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量化投资跑赢大盘!有机构一年规模增长1.5倍,普遍看好今年市场行情

作者:胡金华

来源:华夏时报

发布时间:2023-01-19 19:28:37

摘要:从上海市场实际情况来看,多家机构的量化交易在去年取得的成绩堪称傲人,更有私募公司在去年实现规模增加150%。

量化投资跑赢大盘!有机构一年规模增长1.5倍,普遍看好今年市场行情

图片来源:私募排排网

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 胡金华 上海报道

资本市场投资渠道多种多样,而曾经困扰交易机构的“募资难”,将有可能成为过去式。

1月18日,私募排排网最新发布的量化投资排名数据显示,截至目前,在中基协备案的私募证券投资基金旗下,共有1405只量化多头产品披露了2022年收益数据,其中量化多头产品占据近半壁江山,数量有677只,中证500指增产品454只,中证1000指增产品98只,而且这三类产品都有20只以上实现正收益。从具体策略来看,私募证券基金旗下主观多头产品2022年收益率均值为-15.47%,量化多头产品的收益率均值为-7.64%,尽管量化投资并未在去年整体实现正收益,但是相比私募其他投资产品以及公募基金的整体收益,量化投资的回撤率却非常小。

此外,从上海市场实际情况来看,多家机构的量化交易在去年取得的成绩堪称傲人,更有私募公司在去年实现规模增加150%。

“从投资股票领域的策略看,多资产策略表现最佳;组合基金表现较为平淡;期货即衍生品策略年内有所波折,但依然斩获了正向收益;指增策略的整体业绩表现更好一些,特别是中证1000指数增长表现明显好于中证500和沪深300指数。”1月17日,上海蒙玺投资总经理李骧接受《华夏时报》记者采访时表示。

量化投资年初受关注

1月9日,头部量化私募机构宁波幻方因其巨额公益捐赠让量化私募这一群体,在岁末年初再度吸引了一波“流量”。在当日,量化私募幻方量化在官微发文称,2022年,幻方量化共计向慈善机构捐赠2.21亿元。除此以外,公司员工“一只平凡的小猪”个人捐赠更是1.38亿元。

“从资本的角度来看,市场上的头部量化私募能如此豪横的捐赠,从另外一面也看出量化私募机构去年一年里确实赚取了不少的收益。”对此,有私募业内人士指出。

而到底量化私募是如何赚钱的呢?

“从行业发展阶段来说,量化行业虽然已经过了前几年的红利阶段,但相比海外发达国家,目前我国量化行业市场无效性较强,投研实力优秀的量化私募机构,依然可以获得一定的超额收益;相比主观股票私募和公募基金,量化私募最大的优势在于采用程序化交易获取各类型的超额收益。相比主观股票私募和公募基金,私募量化约束相对较少,超额收益来源更为多元化,主要有算法交易和日内回转交易,因子选股Alpha和择时策略也是常用的超额收益来源。”李骧表示。

值得一提的是,外界普遍认为量化投资聚焦行业板块,事实上量化投资通常跟踪指数,没有聚焦的板块。

尽管与千亿级量化私募相比,蒙玺投资的规模不算大。不过在受访中,李骧表示,公司2022年从年初规模二十多亿元逆势扩张到五十多亿元,增幅超过150%,为客户赚取的收益也相当可观,尤其是公司的股票中性产品、指增类产品等均获得稳健的超额收益。

盘点2022年基金表现,量化私募大幅跑赢主观选股的私募同行,回报数字几乎“察觉不到”股市的一波三折。

1月16日,国金证券发布的《股票量化策略私募基金2022年度报告》(下称“报告”)内容显示,2022 年A 股在宽幅波动中下行,其重点统计的341 只股票量化策略产品显示,除市场中性策略(中高频)外,其余子策略2022 年全年均整体录得负收益;超额表现方面,中证1000 指数增强策略(中高频)全年超额收益表现最佳,中证500 指数增强策略(中高频)次之,沪深300 指数增强策略(中高频)在三类指增策略中超额表现垫底,符合量化策略特征。

具体来看,中高频策略中,三类指增策略不管是绝对收益还是超额表现,相比2021年全年水平均有回调,沪深300指数增强策略2022年绝对收益及超额表现均垫底,12个月中有8个月超额为正,但整体超额处于相对下风,全年超额收益中位数为8.41%。中证500指数增强策略2022年绝对收益为负,12个月中有9个月超额为正,全年超额收益中位数为10.63%。中证1000 指数增强策略平均来看在三类指增策略中无论绝对收益还是超额表现均为最佳,2022年超额收益中位数为14.97%。

而从公募基金量化交易的表现来看,记者1月18日从德邦基金量化投资部门了解到,2022年量化市场整体表现出较好的低波动属性,尤其是量化对冲产品。在市场大幅下跌的行情下,公募基金量化投资通过股指期货对冲的方式剥离了系统性风险,部分产品逆势获得了较好的正收益,体现出了较强的量化投资的配置价值。

各方均看好今年行情

2022年量化投资业绩落下帷幕,而对于2023年的市场展望,无论是专注于量化交易的私募机构还是公募基金下属的量化投资部门,均看好今年的市场行情。

“2023年经济复苏确定性较高,权益市场方面目前A股估值处于近年来的绝对低位,同时防疫政策的逐步优化和稳增长政策的再次发力将提振市场预期,提升风险偏好。强预期和弱现实的交织可能加大A股的波动,新阶段下A股修复所需的时间也有被拉长的可能;监管层面,随着资本市场改革全面推进,相关配套制度也将进一步完善,推动科技产业金融良性循环、深化制度型开放、防范化解金融风险将成为改革重点。我们预计,随着宏观环境的好转,相比2022年,2023年募资环境会有较大改善。”李骧受访时分析指出。

德邦基金量化投资基金经理李荣兴受访时也指出,2023年公募量化领域主要有如下变化:第一是随着中证1000股指期货上市,公募对冲产品的选股范围进一步扩大,有助于超额收益的提升;第二是对冲品种增加后,股指期货流动性改善,负基差逐渐缩小;第三是随着人工智能等算法工具的引入,量化投资能力进一步提升。不管是量化对冲还是量化多头产品,均有望在2023年获得更可观的收益。

“经过2022年权益市场的大幅下跌以及各类资产的大幅波动之后,2023年有可能会是相对容易盈利的年份,但也并不意味着市场会一帆风顺。一直以来量化投资在产品形式上都是以追求超额收益、低波动为主。相信随着市场逐渐成熟,投资者也会进一步认识到这两点的价值。近年来,随着越来越多的先进算法引入量化投资,量化投资也会逐渐发展成专业化、工业化的方法论,投资能力的提升有望正向促进投资者获取更高收益的空间,进而提升投资者的认知度和认可度。” 李荣兴表示。

李骧同样认为,量化投资对国内股票市场高质量发展有着重要作用。中国A股市场呈现出散户机构化和个人投资者持续增长的趋势。包括量化私募在内的量化行业,是中国股票市场的重要参与者。宏观来看,量化交易效率较高,可以起到平稳市场波动的作用,能帮助市场价格更好地回归价值,让市场越来越有效。

“量化交易最重要的特点是以程序化交易作为交易手段。同时,国内量化投资主要是阿尔法投资,即多因子选股,通过日内增强叠加收益。对于量化投资来说,可持续性的超额收益更为重要。”李骧受访时表示。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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