笨笨的德国搬石头砸脚了

资产管理公司总裁 Bret Rosenthal Rosenthal

   像往常一样，德国又砸了自己的脚了。默克尔周三宣布，将征收交易税，并且禁止对10家德国“最重要”的金融机构股票的裸卖空。这项禁令同样适用于CDS和政府债，这项禁令没有给出终止期。
    周边国家没有跟随德国的脚步。这项荒唐的禁令有用吗？
    我们都知道2008年的情况，禁止卖空并未阻止金融机构的股票下跌。与其本意相反的是，根据2008年的记录，禁止卖空极大地催化了对这些股票的恐慌情绪，导致了更多人卖出这些股票。
    所以我只能说，默克尔的这个决定太傻了，只能说明当前的德国政府根本不了解市场是如何运作的。我说的简单点：卖空者在市场暴跌时会成为买方。他们是短期头寸持有者，如果市场暴跌，他们也会买入抢反弹。如果禁止卖空，只会加剧现货市场波动，因为投资者少了对冲工具。
    默克尔干得好！你暴露了金融机构的孱弱现状。在市场出现波动的时候，你减少了流动性！为了褒扬你的贡献，我想授予你Larry Summers（奥巴马首席经济顾问，译者注）荣誉勋章。
    另外说一下沃克尔法则（限制美国的银行从事各种自营交易等措施，译者注）是否应该通过。我以前说过，持续的限制银行会引发股市暴跌，近期看来果然如此。政客们针对衍生品的态度几乎不用投票一致反对。如果这项法则通过，是对资本主义现行金融制度的挑战，如果你在今后看到道琼斯指数一天暴跌10%也不要吃惊，因为那是银行也在进行最后的抵抗。（陈旭/编译）

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