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合景泰富涨幅创纪录 房企美元债要反弹?

作者:王永菲 冉学东

来源:华夏时报

发布时间:2021-10-13 12:28:59

摘要:10月12日,合景泰富集团2026年2月到期的美元债涨幅创纪录,该公司发行利率为6.3%的债券每1美元涨5.7美分,至74美分。

合景泰富涨幅创纪录 房企美元债要反弹?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 王永菲 冉学东 北京报道

连续低迷多日的美元债市场下,合景泰富集团(01813.HK)N20260213意外出现发行以来的创纪录涨势。截至今日收盘,合景泰富集团股价上涨0.58%,报价6.990港元。

10月12日,合景泰富集团2026年2月到期的美元债涨幅创纪录,该公司发行利率为6.3%的债券每1美元涨5.7美分,至74美分。据了解,这是该债券2020年11月发行以来的最大单日涨幅。有趣的是,一周前的10月5日,合景泰富集团2026年8月到期美元债刚刚创下最大跌幅记录。该公司发行利率为6%的债券每1美元跌2.8美分,至85.9美分,是该债券2021年5月发行以来的最大单日跌幅。

从整体来看,10月12日,中资地产美元债仍处在下行区间,延续11日跌幅。房企债下跌范围大致处在5bps-15bps,奥园大跌10bps-15bps,佳兆业跌10bps,碧桂园、世茂等评级较高的债券下跌幅度为5bps-8bps。另外,中骏集团控股有限公司大幅下跌14美元,远洋集团下跌超过10美元。

值得关注的是全天买盘流动性非常稀缺。远洋集团、中国金茂几乎没有出现价格变动,买盘几乎停滞。

据彭博汇总的价格显示,10月11日,8家房企债出现跌幅创纪录行情。包括世茂集团2022年7月到期美元债(ISIN:XS1637274124)跌幅势创纪录、中国水务2026年5月到期美元债(ISIN:XS2320779213)跌幅势创纪录、绿地控股集团2022年到期6.75%美元债跌幅势创纪录、中国宏桥2024年到期美元债跌幅势创纪录、富力地产2022年到期美元债跌幅势创纪录、佳兆业集团2025年7月到期美元债跌幅势创纪录、仁恒置地集团2026年到期美元债跌幅势创纪录、金地集团2024年到期美元债跌幅势创纪录等;另外,神州租车2024年到期美元债势创2个月最大跌幅、禹洲集团2024年到期美元债势创6个月最大跌幅。

以合景泰富集团2026年2月到期的美元债涨幅创纪录判断房企美元债反弹,尚为时过早,至少目前还没有迹象。

在海外房企债陆续违约的敏感背景下,合景泰富前后大幅的涨跌,着实令市场看花了眼。记者注意到,目前合景泰富集团所有债券等级均为BB-,从中美地产企业债的发展形势可以在一定程度上窥见企业的发展前景。据中债资信统计,2014年至2021年,3-5年期BB-等级的平均累计违约概率高达65%。

对于今日令市场错愕的涨幅,据分析师分析,企业并无比如大额赎回等利好动作。上涨或出于内部动作诱发,也可能是由于此前的大跌产生的触底反弹,预期收益率出现波动等原因,就目前来看,很难归功于哪些动作。目前房企债问题重重,问题持续出现的背景下难以维持利好行情。

10月8日,据合景泰富集团刚刚公布未经审核的经营数据显示,今年前9个月,合景泰富集团实现销售额767.56亿元,同比增加16.45%;另一面,9个月时间里其仅完成了今年全年1240亿元销售目标的61.9%。9月,其销售额与销售面积均也同比减少50%左右,相比8月同比下降25%左右的数据还惨淡。

尽管在其8月中期业绩沟通会中,董事会主席孔健岷曾注下稳定剂,他表示,公司今年的销售目标不变。最近政策多且不稳定,希望未来几年可以实现两位数的增长。今年上半年公司分红少,是因为希望公司保持足够多的现金。今年下半年和明年初会有很多的机会,可以收购一些好的土地和资产。另外,旧改对公司的整体毛利有很好的补充,旧改项目的整体毛利在30%-40%之间。

但是孔健岷也提到,如果公司资金稍微紧张,在溢价、价格合适的前提下,不排除公司会出售部分旧改项目的股权的决定。

在“三条红线”背景下,合景泰富调整其负债结构,降低巨额负债成为重要议题。据合景泰富公告显示,其财务结构稳健,净负债率出现下降7.6%,为54.1%,处在安全范围内。不过其剔除预收账款的资产负债率为71.8%,超过70%的合格线。合景泰富公告提及的持续稳健的发展政策,或成为其度过房企债危机的一个重要原因。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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