亚洲许多货币风声鹤唳 制造业升级支撑人民币汇率

冉学东

亚洲货币可能是今年表现最惨淡的资产。

6月29日，韩元兑美元挫跌1.20%，突破1298的最低点，创自2021年2月26日以来最大单日跌幅，韩元目前已刷新13年来的最低水平。

韩国财政部长近日表示，如果外汇市场出现过度波动，货币管理机构将适当采取必要措施，这一基本原则没有改变。然而，市场没有看到韩国政府进一步措施。

同日，菲律宾比索跌0.6％，至1美元兑55.08比索，菲律宾比索跌至16年新低，即将上任的菲律宾央行行长上周重申，央行不太可能在周四将其关键利率上调超过25个基点。

日元是亚洲货币最惨的，此轮日元最大贬值到136，今年日元兑美元汇率已经跌超18%，并刷新24年以来最低水平。

日元跌幅巨大的最主要原因是美联储和日本央行的货币政策周期相反，美联储加息缩表，而日本央行仍然在宽松。

其他如印度卢比等跌幅巨大，亚洲货币在此次美元加息缩表周期中，表现非常疲弱。

同时，人民币的走势却颇为让人侧目，表现了极强的抗跌性。

今年开年以来，由于美国通货膨胀严重，为了控制通胀，美联储多次大幅加息，并且预期未来还会继续加息，导致美元暴涨，突破105高点。

而中国经济相对下行压力较大，尤其是中小企业压力大，房地产行业困难较大，预期央行将会继续宽松的政策，LPR利率也有所下调，这导致中美利率一度出现倒挂。人民币在3到5月，有一个急剧贬值的过程，在这个关头央行为了让汇率运行的合理区间，下调了外汇存款准备金，让市场看到央行的态度，此后人民币便在6.70一线波动。没有像其他亚洲货币那样大幅下跌。

其实，人民币这一轮的强势，从去年三季度以来就已经有所表现，那时候美元指数持续与人民币背离，美元升值的同时人民币非但不贬值，反而继续升值，这背后拉动人民币持续走强的底气在于我国不断超预期的出口。

今年5月出口数据的增速让人惊讶，中国进出口总值3.45万亿元，同比增长9.6%。其中，出口1.98万亿元，同比增长15.3%，这是4月出口回调后，再次强势反弹，因为大多数预期都是认为疫情后期，欧美国家生产生活恢复，对于出口的需求会回落，但是结果恰恰相反。

有分析认为，这个增长的原因主要是今年以来的疫情反复对生产和物流造成冲击，造成前期订单积压，但随着复工复产，物流恢复，保证出口顺畅，出现提速反弹；所以还是与疫情换届后，物流瓶颈缓解有关。

不过，我们从近期市场传出的信息看，中国出口保持强劲可能有更加深层次的原因。笔者认为，经过多年的打磨和残酷的国内外市场竞争，中国出口商品的质量提升，中国制造业的进一步升级可能是一个重要原因。

仅举一例，近日，中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机制造企业统计数据显示，2022年5月，挖掘机国内销售12179台，同比下降44.8%，出口8445台，同比增长63.9%；1-5月，国内共销售80097台，同比下降54.7%，共出口42236台，同比增长75.7%。

6月23日，工程机械杂志社发布测算数据，预估2022年6月挖掘机（含出口）销量1.8万台左右，同比下降22%左右。分市场来看，国内市场预估销量1万台，同比下降41%左右；出口市场预估销量8000台，同比增长30%左右。

挖掘机这样一个行业为什么出现出口暴增的情形？据报道，国外有两个地区对挖掘机的需求特别好，一个是北美，一个是东南亚，其中美国地区需求加大是有拉动基建的政策导向因素。还有一个原因，中国企业技术升级，促使挖掘机价格越来越便宜，也导致很多工程项目越来越倾向于减少使用体力劳动者，增加使用工程机械的比例，这也是中国制造业自动化率、机械化率快速提升的原因，中国制造正在进一步升级。

不仅仅是挖掘机，从媒体报道的新闻看，6月初以来，欧美国家出现抢购中国货的情况，绝大部分都是我国出口到北美地区的产品，只有极少数消费者在购买当地生产的产品。据当地媒体报道，在民众抢购的商品中，十件有九件来自中国。有超过25万个商家大量囤积我国产品，小到吸尘器大到家用电器应有尽有。

有报道称，在欧美国家的商城中经常会出现来自中国的产品，刚刚一上架就会被一扫而空。甚至有一些外国人会连夜排队购买中国的产品，比如假发、调味品、自行车等等，这代表着欧美国家的国民是喜欢中国产品的，这也是对中国产品质量的一种肯定。

为什么中国货突然这么抢手？一个重要原因是通货膨胀，欧美地区通货膨胀很严重，尤其是食品价格持续上涨。而相比较于当地生产的产品来说，我国出口到北美地区的产品不仅质量高，而且价格还相对较为低廉，正是物美价廉的产品。

疫情的控制为中国制造业的兴旺提供了空间，而技术升级和不断打磨，让中国制造的产品质量更高、价格更低、人性化、使用简便，这是人民币强势最关键的基础。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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