热门标签

首页证券正文

王鹏辉:激进是为捕获超额收益

作者:李骐

来源:

发布时间:2010-02-26 16:25:10

摘要:王鹏辉:激进是为捕获超额收益

景顺长城内需增长基金经理王鹏辉激进是为捕获超额收益

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 李骐 深圳报道

   印象中基金经理大都是比较冷静理性的,没想到这次碰到一个热情爽朗的——景顺长城内需增长基金经理王鹏辉。此次采访他,恰逢市场深幅调整,王鹏辉积极乐观,丝毫没有被市场悲观的情绪所影响。他认为,最悲观的时期已经过去,现在正是新一轮全球经济增长的起点。


现在是投资好时机
    王鹏辉做了很多年的研究员,商业、家电、旅游、IT、交通运输等行业均有涉猎,基本涵盖国民经济的主要行业。对于王鹏辉来说,对这些行业的研究经历,帮助他了解了经济系统的运行关系,同时对个体价值研究更为擅长。
    从长期获利的角度看,估值和成长性是王鹏辉最关注的两个指标。“估值低、成长性好的企业最终将得到投资者认可,并在股价上得到体现。”估值低、成长性高为最佳,估值高、成长性高次之,估值高、成长性差的企业则坚决回避是王鹏辉选股的标准。
    王鹏辉认为,目前沪深300市盈率17.5倍,亚洲除日本外市盈率14.6倍,美国是15.5倍,中国香港是17.2倍,全球来看无论是发达经济体,还是和我们一样的印度,或是中国香港,和最接近我们的一个市场相比它都不贵,可以说处于一个比较均衡的位置,如果跟历史比,实际上是低的,没有任何溢价。
    其次,全球的经济环境整体处于周期的底部,在周期底部情况下,估值水平不是很高,又没有溢价形成,下跌情况非常少,从现在这个情况来看,他觉得这是非常舒服的一个市场,不用担心大幅的下滑,而各种估值水平又有非常稳定的基础,在这种情况下非常适合资金的运作。现在是非常好的起点,经济处于底部这个位置投资股票应该来说是非常好的时机。


最为看好TMT行业
    在王鹏辉看来,投资就是估值和成长性的平衡,但一个股票动态估值的高低和成长性的好坏却是很难判断的。“像一杯水,放在沙漠里,可能一万块都值。但同样的一杯水,放在日常的环境中,是不值一钱的。”同时,趋势的变化也可能改变对估值和成长性的判断。王鹏辉更愿意做一个价值发现者,在浩瀚的市场中寻找低估值高成长的企业。
    具体到行业,王鹏辉最看好的就是TMT数字新媒体。以3G为例,像苹果的成功,不过是整合了很多的技术,做得更精细,而不是像英特尔那样有中国无法超越的技术,这样就为中国企业提供了非常大的机会,因为我们不需要在非常强的核心技术上跟他们正面交锋,只要在差异化上做出竞争即可。再过十年回过头来看,中国最大的亮点不是新能源,而是TMT,因为TMT将直接为大家带来非常新的感受,并且拉动相当大。
    说了这么多行业的基本面,还是有很多人觉得估值太贵,30-40倍市盈率太高,王鹏辉觉得眼光应放得更长远一点。例如每次看到市盈率列表的时候,金融服务永远是最低的,然后医药生物和信息服务永远是最高的。他认为重工业化推动经济增长和股市的成长已经过去了,新的经济增长2010年刚刚翻开,代表性的行业就是TMT,投资这个行业一定要有比较长远的眼光,投资者会发现应该给予创新更高的溢价,给可能性一个溢价。
    王鹏辉总结说,首先要非常乐观地对待2010年,要拥抱2010年。这是中国未来十年经济再度发展的起点。其次要敢于拥抱创新,这才是中国经济的希望,实际上中国过去三十年只是做得很大,不是很强,只有企业创新才可以做强。中国已经出现了一批管理非常优秀的企业,他觉得它们可以打败世界上很多知名企业,把资金交给它们,做一个长期投资,获取它们未来的成长是非常好的。


将投资做到极致
    估值和成长性是王鹏辉选择投资标的之主要依据;而良好的心态,是他所认为的优秀基金经理必备的素质。
    市场瞬息万变,考验基金经理对于投资的信心、恒心和临场决断。王鹏辉认为,市场有太多的盈利机会,不同的投资风格可以把握不同的机会,而他自身倾向于比较激进的风格,“为了获得更大收益,上涨和下跌都做到极致。”
    投资风格由性格所致,“如果错了,立即修正。”王鹏辉强调投资中对错误行为当机立断,这与他爽直的个性不无关系。“不要让过去的错误影响你未来的决策。”开盘即与昨天无关。王鹏辉也提醒普通投资者,卖早了或卖晚了,其实不需要后悔,等待上涨或下跌的趋势基本确定后再做决断,可以减小错误操作的概率。
    开朗热情、勤奋认真是很多人对王鹏辉的评价。但王鹏辉坦言,自己其实没什么爱好,是个很枯燥的人。下班之后,他仍会花大量的时间阅读研究报告,注重基本面的研究,“不是在读报告,就是在准备读报告。”

王鹏辉,毕业于华中理工大学,经济学硕士。9年证券、基金从业经历。曾任职于长城证券研究部,2003年1月加入融通基金管理有限公司,任行业研究员;2007年3月加入景顺长城,现任景顺长城内需增长基金经理。

查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)