北交所流动性潮起：融资买入额飙涨4倍，13家券商2月20日启动做市

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道

两融业务启动一周之际，北京证券交易所2月17日对外发布消息，经中国证监会批准，北交所将于2月20日正式启动股票做市交易业务，旨在进一步推进市场改革创新，完善市场交易制度，增强市场活力韧性。

在专业人士看来，北交所预期利好政策相继落地，做市制度的推出将再次活跃市场交易热情，激发流动性，流动性的全面恢复势必会带动市场平均估值水平的上升。

数据显示，自两融业务启动后，北证A股市场连续4天融资买入额持续上升，同时，市场总成交额稳步提升。2月17日，北证A股成交额为10.53亿元；新股利尔达强势表现，收盘上涨39.6%，盘中一度大涨67%，全天成交额为2.08亿元。

市场持续回暖

2月17日，新股利尔达股票在北交所上市交易同时，直接纳入为北交所两融标的股票。

根据北交所相关规则，发行后流通股本不低于5000万股或流通市值不低于10亿元，且发行后股东人数不低于2万人的新上市股票，自上市首日起调入融资融券标的股票范围。利尔达发行后流通股本达到1.11亿股，股东人数超过2万人。至此，北交所两融标的股票数量增至57只。

利尔达主营业务为IC增值分销业务和物联网模块及物联网系统解决方案的研发、生产和销售。2021年，公司实现营业收入22.06亿元，净利润1.83亿元。

2月13日，北交所两融业务正式“开闸”。截至2月16日，北交所融资余额4161.77万元，连续4天融资买入额持续上升，分别为372.31万元、946.44万元、1475.9万元、2145.86万元，增长476.36%。目前，融资融券余额最多的前三位依次是贝特瑞、昆工科技、硅烷科技。

据同花顺iFinD统计进一步显示，一周来（2月13日至17日）北证A股德源药业涨幅为38.61%，位居第一；昆工科技上涨25%，海能技术上涨12.2%，涨幅分别位居第二和第三，天虹锂电上涨11.96%，康普化学和海泰新涨幅均超过9.5%。

新三板和北交所资深评论人、北京南山投资创始人周运南在接受《华夏时报》记者采访时表示，这表明投资者看好北交所两融工具，也愿意尝试两融业务，并看好北交所巿场前景。

2月17日，北交所正式发布《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行并上市审核规则》《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》3部业务规则和15部细则、指引及指南。上述规则自公布之日起施行。

全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革，对健全资本市场功能、提高直接融资比重、促进经济高质量发展具有重要意义。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨指出，此次改革将注册制度进行统一，整合了上交所、深交所试点注册制度规则，制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法，北交所注册制度规则与上交所、深交所总体保持一致。此前主板采用核准制的发行监管制度，与北交所注册制相比更加严格，随着本次主板注册制改革，各板块制度趋于统一，北交所估值折扣问题有望得到优化。

做市交易助力流动性

2月17日，北交所宣布将于2月20日正式启动股票做市交易业务。

据悉，自2023年1月19日《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》发布实施以来，北交所对适格券商开展全面动员和专项培训，组织拟首批参与北交所做市的证券公司完成交易权限开通、做市标的库存准备等工作，指导市场机构改造做市业务相关系统，并完成两轮全网测试和通关测试。

截至2月17日，共有15家做市商经中国证监会核准取得上市证券做市交易业务资格。其中，国金证券、中信证券、安信证券、东吴证券、银河证券、国泰君安、兴业证券、中信建投、申万宏源、国信证券、财通证券、华泰证券、招商证券等13家券商将于2月20日参与北交所股票做市交易，共涉及做市标的股票36只。其他2家取得做市交易业务资格的做市商目前正在推进各项准备工作，拟于后期开展北交所做市业务。

在专业人士看来，北交所采用成熟证券市场通行做法，在竞价交易的基础上引入做市交易，有助于缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本。同时，通过引入增量资金，能够增加市场订单深度，提升市场流动性和市场稳定性。

北交所表示，将持续完善各项配套制度机制，加强做市商监督管理和交易风险防范，推动北交所与新三板做市业务良性互动，提升市场估值定价功能，更好服务创新型中小企业高质量发展。

估值有望上升

可以看到，在15家做市商中，有13家券商将于2月20日参与北交所股票做市交易，共有36家企业成为首批混合交易的企业。

其中，贝特瑞有7家做市商，吉林碳谷有4家做市商，艾融软件、硅烷科技、海希通讯、华光源海、吉冈精密、佳先股份、骏创科技、龙竹科技、拾比佰、长虹能源均有2家做市商，剩余的个股只有1家做市商。

36家首批采用混合交易制度的企业中，有13家不是北证50的成份股，分别为春光药装、硅烷科技、海泰新能、恒进感应、恒立钻具、沪江材料、华光源海、华岭股份、骏创科技、利通科技、三祥科技、微创光电、新芝生物。

子沐研究创始人刘子沐在接受《华夏时报》记者采访时直言，两融落地一周以来，北交所的流动性整体上升了一个台阶，助推了北交所的流动性，提高投资者的参与度。

同时，北交所预期利好政策相继落地，做市制度的推出会再次活跃市场交易热情，激发流动性，流动性的全面恢复势必会带动市场平均估值水平的上升。

2023年1月份，北交所平均市盈率为21.56倍。2月初，两融制度的落地，市场平均成交额上升明显，交投也开始活跃。

在刘子沐看来，2月中旬再推做市商制度，如此密集的政策落地，彰显监管部门解决流动性的决心。根据科创板做市制度带来的表现，预计至少会为北交所带来30%以上的流动性增长。

编辑：严晖  主编：夏申茶

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）