行业产能过剩不赚钱？盐湖股份营收净利均降超40%，“扩大锂”战略背后危和机

截自盐湖股份半年报

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 李贝贝 北京报道

钾肥、锂盐两大业务上半年需求价格震荡运行，盐湖股份（000792.SZ）上半年业绩遭受打击。根据盐湖股份8月30日发布的业绩报，2023年上半年盐湖股份营业收入约99.56亿元，同比减少42.44%；归属于上市公司股东的净利润约50.98亿元，同比减少44.33%。

对于营业收入下行的原因，盐湖股份在业绩报中表述为“主要产品销量及价格较上年同期有所下降所致”。不过，在当下市场产能过剩的担忧情绪下，盐湖股份半年报中透露，当前仍在推动“扩大锂”的规划，并且年内产能计划再度扩大。

对此，盐湖股份向《华夏时报》记者表示，2023年度，随着中央和地方促消费政策落地，并积极开展新能源下乡活动，提振了新能源行业需求，为锂盐行业高速增长提供了超强驱动力，公司对新能源行业的发展十分看好，对盐湖卤水提锂的成本优势、环保优势信心十足。

两大主营业务毛利率下降

从盐湖股份2023年上半年业绩报来看，同比下行成为多项财务数据主要特征。

盐湖股份主要产品营收、毛利同比均下行。

产品收入占比来看，氯化钾、碳酸锂为盐湖股份两大支撑业务。营业收入方面，2023年上半年氯化钾营业收入约62.28亿元，同比减少41.6%，占总营业收入比重的62.56%；碳酸锂营业收入约为35.53亿元，同比下滑35.07%，占总营收比重的33.68%。

毛利率方面，氯化钾产品毛利率为72.92%，同比减少8.13%；碳酸锂毛利率为83.02%，同比减少9.61%。

对于两大主营业务的核心数据变动，盐湖股份在半年报中分别表示，氯化钾方面，2023年上半年，受到美联储持续加息、全球经济复苏不及预期等因素影响，大宗商品整体下行，国际市场氯化钾价格持续回落。金联创化肥分析师代莉也向《华夏时报》记者表示，2023年上半年，钾肥需求逐渐转弱，而供应持续增加。

碳酸锂方面，盐湖股份表示，2023年上半年，由于2022年高锂价刺激上游产能投产增加，全球锂资源供应同比上升，叠加一季度新能源汽车需求放缓，碳酸锂价格有所回落。

不过，记者留意到上半年盐湖股份碳酸锂产品的营业成本同比增长近50%，出现较大变动。对此，《华夏时报》记者也进一步采访了盐湖股份方面，其向记者表示，“公司生产碳酸锂使用的卤水为钾肥生产后排放的老卤，由于部分原材料价格上升导致成本上升，碳酸锂价格波动受供需关系、市场变化和宏观经济形势等多种因素影响。”

盐湖股份：看好新能源行业的发展

不过，从战略规划上来看，上半年业绩的波动并未大范围影响盐湖股份下半年战略规划。

其中，盐湖股份“扩大锂”战略持续推进，半年报显示，上半年盐湖股份整体项目按照计划正常推进，预计2024年投产，在现有3万吨/年碳酸锂生产能力的基础上再扩能建设，盐湖股份2023年目标产量3.6万吨。盐湖股份在接受《华夏时报》记者采访时表示，公司对新能源行业的发展十分看好。

针对碳酸锂市场上半年表现出的需求变动，盐湖股份向记者表示，“2023年上半年，国内新能源汽车产销累计分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，市场占有率达到28.3%。新能源汽车产销量的大幅增长强力带动锂电池产业的需求扩增，碳酸锂市场需求将进一步提高。”

但需要关注到，钾肥、碳酸锂等传统化工产品具有极大的资源分布不均特征，当下行业竞争加剧，碳酸锂产能扩张显著，并且伴随更多主体参与者的进入，有关产能过剩的担忧愈发显著，未来市场需求是否能支撑业绩稳定增长，存在极大不确定性。

集中主业如何破局？

对于盐湖股份来说，下半年主营业务的战略布局至关重要。

实际上，2023年上半年，碳酸锂价格一路走跌，近期广期所碳酸锂现货价格也表现下行。兴业期货近期研报预测，需求方面，电池需求增长对锂盐价格存在底部支撑，但行业增速不及预期，未来恐将维持弱增长格局。整体供应释放有序而需求增速放缓。现货市场看空情绪十分浓厚，上游累库叠加下游去库导致现货价格维持下行局面。

不仅如此，钾肥下半年市场需求情况也待观察。代莉向记者表示，从钾肥市场来看，初步预计下半年复合肥市场弱势难退，上游原料价格仍有下行预期，复合肥成本及心态支撑减弱。需求面或许继续弱势运行，下游企业鉴于对价格的看弱，采购意愿低。整体氯化钾市场需求维持疲软，高库存下供应压力不减，现货市场继续承压运。

不过，盐湖股份方面向记者表示，近两年钾肥实际需求量增速远高于预期，整体来看，钾肥在一定时期内仍面临供给紧张的局面，将会保持价格高位运行。

事实上，针对产业链的单一，盐湖股份在业绩报中也有所涉及。盐湖股份表示，公司钾系列产品仍以钾肥（氯化钾）为主，尚未开展其他专用肥、复合肥等产品拓展工作。在产业链的延伸、产品结构的丰富等方面仍有一定的发展空间。对锂、镁等下游高附加值产品的拓展以研发为主，真正实现产业化的产品尚有不足。

对此，盐湖股份半年报中也披露，未来将加大在产品研发、产业链延伸、多种方式盐湖提取等形式，进一步拓展产业链。盐湖股份方面也向记者表示，“将积极推进做好‘走出钾’战略，推动优势资源、资本、技术、市场嫁接。同时，加大市场考察，积极寻找国外资源以促进合作，进一步巩固盐湖股份在资源开发和钾肥生产上的地位。”

可以说，面对复杂市场形势，盐湖股份战略布局危机并存。针对后续盐湖股份市场表现，《华夏时报》记者也将持续关注。

责任编辑：张子鹏 主编：张豫宁

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