直击中国太保业绩说明会：营运利润双位数增长，寿险新业务回暖仍待时日

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海摄影报道

继中国平安和中国人保之后，沪港伦三地上市保险集团中国太保（601601.SH）也于3月26日晚间公布了2022年度业绩。年报数据显示，截至2022年12月31日，中国太保实现保险业务收入3988.18亿元，同比增长8.7%；集团归母营运利润401.15亿元，同比增长13.5%；实现归母净利润为246.09亿元，同比下降8.3%；集团总资产超过2.17万亿元，较上年末增长11.8%。

3月27日，《华夏时报》记者在中国太保业绩说明会上了解到，这是时隔三年后，中国太保营运利润重回双位数增长；在净利润数据上，尽管与2021年268.34亿元的净利相比减少20余亿元，但与2020年245.84亿元相比，仍实现了微增。

值得一提的是，随着各家险企年报陆续发布，寿险业新业务价值何时实现真正扭转，也备受市场关注。在中国太保年报中，太保寿险新保实现高速增长，新业务价值承压之下呈现同比增速逐季向好的局面。数据显示，2022年太保寿险实现保险业务收入2253.43亿元，同比增长6.5%。其中新保业务增速35.8%；实现新业务价值92.05亿元，同比下降31.4%，去年下半年同比增长13.5%，寿险营运利润308.35亿元，同比增长9.1%。

“营运利润能够实现双位数增长，新业务价值仍在低位徘徊，我们认为还是一个跷跷板效应。过去三年间，寿险行业个险渠道的代理人大量流失，使得险企在老保单佣金支出方面大为减少，也解释了包括太保在内的保险巨头能够持续释放边际营运利润，实现营运利润正增长的重要因素；而另一方面，代理人规模的缩减无疑也为寿险机构增量新业务的扩张带来了负面影响，从三家险企的年报中也能看到，新业务价值在过去一年下滑得比较严重，所以当下如何彻底扭转新业务价值下滑的局面，是险企考虑的最大问题。”在中国太保业绩说明会现场，参会券商分析师欧汪杰接受《华夏时报》记者采访时指出。

年报“AB面”

2022年，包括疫情在内的多因素对于保险业的影响无疑是巨大的，尤其是对寿险市场的冲击更为明显，而中国太保能够在营运利润指标上取得双位数增长，在业已发布年报的上市险企中，堪称靓丽。

年报数据显示，太保寿险全年新保业务实现增速35.8%，虽然新业务价值同比下降31.4%，但从去年下半年开始，其新业务价值同比增长达到13.5%，这也意味着寿险业新业务价值已经开始回升，不过要实现正增长仍需要时间。

“新业务价值在去年下半年的回升，一方面是由于前一年基数较低，另一方面也是由于太保寿险的转型成效逐步显现。2022年以来，我们的‘长航行动’深化转型全面落地，各项目普遍进入推广实施阶段。从多项经营指标数据表现来看，转型成效已初步显现，进入良性循环阶段。包括个人渠道中人力产能及收入同比提升，以及多元渠道策略下银保渠道的大幅增长。”对此，太保寿险总经理3月27日在发布会上表示。

此外，年报显示，中国太保2022年月均保险营销员为27.9万人，较2021年同比下降46.9%，但保险营销员月人均首年保险业务收入获大幅提升，同比增幅为47.6%，达6844元；在银保渠道方面，太保寿险2022年银保渠道新保业务保费同比大幅增长332%，实现288.09亿元，已超过个险渠道成为太保寿险新单保费贡献最大的渠道。

“下一步，公司将通过内勤的组织管理模式升级，依托赋能型总部和经营型机构的全面建设，激发各层级组织活力，全面适配外勤的职业化、专业化、数字化转型，进一步夯实‘长航’转型成果，将‘长航’转型进一步引向深入。”蔡强透露。

相比寿险，在去年财险盈利大年的环境下，太保产险表现在综合成本率的控制上降幅明显。在2022年，太保产险实现保险业务收入1703.77亿元，同比增长11.6%，综合成本率97.3%，同比下降1.7个百分点。其中车险业务同比增长6.7%，综合成本率96.9%，同比下降1.8个百分点；非车险业务收入同比增长19%，综合成本率98.1%，同比下降1.4个百分点。

在险资投资端，中国太保去年实现净投资收益791.80亿元，同比增长8.4%，主要原因是权益投资资产分红收入的增长；净投资收益率4.3%，同比下降0.2个百分点；总投资收益765.37亿元，同比下降17.9%，主要原因是证券买卖收益的降低；总投资收益率4.2%，同比下降1.5个百分点。

对此，中国太保集团总裁傅帆也透露了公司去年应对震荡的资本市场所采取的主要行动：一方面，持续加强长期利率债的配置，以延展固定收益资产久期；另一方面，适当增加未上市股权、投资性不动产等另类投资的配置，以提高长期投资回报。

“公司在战略资产配置的牵引下，进行战术资产配置，主动应对市场回撤带来的挑战，保持投资收益长期超越负债成本。展望2023年的险资投资，中国经济将进入恢复增长期，预计权益市场有估值修复的内在需要，企业盈利有一定的改善空间，投资价值将逐步显现。固定收益资产投资仍需强化信用风险管控，重点关注利率债和高信用等级资产的配置。”傅帆称。

分红超百亿

《华夏时报》记者在中国太保的业绩发布会上了解到，集团管理层并不避讳寿险业面临的挑战。

“面对寿险新业务价值增长乏力的态势，中国太保确立以代理人渠道为核心的多元渠道布局，把握银保客户发展机遇；坚信长期主义，将坚韧与利他作为发展理念。破除代理人管理的短期化、即期性问题，驱动代理人队伍发展模式深度转变，逐步形成长期合作，共同成长的局面。转型推进以来，代理人队伍建设呈现向好趋势，核心人力产能、收入稳步提升，职业化、专业化、数字化理念逐步深入人心。”对于如何实现寿险新业务价值的提升的问题，太保寿险董事长潘艳红在发布会上透露。

潘艳红进一步指出，太保长航计划推行18个月以来，符合管理层预期，下一步的思路是深化机构动能，去年疫情对于太保转型带来了很大的困难，但是最困难的时候已经过去，今年一季度以来的太保寿险各项指标呈现持续向好的态势。

这一表态，也被业界视为寿险市场基本已经走出“谷底”的信号。

值得一提的是，作为上市板块中分红大方的保险股，在中国太保的2022年年报中也披露了分红方案。中国太保拟按每股1.02元（含税）进行年度现金股利分配，共计分配约98.13亿元（含税），这一现金分配金额占2022年度中国企业会计准则下归属于公司股东净利润的39.9%，中国太保近三年累计分红也达到319亿元。

“中国太保于2007年12月在上交所上市，2009年H股上市，2007年度至2021年度，中国太保累计净利约2241亿元，累计现金分红约892.66亿元，分红率为39.84%。若单从分红总额来看，中国太保排名并不算高，但如果按分红率来看，居A股上市险企之首。”国泰君安分析师谢雨欣指出。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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