磷酸铁锂降价阴霾笼罩,龙蟠科技股价飘红
来源:华夏时报
发布时间:2024-11-06 20:28:52
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 胡雅文 北京报道
近日,江苏龙蟠科技股份有限公司(下称“龙蟠科技”,603906.SH)的股价出现明显回暖。11月5日,龙蟠科技A股在上午直线拉升涨停。11月6日,龙蟠科技延续涨势,收报10.8元/股。同一时间,自上市起连跌3天的龙蟠科技港股也终于翻红。对近期两市股价上扬,龙蟠科技有关负责人告诉《华夏时报》记者,可能是因为A股整体在涨,大盘形势较好。
自2021年正式跨界磷酸铁锂以来,龙蟠科技一度迎来了业绩和股价双双增长的好日子。不过随着锂电进入下行周期,“戴维斯双杀”也如期而至,2023年龙蟠科技由盈转亏,亏损超12亿元。产品降价之下,不少业内企业过着以价换量、卷加工费和碳酸锂单耗来减少亏损的日子。
如今行业似乎正在发生变化。三季报显示,虽然还在亏,但龙蟠科技的单季亏损明显减少。鑫椤锂电高级研究员龙志强告诉记者,现在需求大幅回暖,磷酸铁锂排产情况非常好。不过考虑到原料端价格下行,中金研报预测龙蟠科技今年整体仍会亏损。从行业看,供不应求的也限于高压实产品,中低端产品价格仍在内卷,业内人士表示2025年中后期或有产能开始出清。
两市股价反弹
龙蟠科技于2024年10月30日在港股上市,发行价5.5港元,募资约5.5亿港元。不过龙蟠科技上市首日即破发,当日下跌13.64%且连跌3日,此后终于在11月4日及5日翻红。截至11月6日,收报4.54港元/股。在此期间,龙蟠科技A股也于11月5日突现涨停。
这与大盘走势趋于一致,11月4日至5日,上证指数分别上涨1.17%、2.32%;深证成指分别上涨1.99%、3.22%。
自2020底着手收购磷酸铁锂资产至今,龙蟠科技已经成为磷酸铁锂正极材料的主要供应商之一。根据弗若斯特沙利文的报告,2023年龙蟠科技是中国和全球第四大磷酸铁锂正极材料制造商,全球市场份额为6.5%。
龙蟠科技成立于2003年,最初主要专注于润滑油、发动机冷却液等领域。2017年在A股上市后,2021年,龙蟠科技与贝特瑞合资组建常州锂源新能源科技有限公司,斥资8亿多元,通过收购贝特瑞旗下磷酸铁锂正极材料业务,正式切入电池正极材料赛道。自此,龙蟠科技的磷酸铁锂正极材料业务经历大幅增长。
龙蟠科技迎来了两年股价和业绩同时向上的日子。收购跨界当年,龙蟠科技的总营收实现了翻倍增长,2020年至2022年,营收分别为19.15亿元、40.54亿元、140.72亿元;归母净利润也从2020年的2.03亿元逐渐增至2022年的7.53亿元。
同时,龙蟠科技股价也在A股一路向上,2020年全年大涨219.26%,收报33.65元/股。2021年整年上涨10.07%,期间达到历史最高价71.04元/股,年末收报37.04元/股。
随着锂电进入下行周期,新能源股集体下挫,龙蟠科技也迎来“戴维斯双杀”。2023年龙蟠科技营收锐减近4成,为87.29亿元;净利润也急转直下,由盈转亏并且亏损达到12.33亿元。近两年多的阴跌之下,龙蟠科技的股价曾在2024年跌至6.32元的最低价。截至11月6日,龙蟠科技收报10.78元/股,总市值65亿元。
主营产品价格腰斩
从2024年3季报来看,扭亏为盈的曙光似乎就在前方。
龙蟠科技前3季度营业收入为56.61亿元,同比下降12.81%;亏损3.03亿元,同比减亏约4亿元。对于亏损收窄,龙蟠科技有关负责人告诉记者,公司通过内部管理,实行了降本增效的措施,并且3季度订单饱满,产能利用率相对更高,目前产能利用率在80%左右。
龙蟠科技的长期客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达、武汉楚能、LGES等锂电池厂商。2024年第3季度,龙蟠科技的磷酸铁锂销量为5.03万吨,同比增长53.2%。销售均价为3.2万元/吨,同比下降51.7%。
中金研报指出,磷酸铁锂销售均价下降主要是因为原料端碳酸锂价格下降,目前龙蟠科技在手订单充裕,3季度销量提升的态势有望延续,并带来市场份额的提高和加工费议价能力的增强,盈利情况有望改善。不过考虑到碳酸锂价格下行,磷酸铁锂行业扭亏仍需时间,中金预测2024年整体还是亏损。
龙志强告诉记者,3季度车和储能的需求都比较好,需求大幅回暖所以排产情况非常好。高工产研锂电研究所(下称“GGII”)初步调研数据显示,2024年前3季度中国锂电池出货量为786吉瓦时,同比增长30%。其中动力、储能电池出货量分别为533吉瓦时、216吉瓦时,同比增长分别为20%、70%。
以储能电池一季度出货量40吉瓦时,二季度出货量76吉瓦时来看,三季度的储能电池出货量或达100吉瓦时。据GGII预测,电力储能将成为2024年增长的主要驱动力。
国家能源局数据显示,新型储能总装机稳步增长,且重点省份加速了储能建设。截至2024年9月底,全国已建成投运新型储能5852万千瓦/1.28亿千瓦时,较2023年底增长约86%。从地区来看,华东地区新型储能装机增长较快,今年新增新型储能装机超过900万千瓦。从省份来看,江苏、浙江、新疆装机快速增长,今年新增装机分别约500、300、300万千瓦。
至于磷酸铁锂后续价格走势,龙志强也表示,要看上游原材料碳酸锂和磷酸铁、铁锂加工费、供需关系和大环境预期的影响。其中,只有在产品供不应求的时候才会增加铁锂加工费的议价空间,目前有些铁锂企业的加工费在盈亏线上下波动,所以需要适当上调。
据了解,目前磷酸铁锂报价稳定,市场上不乏涨价诉求,高压实产品供不应求。而在行业产能巨大的情况下,磷酸铁锂产业或许还是属于头部企业的舞台。上海有色网大数据总监杨朝兴分析指出,上半年磷酸铁锂价格下行,中低端产品产能过大使得价格内卷严重。预计在2025年中后期,或将有产能开始出清。他也告诉记者,如富临精工、湖南裕能、安达科技、万润新能、龙蟠科技都在做产品迭代来形成产品的溢价。
责任编辑:李未来 主编:张豫宁
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