数字资产交易进入“持牌抢赛道”时代，香港谋求ETF类产品破局

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

尽管大火的加密数字货币交易和我国大力推进数字资产产业并不关联，然而基于相同的底层技术以及香港力争成为全球数字交易“大本营”的雄心，让一众在Web3底层技术开发机构选择将业务中心放在了香港。

日前，香港虚拟资产零售交易所之一的HashKey Group宣布，旗下的国际化持牌加密货币交易所HashKey Global正式上线，该机构宣称已获得百慕大金融管理局颁发的F类数字资产业务牌照，百慕大作为全球最大的离岸金融和再保险中心之一，准许提供持牌虚拟资产交易服务，包含但不限于LaunchPad、合约交易、杠杆交易等主流交易和服务产品。HashKey Global面向全球机构与零售客户，目前已开放BTC、ETH、USDT、USDC等21种加密货币资产的现货交易服务。

“公司旨在将合规模式的金融管理体系经验推向全球，并通过合规模式、建立多个独立经营的持牌交易所矩阵群，来推进全球持牌交易所的战略布局。我们计划在未来5年内建设成全球最大的持牌交易所集群。百慕大牌照是公司在日本、香港、新加坡后的又一司法地区监管机构颁发的牌照。‘立足香港，全球持牌’，HashKey Group将以此为目标持续推进全球持牌站矩阵建设，在HashKey Global之后，还将有望继续开拓涵盖包括中东、欧洲等地区的业务。”4月11日HashKey Group首席运营官Livio Weng接受《华夏时报》记者书面采访时透露。

无序野蛮生长时期结束

从早期无序野蛮生长到我国全面禁止虚拟货币交易，再到全球加密数字货币交易风起云涌，加密数字交易平台经历了黑客攻击、大浪淘沙；从资管巨头参与加密数字货币交易，到中国香港地区重新开放虚拟资产交易，2015年至今，全球加密数字货币市场仿佛经历了一个轮回，而香港对这一基于区块链技术之上的交易市场重新开了“一扇门”。

相关资料显示，HashKey Groupp是一家在2018年运营的立足于亚洲的全方位数字资产管理和金融业务集团，总部位于中国香港，在新加坡和东京均设有办公室，面向全球开展业务，涵盖广泛的数字资产和区块链生态系统，为大型企业机构、家族办公室、基金、专业合格投资者提供创新投资机会和技术解决方案。

“在2019年11月，香港就对加密货币交易所进行监管，只有获得牌照的CEX才能给投资者提供相应服务，但只有一家获得牌照，直到香港政府2022年官宣鼎力支持Crypto行业的发展，这才迎来了转机。根据香港SFC官网显示，现在有诸多交易所正在排队申请牌照，HashKey也是在当年获批的持牌机构之一，2022年交易所都只限专业投资者，暂不对散户开放零售业务，但在2023年8月，香港政府宣布挂牌交易所可以对散户进行销售，足以证明香港政府在推动加密货币资产全球化的决心。目前持牌交易的虚拟资产交易平台已经有十多家。”4月13日，香港另外一家虚拟资产交易平台负责人Sopha Chen对本报记者表示。

Livio Weng则在受访中分析指出，HashKey此时在香港推出全球站的考量是交易所业务根源于香港，是“合规模式输出”，全球战略的成功离不开香港的沃土。全球化布局在未来若成功，意味着合规模式的成功，也是所有在香港Web3产业耕耘者的共同成果。

“全球主流市场已经结束监管套利的早期蛮荒阶段，牌照化已成为新历史阶段的大趋势。先持牌，后展业，全球化牌照获得特定市场，将成为未来10年的交易所发展趋势。在全球发展层面，要根据各市场的用户结构、发展阶段、牌照差异做发展策略的差异化。例如香港用户适合发展机构业务，离岸金融中心百慕大牌照则更友好于全球散户。HashKey的交易所业务根源于香港，已是香港最大持牌虚拟资产交易所，此次开设全球站是合规模式输出，意味着香港模式已探索成熟。未来，HashKey Group将以此为目标持续推进全球持牌站矩阵建设。在HashKey Global之后，还将有望继续开拓涵盖包括中东、欧洲等地区的业务，通过跨区域复制，扩大竞争优势。”Livio Weng告诉本报记者。

