创业板“裸泳”成A股最大笑话

作者：郝英

来源：

发布时间：2010-04-30 19:55:37

摘要：创业板“裸泳”成A股最大笑话

本报研究员郝英

   2009年创业板年报收官，之前被各方专家、投行人士广泛标榜的创业板高成长未能如约出现在投资者视野当中，取而代之的却是业绩平均增速低于深圳主板市场的大笑话和上市后净利润增速大幅放缓的尴尬。
    70家创业板公司（截至2010年4月26日）中有接近15％的公司2009年净利润增速与工商银行处于同一水平，而同期深圳主板市场的平均净利润增速为45.37％，创业板却只有47.44％。
    当时，这其中有主板公司借壳从而拔高整体业绩的因素，但这不能掩饰创业板良莠不齐的本质，《华夏理财》统计显示，超过67%的创业板公司未能达到45.58%的平均增速，在高增长的光环下，原来大部分创业板公司在“裸泳”。创业板原本是为那些有融资需求、事业处于高速上升期的企业设立的，但上马后，市场中却充斥着已运营了十年、十几年的老牌小公司，这些公司大多已过了高速发展期而进入了相对稳定的状态，急需再融资扩大产能或投资新项目以寻求新的利润增长点，创业板的产生为这些企业提供了融资平台，解决了企业发展中的资金障碍，却将产能过剩与投资新项目可能失败的风险转移到了资本市场。制造业在创业板公司总数中占比近63％，募投项目未达产前，创业板净利润增速就整体放缓足以说明问题。
    就是这样，大批被指鹿为马的伪高成长性公司登陆了创业板，圈走了几亿、十几亿的真金白银。可怕的是动辄以百倍市盈率发行的创业板股票在二级市场上被个人投资者疯狂追捧，不明真相的群众被创业板的高成长性灌输洗脑以至于高价追进，一旦市场出现波动，创业板盘子小波动大的特性反过来作用股价加速下跌，造成市场情绪出现波动。
    近期有传言说监管层将监控基金与大户买入创业板股票，结合大市不好，此消息砸得创业板股票翻着跟头往下跌，但是传言从产生到传播扩大总是需要一定周期，周期内的听到风声跑了，周期外的只剩下被套的份了。被套的如果运气不好，买入的恰恰是伪高成长性创业板高价股，那就只有哭的份了。需要提醒的是，创业板非主板，别指望当十年股东后会有借壳上市的好事，搞不好就是直接退市。
    而那些既得利益者是不怕市场波动的，上市前几毛钱或几块钱的持股成本，加上高价发行、市场爆炒，即使股价下跌50％，那些“高瞻远瞩”的风投、关联人还是能大赚百倍千倍。
    有人赚钱就会有人赔钱，与普通投资者相比，我们看到的是成批次的亿万富豪的诞生，这里有火线入股的大股东亲友、利益交换的风投还有诸多尚未被挖掘出来的关联交易者，创业板俨然成为了这个社会再次分配利益的散户屠宰场。有人刀口舔血，渴望股价上涨实现家庭梦想，有人则坐享其成，禁售期后赚得盆满钵满。
    实践是检验真理的唯一标准，换到当下该应景地改为时间是检验一切伪命题的试金石。创业板的所谓高成长在6个月后被看清楚，不幸踩中地雷的投资者付出了真金白银的代价。但不可否认的是，创业板诸多公司中成长性好的也是大有人在，不过高高在上的估值让人想起了那句话，股市有风险，投资需谨慎。