欧洲加息最早2011年

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 路晓丹 北京报道

   相对于美国经济前景的一片萧条，欧洲近期经济数据却一路向好，市场对欧洲债务危机的担忧在减弱。
    本周，欧洲银行股发生飙涨。压力测试结果乐观、巴塞尔放宽资本金标准利好等因素，极大地刺激了投资者的投资信心；虽然周四受美国经济数据所累，但是单日小幅下挫难以扭转本周银行股大涨的基本格局。与此同时，欧元也一路走强。7月29日，欧元继5月初以来首度突破1.31美元。
    但是，欧元区的复苏之路依然漫长。本周，本报记者专访了伦敦政治经济学院院长、前英国金融服务管理局主席霍华德·戴维斯爵士。
    他表示：“欧洲经济变得衰弱，拖累了复苏的脚步。减少债务和赤字方面的影响，短期内必然阻碍欧洲经济的增长；但从长期来看，欧元区经济增长会受益于低利率等因素。因此我认为，欧洲央行的退出计划很难很快实施，加息最早也要到2011年。”
银行再融资问题受关注
    上周五，欧洲银行压力测试结果公布，参与测试的91家银行中，仅7家未通过测试；而压力测试结果显示，欧洲银行的资金缺口为35亿欧元。
    然而，压力测试结果公布后，业内专家对本次测试结果表示质疑，认为6%的资本充足率要求过低，不足以防范潜在的银行风险。瑞信亚洲首席经济分析师陶冬近日指出：“假设银行放贷风险较压力测试的情境高50%,欧洲银行缺少资金就高达400亿欧元;假设希腊有50%的违约或重组风险,欧洲银行资金缺口则为600亿欧元;假设希腊和西班牙同时有50%的违约或重组风险,欧洲银行资金缺口更将高达1600亿欧元。”
    然而，不管6%的资本充足率标准是否过低，背后的根本问题都是如何解决银行再融资问题。对此，霍华德指出：“通过政府放贷，给银行提供更多的资金，是更多欧洲国家将需要采取的共同措施。”
    他进一步谈道：“如果政府不能做到这一点，那么欧洲金融系统就需要建立新的安全保障机制，以此为欧洲各国政府提供借款，进而提供给各国的中央银行。”
    但是，欧洲央行恐怕并不会承担这个任务。日前，欧洲央行行长特里谢公开表示，欧洲央行不会替成员国政府补救预算错误，欧洲央行此前一直在对此类错误提出警告。
    霍华德建议，解决之道在于建立一个类似于欧洲货币基金的体系，全面构建长期的金融稳定性保障机制。

欧元区需要更高的预算
    虽然受债务危机影响，欧元区政府当前采取的大多是紧缩财政的政策，但是从长期看来，霍华德认为欧元区内需要更高的预算。他指出：“这些预算将保障各国能够进行财政转移支付，它十分必要，虽然目前欧元区内的政治环境对实现这一计划不是十分有利。”
    但是，就目前来说，欧元区国家财政政策的协调恐怕还是应对危机最大瓶颈之一，现有的欧盟规定尚不足以促使欧盟各国在财政管理上进行协作。特里谢近期在接受法国《世界报》采访时，也仅仅表示：“欧洲现有的条约允许对欧洲各国公共财政“实行某种控制和监督。”他同时呼吁：“我们是一个货币同盟，现在我们需要建立一个对等的预算同盟机制来控制和监督公共财政政策的实施。”
    霍华德谈到这个问题时，语气同样不无遗憾：“在之前欧洲共同管理条例中，各国在面对同样事件时，所依据的具体条例不尽相同。这个问题在前一轮压力测试中也有体现，参与测试的各国并没有全部公布详细的债券持有情况，这影响了信息的透明。”
    霍华德最后用无比肯定的语气指出：“欧洲的金融机构需要更多的集中管理条例。”

人物志

霍华德戴维斯爵士：现任伦敦政治经济学院院长
2003-2004年：分别担任中国银监会和证监会的国际咨询
          委员会委员
1997-2003年：任英国金融服务管理局主席。这个组织在
              1997年10月由原来的“安全与投资理事会”
              改名为金融服务管理局
1995-1997年：担任英格兰银行的副总裁
1992-1995年：曾任英联邦工业部总负责人
1987-1992年：任英国审计委员会总监
1982-1987年：他在伦敦麦肯锡公司工作
1985-1986年：担任英国财政部财政大臣的特殊财政顾问

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