程凯：信用，比黄金还重要
吃一堑，长一智。
如果说，开发商和投机客们总算从温总理那里学到了点什么的话，那就应该是：领导的话，说了是要算数的。
那么，他们又是什么时候才真正理解到这一点的呢？准确的时间，4月17日，上周六，当新华社发文告白天下：第三套房贷没戏，外地人“北上广深”购房也没戏的时候，大家终于傻眼了。
如果说，总理也能从开发商和投机客那里学到点什么的话，我想大概是：面对一个非理性的市场，一群非理性的人，光靠“喊话”是没有用的，该出手时就出手。
2008年，温总理说“信心比黄金还重要”；2010年，那得是“信用比黄金还重要”。
这一周的资本市场，无非是围绕着4月17日“公告”在打转，周一股市暴跌，一周股市连跌，整整5个交易日，市场都在咀嚼和回味上周末的消息，而我们知道，只有未预期到的消息，才能让股价有暴涨暴跌的表现。
为什么是没有预期到的消息呢？
有意思的是，到目前为止，关于调控楼市的所有办法都不是全新的，而是一再被人猜到过、研究过、讨论过的：提高购房自有资金比率，限制家庭购房套数，甚至是限制外地人在所谓的热点城市买房。但是，对这些市场的、非市场的手段，大家以前思考的不是能不能起到打击投机作用的问题，而是能不能被启用的问题。
为什么会对政府的决心有怀疑呢？
总理不是说过了他也知道“蜗居”的滋味吗，总理不是还说过了本届政府有决心在任内解决高房价的问题吗，但事实上，无论开发商，还是投资客，甚至普通购房人，他们都没有见识过以上这些手段被真正使用过，也没有见识到房价真正跌过，除了2008年底2009年初那个转瞬即逝的时间窗口。
没有发生过的事情，不一定是不可能发生的事情；但是只有真正发生了的事情，才有人相信这是会发生的事情。所有人都是经验主义者，要经验一回，体验一把，才知道“哦，还有这档子事”。
所以我们会发现，4月14日国务院常务会议，提出要对房地产动真格的，市场不为所动；4月15日，会议部署措施更进一步，市场小受惊吓；4月17日，更加具体的提法出来了，而且还是大家想着“不应该吧”的做法，暴跌开始了。
心动不如行动，雷厉风行，说到做到，是政府信用的基础，当政府信用变得比黄金还重要，总理“喊话”的威慑力才能被大大提高。
信用的作用是可以外溢的，这一次调控楼市树立起来的信用，还可以用在其他地方，比如管理通胀预期。去年，管理通胀预期的概念被第一次提出来时，有人私下里笑话说，预期这个东西能管理吗，你还能管到人的大脑里？事实上，管理通胀预期，这可是有国际经验的。
现任美联储主席伯南克有个观点，治理通胀是有成本的，如果央行能建立起高度的可信度，就能大大降低这种成本，提高央行可信度的办法之一，是任命一个坚定的行长。
伯南克举的例子，是1979年上任的美联储主席沃尔克，也是现在美国总统奥巴马的经济高参。上世纪70年代，两次石油危机造成的高通胀使得人心惶惶，公众按照思维惯性，认为涨价的还会再涨价，这种预期又进一步推升价格上涨。沃尔克最终通过不断加息，使得人们相信他会不惜用增加失业的办法来降低通胀，最后，尽管代价是惨重的，经济严重下滑，但是沃尔克还是为他的继任者们打下了一个坚实的信用基础：对付通胀，美联储是讲信用、有决心的。
沃尔克的决心，不是说给你听的，而是通过不断加息做给你看的。现在，针对楼市泡沫，中国政府也是有决心的，这种决心现在证明也不是说给你听的，而是要不断做给你看的，不达目的决不罢休。这个星期的最大悬疑不过是：你不知道明天还会出台什么新政策挤泡沫，房产税、加息，还不知道有多少只靴子挂在半空中呢！
对于房价上涨，现在中国人也有惯性思维，因此只涨不跌的神话必须被打破。这种在挤压楼市泡沫上的说到做到，最终将有益于政府部门今后对通胀的管理。聪明的政府，会在监管和市场之间寻找一种微妙的平衡，政府表明自己将在需要的时候纠正市场的非理性行为，这种“该出手时就会出手”的信用比黄金还重要。
你可能会有疑问：你说信用比黄金重要，行动比喊话重要，为什么2008年2009年的时候，温总理的一句“信心比黄金还要重要”能发挥那样大的威力呢？为什么每次总理一喊话，股市就拼命向上游呢？
真是如此吗？温总理可不是说一句“信心比黄金还要重要”就了事了的，中央政府在那场危机深重之时，做的可要比说的多得多：十大产业刺激方案不是一个接着一个的出吗，4万亿投资不是宁多勿缺吗，还有银行信贷，不是一个月接着一个月的天量放出来吗？
“信心比黄金还要重要”，但信心不是一个虚无缥缈的东西。2009年一年，市场上最大的信心正是来自于近10万亿的银行信贷。信贷是个什么东西？信贷就叫做信用贷款。
对了，是信用，信用比黄金还重要。
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