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牛人难做牛皮市私募基金集体“迷失”

作者:杨卓卿

来源:

发布时间:2010-03-12 19:31:47

摘要:牛人难做牛皮市私募基金集体“迷失”

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 杨卓卿 北京报道

   3月5日晚6点,北京西城区美爵酒店1号中餐厅。
    北京源乐晟资产管理公司投资总监曾晓洁一坐下就不住摇头,感慨今年资本市场的“难以把握”:“今年市场真不好做,变数太多了。”
    不久前刚从美国休假归来的北京龙赢富泽投资总监童第轶就坐在一旁,对于2010年的投资操作同样有此感慨,因为错过虎年开市的那波涨幅,他更表示可惜。长假难解疲倦,童第轶叹气道:“上半年一定要谨慎!”
私募集体抱怨“难做”
    “中小板市盈率那么高,却感觉涨也有涨的道理;大盘蓝筹估值那么低,却总缺乏资金去拉动;房地产板块或许近几年都不会有大行情;消费板块似乎估值已经很高;区域振兴计划,振兴来振兴去,等于把全国都振兴了……”席间各位谈到今年“投资难”的各种缘由,却难以挖掘出各方一致看好放心的投资标的。
    一个是在2008年大熊市中尚且能保有正收益的“投资好手”,一个是2009年度私募基金年度收益探花,在这个不上不下的震荡关口,两位私募人士都不敢太激进,仓位维持在六七成的样子。
    席间,一私募表示,之前自己投资创业板只是参与新股打新,在对主板失望之余,他近期大笔买入了创业板个股。而一贯“气场十足”的曾晓洁甚至直言,即将迎来的第二季度及第三季度操作难度将更大。
    回望单边向上远超预期的2009年,变数丛生的牛皮市下,各路私募们显然有些不适应。
市场缺乏做多热情
    “这应该不仅仅是个人感受,与圈子内的朋友交流时,大家都有这样的抱怨。”美联融通资产管理有限公司投资经理汪立家也向记者表示,今年操作“不太容易”。
    在汪立家看来,宏观政策的趋紧及融资压力的渐显,银行、地产两大板块的表现都不会太好;现在的出口形势也不容乐观,贸易壁垒给出口造成了很大的阻碍。所以,市场上一直缺乏做多的热情,也缺乏坚实的领涨品种和板块。
    “2800-3200点这个区域可能要持续较长的时间,而如果经济形势进一步好转,刺激政策进一步退出又将成为股指上行或者下挫的关键临界点。”汪立家如是判断。
    用麦尔斯通投资管理有限公司投资总监黄伟声自己的话来描述,现在的他处于“干瞪眼状态”。
    “小市值品种被炒得那么高,大盘蓝筹却依然拉不动。”黄伟声说现在的盘面过于“焦灼”,“没有离场的理由,却也没有做多的理由。”
    曾任闽发证券总部证券投资部副总经理,黄伟声的投资风格显然是偏向公募基金及券商自营部的“稳健派”:“感觉都是瞎炒,不适合我们做,可能炒手还是能施展得开吧。”
    而深圳一顶尖私募也向记者感叹,今年的市场甚至比2008年还难做,“2008年不买也就罢了,现在却需要十分的谨慎。”
    该私募表示,信贷步步收紧使得民间资金成本上升,很多企业贷不到款项,只能将资金从资本市场抽离,或是对自身公司股票进行减持,这一情况在加息落地之前都不会改变。该私募还透露,自己的仓位仅占三成,相对重仓保险、银行股,配有少量的地产股。
    对于近期备受各方热捧的“低碳概念”,该私募同样不以为然,他以“多晶硅”为例,表示这类技术含量高的行业需要政府的大力投资,单个企业参与则风险太大。
蓝筹行情或将来临
    对比去年底与今年3月份私募的业绩榜单,众多私募产品业绩及排名变化确实不小。以超过190%的收益率当选2009年度私募冠军的新价值罗伟广在接受记者采访时十分坦诚地表示:“这两个月基本没挣钱。”
    “现在是青黄不接,但转换时刻很快就会到来,所以现在我选择耕种。”对于后市,罗伟广还是看好,他认为“通胀”及“紧缩”两大利器带来的负面影响已差不多被“下跌”及“时间”释放完毕,“现在局面挺好的。”
    实际上,自去年下半年以来,概念股先后经历了去年10月份、今年1月、春节后三波爆炒,股价越抬越高,已经成为强弩之末。但是盼望已久的蓝筹股行情始终难以转换,大盘蓝筹一如既往地表现疲沓。受制于两市资金的缺乏,这也是众多投资人士意料之外却又不得不接受的事实。而近期罗伟广却一直对蓝筹行情抱有很大的期待,两个月来一直唱多大盘蓝筹。
    此前,罗伟广对资产配置实施“两分法”:三四成仓位持有蓝筹股,另外三四成仓位则拿着那些具有低碳及新能源概念的小盘股、概念股。而近日概念股幅度不小的调整让他明显感受到蓝筹行情的步步临近。“仓位已经调到中上水平,这个时候风格可以更进取一些,我是重仓银行、保险、券商等蓝筹,概念股已基本清仓。”
    虽然是个老故事,但对赌二八行情的私募应该不在少数。一知情人士向记者透露,淡水泉投资管理有限公司的投资总监赵军也将押宝二八转换当做本年度投资的重头戏。
    同样,麦尔斯通的黄伟声也在等,他说:“现在1000亿的成交量不行,等融资融券及股指期货进程进一步推出时,相持阶段被打破,成交量也上升到1300亿,大盘蓝筹就能拉起来了。”
    在这个时候,一些私募却不肯放过投资机会,在2010年1月份股指大跌却创出逆市17%收益率的北京和聚投资总经理李泽刚在接受记者采访时表示:“2010年的投资思路应弱化对大盘的方向判断,减少对传统周期和大盘走势的关注。”
    “除去100多只大盘蓝筹股,两市还有很多高成长的中小板及创业板个股可以挖掘。”李泽刚表示,精选个股很重要。而提到2010年这个多变之年,李泽刚笑言:“要听党的话!重点投资于顺应经济和政策方向的新兴产业、新型经济模式,比如产业振兴计划就包含了很多投资热点。”
    “现在我是七成仓位,短一点的个股拿几个星期,长一点拿几个月。只要找到合适的信息及判断依据就做,虽然难做一点,但今年选股的面还是很广的,也许就是身边的行业。”李泽刚补充说道。


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