值得一提的是，在今年Web3香港嘉年华上，另外一位交易平台负责人接受《华夏时报》记者视频采访时透露，在虚拟数字货币交易全球扩容的时候，香港还是拥有先发优势。作为全球金融中心之一，香港是首个明确设立监管范围及细则的金融中心，这为虚拟数字货币交易的发展提供了有力的监管框架和规范。

“香港背靠内地，拥有丰富的web3产业人才和互联网人才，内地区块链和加密货币领域有着强大的技术实力和创新能力，香港可以借助这些人才资源，推动虚拟数字货币交易的创新和发展；香港还拥有雄厚的金融产业底蕴，香港作为国际金融中心，拥有大量的金融人才和规范的金融产业，这为虚拟数字货币交易提供了专业的金融服务和支持，包括交易所、金融机构和投资者等。最重要的一点是，香港已经形成了一定的产业规模优势。随着一些种子企业如Hashkey等进驻香港，标志着香港已形成了相对成熟的产业生态系统和规模化发展。例如，此次香港Web3嘉年华参与人数达3万人次，已成为全球最大的Web3盛事之一。”该负责人表示。

在业内人士看来，虚拟数字货币交易平台的合规性和公平性非常重要，对于越来越多的参与者而言，交易平台能否保证投资者交易的资金安全以及交易流程的畅通无碍（技术上），才是参与者最为关心的焦点。

“作为香港地区最大的交易平台，HashKey Exchange获得香港证券及期货事务监察委员会批准，持有第 1 类（证券交易）和第 7 类（提供自动化交易服务）牌照。我们也是唯一接受四大审计机构审计的交易所，增强运营、资产安全和服务的可靠性。除此以外，HashKey打破行业空白，率先与保险公司合作，采用冷钱包和热钱包分离，98%的数字资产存储在冷钱包中，2%存储在热钱包中，确保大部分资产的安全。去年11月，HashKey Exchange 上线了香港首个持牌交易APP，开业至今已经累计完成了超3700亿港元的交易量。同时，HashKey为在香港申请ETF的基金提供底层基础设施支持，这涵盖了交易、托管、SSA等方面，HashKey自身的托管业务已稳定运行逾一年，托管资产规模超过22亿港元。”Livio Weng受访时透露。

香港加密资产大动作

与美国在加密数字货币衍生品提前一步相比，中国香港地区也在加快脚步。

本报记者了解到，作为唯二两家可以在香港地区公募基金发行比特币ETF产品的机构，HashKey管理层透露双方合作磋商的基金发行已完成部分联合产品方案的制定，待正式公布后将披露更多合作细节。

“HashKey已完成ETF相关功能的开发，目前正进入对接与功能测试阶段。作为在香港申请ETF的基金提供者，HashKey提供了底层基础设施支持，涵盖了交易、托管、SSA等方面。其自身托管业务已稳定运行逾一年，托管资产规模超过22亿港元，能为合作伙伴提供最低的滑点交易成本，成为基金机构开展虚拟资产现货ETF最为务实的托管方选项。” HashKey负责ETF交易业务的负责人4月12日向本报记者透露。

更多的内业人士则认为，比特币现货ETF一旦获批将被视为打开香港机构市场的关键一步，同时也为新的零售投资者提供了更便捷的投资途径。对于香港重新夺回全球Web3市场主导地位至关重要。

“目前，加密货币市场上涨的主导力量主要来自欧美投资机构，因为美国比特币现货ETF的推出提供了更便利的投资途径；而亚洲资本的参与度相对较低。这种产品上的缺失可能导致亚洲投资者给美国资本‘抬轿’的情况。比特币现货ETF的落地晚于美国半年，意味着进场时成本和入场点位较高，同时也面临着被美国资本套牢的风险。因此，这对香港来说是一个迎头赶上的机会。除此之外，未来以太坊现货ETF、RWA、STO等逐渐落地，也将有助于香港在这一领域实现超越。”上述交易平台负责人坦言。

该负责人表示，近期市场可以期待ETH ETF现货的落地，如果解决了托管的ETH代币的链上质押问题，将吸引更多大型机构投资者选择这种“生息资产”，吸引力或大于比特币现货ETF。因此，以太坊ETF上市影响绝不仅限于Crypto本身，也会直接对以太坊生态和生态内的项目产生巨大推动作用。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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