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南方基金骆帅:智能制造渗透率将大幅提升,相关产业龙头值得关注|2022华夏机构投资者年会

作者:宋婕 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2023-01-09 22:00:12

摘要:1月6日,由华夏时报社主办的华夏机构投资者年会在京召开,同时揭晓第十六届金蝉奖。本次年会主题为“新变革 新趋势 新未来”,来自监管、学界、上市公司和金融机构等领域的重磅嘉宾,齐聚一堂,为全球及中国经济发展建言献策、贡献力量。

南方基金骆帅:智能制造渗透率将大幅提升,相关产业龙头值得关注|2022华夏机构投资者年会

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 宋婕 陈锋 北京报道

1月6日,由华夏时报社主办的华夏机构投资者年会在京召开,同时揭晓第十六届金蝉奖。本次年会主题为“新变革 新趋势 新未来”,来自监管、学界、上市公司和金融机构等领域的重磅嘉宾,齐聚一堂,为全球及中国经济发展建言献策、贡献力量。

2022年A股出现了较大的波动,两次跌破3000点。近期随着防控政策优化、政府出台一系列利好政策,2023年伊始,上证指数又重新站稳3100点。在圆桌论坛“3000点附近的财富机会”中,基金经理共同探讨今年市场如何演绎,哪些投资板块值得挖掘。

会上,南方基金权益投资部执行董事、基金经理骆帅表示,近两年来,A股见顶是在2021年一季度,近期见底是在2022年四季度。从全球金融周期的角度来看,中国的A股,越南、韩国的股市都是新兴市场或者偏新兴市场,是制造型的经济体,主要是输出产品。这样的经济体在全球的位置,如果美元很强,处于美联储的加息周期,美债利率在走高,全球的通胀加剧,大概率表现是不会好的。现在反过来了,通胀预期在往下走,俄乌冲突造成的天然气等资源的紧缺也在缓解,链条变成了通胀走弱,造成美联储加息的力度和节奏可能放慢,美元指数随之也会走弱。一般来说只要这种情景在持续,无论是A股、港股,还是东南亚的市场,走势都会比较强势,再加上现在国内市场又叠加了政策周期和防疫政策的转变,投资环境更加好转。

对于2023年的投资机会,他从宏观的视角分析称,过去几年中国政策的倾向上是以供给侧改革为主,限制产能扩张、做自主可控等,产业结构是偏供给侧结构。这更多的是希望遏制过剩产能,特别是落后产能的扩张,取得了非常好的效果。这一情况目前发生了比较大的转变,现在更多的是鼓励和刺激需求侧。现在我们刚从疫情当中缓过来,要休养生息,这时候鼓励需求侧就是要让经济的活力,不管是企业家的奋斗精神,还是老百姓的消费意愿释放出来。

骆帅认为,另外一个角度是,2022年通胀非常高,跟供给侧改革也有一定关系。“比如在天然气价格非常高时,使用天然气很贵,很多天然气企业、管道企业的盈利情况不好,例如部分地方最近出现了缺天然气的情况,但在通胀往下走的时候,这种紧缺在未来一段时间一定会缓解。”这是一个缩影,2022年的特点是什么都缺,但未来一两年会变得不再那么稀缺。只要是受益于上游价格的下降、成本的下降、需求量的扩张,下游复苏可能会有不错的收益,从大方向上应该多看下游的机会。

他指出,下游行业中有两类值得特别关注,一类是像光伏辅材、新能源电池这种既受益于下游高速增长,又具有较强定价能力的产业环节;另一类是长期受益于人口结构变化和劳动力成本提高的行业,如通用自动化、工业互联网、工业软件等。

以光伏辅材为例,2022年硅料价格大幅上升,拉低了下游光伏电站的预期收益率,而目前硅料已不再稀缺,价格大幅下行,光伏产品即将放量增长,对于行业集中度高的辅材行业,可以在产品价格体系相对稳定的情况下享受量的增长和随之而来的规模效应。再比如自动化和工业软件领域,长期人口老龄化已成定局,如何降低劳动力成本是制造业必须解决的问题,后疫情时代这一问题将更加突出,智能制造的渗透率必将大幅提升,相关的产业龙头值得重点关注。我国经济已经从总量的高速增长过渡到质量的提升,提高劳动生产效率必然依靠数字化手段,中国这样的制造业大国未来有望产生世界级的工业自动化巨头。


编辑:严晖  主编:夏申茶

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