高门槛制造冷开场机构集体缺席股指期货开户

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 唐君燕 叶青 上海 北京报道

   毫无疑问，中国资本市场虎年第一波，注定是要给予股指期货。2月22日，中国金融期货交易所（下简称“中金所”）正式受理客户开立股指期货交易编码申请（下简称“开户”）。
    2月23日，《华夏时报》记者来到宏源期货北京营业部，现场并未出现排队现象，即使有客户也是咨询商品期货的开户情况。据了解，目前客户对于股指期货进行电话咨询的居多，来现场开户的甚少。
“高门槛”冷却开户热情
    “目前符合开户条件的只有4人，都是由原来的期民转换过来的。”宏源期货北京营业部的客户经理告诉《华夏时报》记者，入市资金首先就成了拦路虎，50万的初始资金必须以现金的方式存入账户，此外开户人还必须具有3年10笔以上的商品交易结算单或10个交易日20笔仿真交易系统的结算单，股票的交易记录只能作为参考，再有还需提供收入证明，年收入最少得10万以上，若年收入30万元以上通过率更高些。
    “虽然目前开户数不是很多，但从长远来说股指期货会比其他产品运行的更加规范。”上述客户经理说。
    “虽然对股指期货了解的并不是很多，但单从资金一项基本就把我排除在外了。资金门槛太高了，50万的起始资金是什么概念呀。况且做普通的商品期货根本没必要动用这么大的资金，我拿5万就可以在期货市场捞钱了。商品市场我还是比较熟悉的，股指期货对我来说是个全新的概念，还需要多观察一下。”满脸困惑的李先生告诉记者。
    永安期货温州营业部张文告诉记者，从这两天开户情况来看，客户存在两种心态：一种是资金实力强，比较急于进入市场操作，想做第一个吃螃蟹的人；另一种是资金较弱的，这部分客户还是持观望态度，想等市场的门槛降低后再入。“现在急于进入市场的人不少，但由于所设的门槛太高，使这部分人只能望市兴叹。”
    一些期货公司人士向记者透露，管理层对于目前这种开户现状很满意，而且还规定一星期只能开几个户。而且“资金的门槛是最关键的，只要投入的保证金够多，其他的审批条件都不成问题。比如客户存入100万，那么考试、资产评估、年收入的审批就都不成问题了。”
    对中金所而言，冷开户的状况应该是期待中的。正如一些业内人士所言，“冷清没关系，关键是先启动。”从风险控制的角度而言，小众的客户群体，应该是再怎么折腾也跑不出监管部门这只如来佛的手掌。对于外界揣测中金所是否会降低门槛，相关人士均认为可能性很小，最起码短时间内是不会宽松的。
机构集体缺席
    《华夏时报》记者独家从相关渠道获悉，至今仍尴尬着处于真空状态的中金所特别结算会员，很可能会在最迟不超过半年的时间里真正落听。
    尽管有关方面对这个消息没有明确肯定，但对已经在这个特别结算会员问题上苦苦纠结了3年的多家商业银行来说，无疑是个轻松的利好。
    中金所目前124家会员中，全面结算会员15家、交易结算会员61家、交易会员48家。从开户第一周情况来看，客户也基本都是原来的老期货担当。理论上真正股指期货的主角们——基金、保险公司、银行等机构投资者的身影可以说踪迹全无。
    “开户门槛这么高，符合这样条件的必定是以机构为主。但是机构投资者现在都不能参与。目前能参与的多是个人或散户投资者。”某商业银行相关人士表示，这样的状况也导致股指期货运行前期出现“该来的没来，不该来的却来了”的局面。
    2年前，就有中金所有关部门负责人公开明确表示，机构投资者参与股指期货是非常有必要的。而这些基金公司、证券公司、QFII和保险公司、商业银行参与股指期货的关键前提是，都需要获得主管部门的业务许可。
    2月22日股指期货正式启动开户，出于对风险控制的考量，掌管着各路机构投资者入场券的主管部门都保持着“审慎”的态度观察着一切市场反映。
    “高门槛限制了市场流动性，散户进不来，机构不愿来，股指期货遭遇冷清开户是必然。”一位市场人士对记者表示，在一个零和博弈的市场，鱼不够多，机构是不愿意进来的。
“大户”的乐土
    “开户数量不是问题。”关注股指期货的资深私募投资人士刘先生认为，股指期货开户，其实深层意义非同一般。随着股指期货不久正式挂牌运作，中国的股市将真正进入后全流通时代。
    在这位市场投资专家看来，中国股票市场后流通时代的核心，“主力资金都往融资融券、标的成份股跑，谁还会往市场边缘化的股票上投资？这样，这些边缘化的公司股票估值就会下降，这样对市场而言，本身就是一个很好的事情。”他说。
    而随着股票市场进入后全流通时代，玩法就彻底与目前不同。刘先生告诉记者，届时的市场中，参与的每一方都有自己的想法。每一方的利益都不一致。股票边缘化、发行数量和市场自我调节能力都会比较强，而且都由市场来调节。
    “股指期货本身就是为大户套保做的，只是掺杂着一些投机力量，不过散户也可以做。”相关市场分析人士告诉记者，当然散户最好是等门槛降低或者几个人合伙一起做，因为散户的力量改变不了整个市场的格局。
    “从中国股票市场来看，其实，未来的股指期货反而要比现有的股票市场化来得彻底。而作为股票的衍生品，股指期货的出现将会加速股票市场化的进程。而这才应该是这次股指期货开户冲击波给我们的最好明示。”刘先生说。

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