明星股“价高质庸”

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发布时间：2010-04-30 19:56:13

摘要：明星股“价高质庸”

本报研究员杨卓卿

   创业板造就的明星企业众多，最受瞩目的就是这些高价股。尽管本周A股市场跌势惊人，但依然有不少创业板个股身处百元之列。而高价股是否意味着高增长，明星股又是不是绩优股，却是一个值得考究的问题。
    记者统计创业板个股股价分布区间，截至4月29日，碧水源、世纪鼎利、万邦达、红日药业4只个股位于100元-150元区间，鼎汉技术、东方财富、神州泰岳、吉峰农机、三川股份、鼎龙股份、乐普医疗7只个股则位于50-80元区间。此外，40-50元之间有13只个股，30-40元之间有23只，20-30元之间也有23只。
    通过对创业板个股的数据统计，《华夏理财》研究中心发现，高市盈率确实是创业板个股普遍存在的问题，70只创业板个股中，69只市盈率在50倍以上。市盈率过百的个股有6只，市盈率80-100倍区间的个股有14只。而碧水源、万邦达等一线高价股中，这个问题尤其明显，两者的市盈率分别为205.0196倍及126.3088倍。
    而低价股也并不意味着低市盈率，最典型的是华谊兄弟，其股价不足30元，市盈率却接近120倍。金亚科技股价20元出头，市盈率却接近80倍。
    此外，一些高价股的成长性也十分值得玩味。《华夏理财》研究中心统计股价在80元之上的11只创业板个股，其中4只净利润增长率在平均水平45.37%之下，价高质庸者占比达36.4%。如第一高价股碧水源，其净利润增长率为43.26%，排名第28。高价股第四位的红日药业则以25.75%的净利润增长率被远远甩在后面。
    与此形成鲜明对比的是，一些被投资者冷落的低价股却保持了较好的成长性，如宝通带业、探路者、金龙机电等。其中，金龙机电以115.10%的净利润率位居创业板第四，在股价榜却位列倒数第三。探路者以不足22元位列股价榜倒数第二，其净利润增长率也超过70%。
    对于创业板公司普遍存在的高市盈率问题，京福资产管理公司总经理陈山在接受采访时表示，创业板高市盈率问题的很大一部分原因在于发行时受到机构的追捧，过程比较复杂，涉及发行制度。此外，创业板相对较好的成长性也是在二级市场受到资金青睐的原因。“不少创业板个股确实代表了市场未来的发展方向，但从短期估值来看，实在太高。”陈山补充。
    中原证券策略分析师刘峰则直言不讳，抨击创业板的明星高价股：“碧水源，一个年销售收入仅3亿的公司，市值竟达300亿，实在是离谱。”