光大银行（北京）召开一季度投资策略报告会

虎年大势早把握
光大银行（北京）召开一季度投资策略报告会

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 路晓丹/文

   2月26日，中国光大银行北京分行召开2010年一季度投资策略报告会。嘉实基金管理公司投资总监曾鹏、中国光大银行财富管理中心资深产品经理白一凡，为到场嘉宾把握虎年经济大势，分析经济宏观动向。同时，光大银行还在此次策略会上推出了“一对多”新品——“光大阳光回报1号”。
曾鹏：2010年是“反”的
    曾鹏认为，受宏观政策调控的影响，2010年的市场是“反”的，具体表现为经济形势好的时候股市反而会跌，经济形势差的时候股市反而会涨。他分析，上半年，虽然企业盈利、工业增加值不断增长，但由于政府紧缩的政策，股市会不断下降。而一、二季度后，如果出口难以恢复，政府会重新放贷，届时股市将迎来一波小牛市。
    针对具体投资策略，曾鹏也与投资者分享了宝贵的投资经验。他表示，2010年的整体投资思路是“防守反击”。总的来看，将用科技、新能源、消费、医药、军工等种类的股票作为底仓；用一部分的仓位做适度的偏移，重点关注地区的振兴规划，进行主题投资。下半年再根据具体经济形势走势，进行投资调整。
白一凡：
适当增加债券市场配置比例
    作为光大银行明星理财产品“稳健一号”的投资经理，白一凡从宏观信贷政策入手，为投资者分析了2010年债券市场的走势。他认为，2010年的信贷路径有可能表现为，商业银行在一季度疯狂放贷，引起监管部门调控后，贷款发放走向紧缩。因此，2010年的债券市场将表现为上半年是一个资金市，下半年是由基本面配合的市场。在这种市场条件下，他将适当增加债券市场的配置比例。
    对于2010年经济发展的三个不确定因素，白一凡认为，第一个不确定因素是外需能否增加。他认为，美国和欧盟的持续性复苏还没有出现，而这两个地区在我国的出口中占比达80%以上，所以今年出口依然难有太大起色。
    第二个不确定因素是消费能不能增加。今年以来，我国房、车的需求都有所放缓。其他方面消费，能不能再被刺激起来，是一个值得考虑的问题。
    第三个不确定的因素是房地产投资。从某种意义上讲，2009年投资以政府投资为主导；但是房地产投资中，有一部分是民间的投资，单纯依靠政府的投资，要面对政策推出和边际效应递减的问题。因此，房地产民间投资能否发展，将极大影响经济发展的预期。

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