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AH股溢价指数收窄

作者:杨卓卿

来源:

发布时间:2010-04-30 19:15:37

摘要:AH股溢价指数收窄


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 杨卓卿 北京报道

   A股的跌势汹汹及H股的相对稳健让A+H溢指在本周触及最低点。
    4月29日,A+H股两地继续呈跌多升少的疲软格局,而H股形势略好,恒生A+H股溢价指数收市涨0.71点至108.84点,倒挂个股仍有12只。
    分析人士表示,两地市场表现相对不同的表现是价差缩窄的最主要原因,而在股指期货及人民币升值的预期下,A+H溢指下降是必然趋势。
    4月27日,沪深股市再度双双重挫,随着A股的一路下行,恒生中国A+H溢价指数盘中最低跌至104.38点,创出该指数自2007年7月推出以来的最低点位。至收盘时指数明显回升,但仍创出历史最低收盘点位106.52点,较上一交易日下跌0.04%。
    实际上,在2009年7月最高涨至149.17点之后,恒生中国A+H溢价指数即进入持续下跌通道,直至本周二跌至历史最低水平104.38点。
    对此,香港大福证券集团资料研究董事总经理麦德光在接受《华夏时报》记者采访时表示,溢价指数的下跌最主要的原因在于A+H股两地市场近期表现不一。“本周受标普将葡萄牙及希腊的主权债务评级调低影响,恒指也下调不少,但显然还是要比内地市场好很多。”
    AH股价差是步步收窄的,2010年以来,沪深300指数下跌了13.07%,而同期恒生指数仅下跌2.79%,表现远胜于A股。“作为国际化市场,恒指受到欧美股市的影响更大,年初以来,海外股市的持续上涨对H股利好不小,而内地市场在政府政策影响下相对低迷很多。”麦德光表示。
    此外,麦德光指出:“内地市场股指期货的开闸也成为溢价指数缩小的一大原因,今后AH股价差缩小趋势将成为常态。”
    摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶同样认为,股指期货及融资融券推出后,内地市场允许沽空,恒生A+H溢价指数会慢慢收窄,AH股价格差距会缩小,A股相对于H股的溢价很难达到过去几年的水平。
    而在东海证券海外市场分析师徐缨看来:“人民币升值预期亦是AH股价差缩小的原因,海外资金的持续流入,推高港股。在这个趋势下,溢价也将步步收窄。”
    另一值得注意的现象是,金融股折价现象当天体现得尤为明显。4月27日,共有12家A+H挂牌的公司出现折价,招商银行以17.13%的折价率排名第一,交通银行折价13.3%、工商银行折价12.39%。保险股方面,中国人寿折价16.61%,平安折价16.60%,中国太保折价9.23%。此外,另外两只周期性股票中国神华和海螺水泥分别出现12.78%和13.21%的折价。
    “其实个股分化现象严重,为数众多的中小盘股的A股价格仍较H股溢价很多,受两地市场投资者喜好不同影响,金融股的高折价率还将持续。”徐缨还表示。

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