过于乐观和悲观都不可取

多策略增长基金基金经理 胡戈游

   股指在经历前期的快速反弹后，本周市场走势开始陷入震荡盘整。对于后期的走势，多空分歧明显加大。从二季度公布的基金季报来看，开放式股票型基金的平均仓位只有76%，接近历史低位。而一季度末时，开放式股票型基金的平均仓位将近86%，一个季度下降10%，也是近几年来降幅之最。这或许也可以理解为什么此轮反弹起来的时候，如此之迅速，那些传统的行业，跌得多的行业都涨，有种饥不择食的感觉。
    短期来看政策因素依然会是关注的焦点，原本预期政策或许在下阶段有放松的可能，至少不会再收紧，但由于近期通胀和房价这两个关键因素再次强化，因此我们判断短期宏观偏紧的政策难有改变。全球农产品价格上涨正在向国内传导，而切身感受的农副产品涨价也让人们意识到通胀压力巨大。
    另一方面，地产依然是处于严格调控的状态，前期成交量降至冰点，一些新盘打折后，交易量迅速回升，刚性需求依然旺盛，这使得大家有些担心，后期新推盘加大，价格上涨的压力依然存在。而地产股也就在房价涨、股价跌，房价跌、股价涨的反向轮回中折腾，这一切都来源于对调控政策的心理预期罢了。
    或许，在目前时点，过于乐观和悲观都不可取，因为无论是政策还是经济层面都没有出现一个明确的信号，指引投资的方向。因此我们更愿意在目前阶段，脚踏实地，积极选股，加强研究深度，寻找更加确定的投资机会，挖掘长期有增长潜力的优质个股，来抵御行情的波动和不确定性，获取超额收益。比如在消费、新能源、节能减排、新疆的区域经济等板块挖掘个股机会，对于基金经理来说，调研公司，挖掘个股是最快乐的事情。

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