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美股A股“荣辱共存”

作者:郝英

来源:

发布时间:2010-05-28 20:07:27

摘要:美股A股“荣辱共存”

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 郝 英 北京报道

   2007年10月11日,道琼斯工业指数在经历了两年的震荡盘升后见顶14198点。同年10月16日,上证指数也在经历了连续的拔高后见顶6124点。
    近来发生的欧债危机再次绷紧了投资者的神经,美股也一改2009年3月以来的单边上扬走势在收复了失地后,出现了大幅调整。在全球经济一体化的背景下,没有哪个市场可以独善其身,美股与A股的关联性正日渐紧密。
美股A股高度关联
    “目前全球几个主要资本市场的关联性是越来越高了,把同时期欧洲、美国与我国A股的指数放在一起,大体趋势都是相同的。这主要是由于全球经济一体化,各区域的金融联系越来越紧密了。”对于全球股市关联度的定义,大同证券分析师王志宏对记者如此表示。
    虽然不能用亦步亦趋来形容美股与A股的紧密联系,但是在大周期范围内,美股与A股却是保持了高度的关联性。从2007年底开始的金融危机至今年欧债危机下全球股市的下挫就可作为佐证。
    2006年初,道琼斯工业指数在经历了长达两年的箱体震荡后向上突破,至2007年10月11日见顶14198点,上涨幅度达30%。同期,上证指数也迎来了股改后的牛市行情,在经历了2006年中旬、2007年一季度、2007年中旬的三次阶段性筑底后,终于在2007年10月16日见顶6124点,与美股见顶时间几乎处于同一时间段。
    此后美国次贷危机全面爆发从而引起全球性金融危机,全球主要股指掉头向下,美股与A股在经济增长衰退与放缓的背景下,均出现了不同程度的下跌,调整时间、趋势相同,而见底时间略有不同。
    2008年10月28日,A股见底1664点后出现强劲反弹,本轮调整时间长达一年,幅度更是高达72.8%。而道指在A股见底后的2009年3月6日才触底6469点,相比2007年10月的14198点下跌幅度为54.4%,调整时间虽然长于A股,但是调整幅度却比A股少了18.4个百分点。
    大同证券分析师王志宏对记者表示:“在上轮金融危机的股市下跌中,A股之所以能够先于美股反弹,主要是由于我们的救市政策首先推出,同时,流动性的推动也是主要因素。”
    与2007年10月美股与A股先后见顶巧合的是,2010年4月15日,随着我国房产新政的陆续出台与欧债危机的逐步显现,A股出现了连续单边下跌,至5月21日,跌幅接近30%。而道指从4月27日开始调整至5月25日最低点9774点,跌幅也近15%。
    中邮证券分析师程毅敏对记者表示:“如果我们建立一个全球重要股指的平均值概念,那么我国A股的贝塔系数是大于1的。”
二次探底所言尚早
    采访中,诸多分析师对于欧债危机影响的判断较为中性,更多的分析人士表示目前全球经济复苏环境未发生根本改变,此时判断全球经济将被欧债影响出现二次探底过于武断。
    程毅敏对记者表示:“目前全球范围内已经形成了三足鼎立格局,即美元区、欧元区与亚洲的主要货币区,亚洲的主要货币区又以人民币为主要币种。目前可以看到,美元区与欧元区都在争夺全球央行的地位,因此美元区对于欧元区的发力是有备而来的。总的来说,近期发生的欧债危机并不会改变大的格局,只是一个重新寻找平衡的过程。”
    对于近来欧元区的震动是否会影响到美股从而间接左右A股走势,程毅敏指出,欧元区的震动对于美元作为主要结算工具的地位不会产生撼动作用,对于美国的影响相应较小。原油需求的强劲说明世界范围内经济复苏的大环境还是存在的,只要经济复苏的大环境存在,目前的影响将是短暂的。

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