218.87%。
    “目前业绩还可以，大家都觉得目前的新能源市场犹如之前的网络科技泡沫，但是泡沫并不可怕，重要的是我们要对泡沫市场有一个正确的判断，利用好这个泡沫时间把自己的业务做好。”钱程在接受记者采访时表示，公司转型对业绩有很大贡献。
    国元证券新能源行业分析师周海鸥对公司的成功转型表示认可，在国家的支持下，新能源行业尤其是电动汽车产业的崛起，对动力电池的公司是一个新契机。“杉杉在锂电池行业，能通过资本运作整合上下游产业链的资源，这是公司的竞争力所在。”
股价透支？
    自7月5日至9月9日收盘，杉杉股份涨幅高达41.75%。这种大幅上涨完全归功于“锂”概念。然而，目前市场资金炒作的锂并不是当下，而是未来。
    目前，锂电池的大规模应用还只是在手机、MP3、电动车等小型锂电领域，这一领域竞争愈发激烈，毛利率也在不断下降。而新能源汽车所引领的动力锂电领域还处于起步阶段，未来动力锂电的市场要远远大于小型锂电，这是资金追捧锂电概念的原因。
    “为了占有这一市场，很多公司是由其他行业转行做锂电池，还有的公司资源尚未开发，只是沾染锂电池概念而已，便被资金大幅拉升，最终难免昙花一现。而杉杉股份是一直在从事锂电业务，介入行业较早，有研发技术及产业链整合能力，即便是锂电池泡沫时代，优质的企业也会生存下来。”平安证券策略分析师曹雷用网络泡沫时代的谷歌和百度来形容现在的杉杉。
    正是因为看好未来动力锂电的发展，公司股价才会被一再拉升，市场甚至有声音认为公司这种“锂”概念已完全被股价透支。但钱程不愿意用股价高低来衡量公司的成长。他说：“资本市场本来就是炒预期，未来动力锂电能给公司业绩带来多大收益是无法估量的。二级市场有价值发现的过程，估值就是二级市场对未来的预期。”
    不过，即便是众多券商与机构都齐齐称赞的企业，即便是“锂电概念”十足，直到截稿前，厂区依然没能对记者开放。当记者离开前，曾再次试图借机探访工厂车间，不幸又一次被发现和拒绝。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）