程凯：当“羊群”进了“猪圈”
以前一再发生的事情，今天不一定还会发生；前后脚发生的事情，也不一定就是因果关系。
这是热闹的一周。国内成品油价上调了，汽油和柴油分别上浮4%-4.5%，因为国际油价已经打到85美元以上，而10个星期前的最低价不过是69美元；商务部开始收储猪肉了，因为肉价连跌了11周，累计降幅12.5%，养猪已经是赔钱的生意。
两个“因为-所以”，分开来看都没什么问题，但是摆到一起就有些蹊跷。
从2007年起“猪周期”被我们认识并熟悉以来，大家早就习惯的是这样一个因果链条：“油价涨，粮价涨，饲料价格涨，猪肉价格涨。”简化一下就是“油价一涨肉价就涨”。今天，这个逻辑关系被打破了吗？
逻辑这个东西是不会被轻易打破的，凡事都有因果，打破一个因果关系，必然有另一个因果关系来替代、来解释：为什么油价涨了，肉价反而要跌。
现在，可以了解到的肉价下跌原因主要来自三个方面：
第一，是去年国家的鼓励性政策导致农户养猪量大增；第二，是部分地方出现蓝耳病和口蹄疫的疫情，导致养殖户为了规避风险恐慌性杀猪；第三，是恐慌杀猪导致的大量生猪提前出栏，产生了“负反馈”作用，稍有供过于求，肉价就下跌，价格一下跌，原本不杀猪的农户发现，继续把猪放在栏里会亏更多，因为拜油价上涨所赐，饲料价格也在一直上涨，猪粮比价已经连续8周低于6∶1的盈亏平衡点，既然如此，没有杀猪的也来杀猪，更多的猪提前出栏，肉价继续下跌，继续杀猪……
油价的上涨反而激发了杀猪的热情，肉价因为下跌而下跌，说的是猪的事情，但是这和股市里的“羊群效应”却是完全一样。羊群效应，说的是一种非理性状况，没道理的追涨杀跌，暴涨暴跌，人性使然。怎么解决羊群效应？经验上有两种办法：
一种是政府护盘，该出手时就出手，比如猪肉市场上的商务部收储，股票市场上的汇金公司买股；一种是设立期货，用市场解决市场的问题，比如本周开张的股指期货，宗旨之一就是维护股价平稳，当然，还有一直在酝酿中的生猪期货。
无论用什么办法，针对的都是羊群效应，解决的是非理性的价格问题，猪肉价格的涨跌，如果仅仅是让你头疼“吃猪肉还是吃羊肉”也还好，问题是现在猪肉下跌和油价上涨这两个原本的同向指标出现了背离，搞得央行在衡量物价水平时有点晕，羊群进了猪圈，整个一团糟。
让央行发晕的，还有另一对背离的数字。本周出炉的一季度宏观经济数据中，国民生产总值GDP增速11.9%，居民消费价格指数CPI增速2.2%，从GDP上看，经济有点热，从CPI上看，体温还可以，都说要防止通胀预期，央行你到底加息还是不加息？
实事求是地说，正是肉价和油价的背离，给CPI和GDP的背离添了乱。
与从前猪肉价格飙升导致CPI上涨过快引发的CPI失真一样，现在陷入羊群效应的猪肉价格也存在反向引发CPI失真的问题，以前肉价上涨过快，不一定说明经济过热，现在肉价跌得太多，也不一定说明经济没有过热。
油价也是如此，对于成品油价上调，发改委的同志给出了估算，直接影响当月CPI环比上升约0.07个百分点，不大不小。由于目前CPI权重结构还是一个不能公开的秘密，我们只能简单推测，油价上涨直接反映在物价上涨中的幅度并不大。
CPI对肉价反应过度，对油价却重视不足，当“油价一涨肉价就涨”的关系被打破时，CPI就会双重失真，因此，在两个核心数据中，11.9%更可靠，2.2%有玄机，衡量经济过热不过热，猪肉指标可以休息了。
同样是这个CPI，除了油价和肉价反应不到位，还有一个更严重的不到位——房价。按照统计局数据，70个大中城市3月房价同比上涨11.7%，而我们的切身感受还要比这个数据高得多。不管怎么说，房价都是太高、太高、太高了。但是，这么高的房价还是因为权重问题，在2.2%的CPI中怎么也显现不出来。
也就在本周统计局公布宏观数据时，有可能对CPI统计数据结构进行改革的消息也被放了出来，居住类、医保类、娱乐教育类等三大类的权重调高，食品类价格权重调低，新的权重明年启动。
在没有调整之前怎么办？没有人是傻子。针对这区区2.2%的CPI，4月14日，周三，央视《新闻联播》报道了国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，提出“通胀预期正在上升，政府将努力稳定价格水平，特别是应对部分城市住房价格过快上涨的问题”。4月15日周四，《新闻联播》又罕见地再次报道了14日的这次国务院常务会议。
答案已经清楚了，CCTV补充说明的是“应对部分城市住房价格过快上涨”具体应该怎么办？大幅提高二套三套房首付，抓紧住房税收政策，严打捂地炒地、捂盘惜售，加大保障性住房建设，稳定房价要省政府负总责……
没错了，对比猪市、油市，甚至是股市，现在的楼市才是一个最大的羊群，要止住羊群效应，政府该出手的就得出手，否则有人就是要“不见棺材不落泪”。如果还不管用怎么办？油价、肉价、房价，一篮子的价格调控，最终还有一个最有力的办法，那就是管住钱的价格，加息吧。
早就说过了，“没有刺不破的泡沫，只有下不了的决心。”
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